鉆井平臺市場進入“冰封期”

周漱

自 去年夏天開始，國際油價下跌超過50%，從每桶逾115美元至每桶50美元以下。受其影響，各大石油企業為了節省成本，不斷壓縮勘探投資，而鉆井平臺的承包商也不得不推遲訂單交付或閑置平臺。對于運營商而言，新平臺投入運營即宣告虧損。

業內人士表示，海上鉆井平臺市場低迷正進入第二年，今年的挑戰將比第一年更大，也比業內此前的預期更糟糕。由此將導致較老舊鉆井平臺閑置和報廢現象加速或達20年內未見過的水平。

石油勘探投資驟降

歐佩克最新預測，2015-2018年，該組織成員國油氣業務上游投資額將由去年的1200億美元，縮減到400億美元;新增油氣項目數量，將由去年的45個減少到18個。國際油價仍在低位徘徊，讓各大國際石油企業痛苦不堪。埃克森美孚高管Rex Tillerson稱，原油價格今明兩年都將維持低位。埃克森美孚預期2017年的原油價格為55美元/桶。BP高管 Bob Dudley也持相似觀點，“如此多的存貨量需要很長時間才能消耗掉。”

國際金融危機爆發后，埃克森美孚、雪佛龍、BP、殼牌、道達爾五大國際石油巨頭開始“瘦身強體”。為緩解資本市場要求提高投資回報的壓力，去年國際石油企業均對整體戰略進行動態調整，將“控規模、提效益、壓投資、削成本”作為戰略動向的主線。今年國際石油企業更進一步收縮上游勘探開采的投資，進一步剝離非核心資產，砍掉一切可以砍掉的開支。

中國三大國有石油企業也開始收縮上游投資。中金公司研報稱，中石油、中石化兩大石油企業的勘探開發投資自2013年起呈放緩趨勢。在近期發布的戰略展望中，中海油宣布將大幅削減勘探投資。

3月21日，馬士基集團首席執行官安仕年在“中國發展高層論壇‘大變動時代的世界能源格局分會場”上表示：“我們認為石油投資回報率在未來幾年可能會較低，不一定是油價暴跌的原因，石油行業總體投資回報率在下降。”

安仕年表示：“第一，目前能源企業面臨的挑戰，既有新供應格局的改變，新供應方的加入，也有價格的影響。第二，全球的能源需求不及預期，主要因為經濟不振。此外，全球消費者，特別是發達國家的消費者都在減少能耗。第三，石油行業的投資回報率未來幾年可能會較低。比方說從投資開始生產約有5年的時間，也許5年以后油價又高了，或者現在石油價格較低，未來可能更低。”

鉆井承包商頻改單

牽一發動全身。據相關媒體報道，近期鉆井承包商紛紛選擇修改建造合同，試圖推遲新建鉆井平臺的付款及交付時間。

為了避免接收尚未敲定租船合同的新船，美國鉆井承包商Transocean與新加坡吉寶遠東船廠簽訂修改協議，將5座在建高規格自升式鉆井平臺交付期各推遲約6個月，其中第一座自升式鉆井平臺原定于明年一季度交付，目前交付期已推遲至明年三季度。

Vantage Drilling修改鉆井船“Cobalt Explorer”號的建造合同，將第二次按進度分期付款的時間推遲到7月份，這艘鉆井船的交付期也可能推遲至年底。

挪威鉆井承包商Seadrill首席執行官Per Wulff近期表示，今年將不接受任何新建鉆井船或鉆井平臺。Seadrill仍在與相關的中國及韓國造船企業談判，明年的新船交付安排尚未決定。Seadrill的這一決定已導致其推遲了在中國建造的9座鉆井平臺交付期，包括在中遠船務建造的半潛式鉆井平臺“Sevan Developer”號以及在大船海工建造的8座自升式鉆井平臺。Seadrill已經通過子公司Sevan Drilling與中遠船務達成協議，將“Sevan Devoloper”號交付期推遲12個月。協議還包含備選的延期交付時間，從去年10月15日起，以6個月為間隔，延期交付時間最長可達36個月。Seadrill在大船海工建造的8座自升式鉆井平臺交付期將各推遲4～6個月，交付時間總計將延長44個月。

與此同時，消息人士稱，印度鉆井承包商Jindal Drilling與阿布扎比國家鉆井公司（NDC）的2座新建自升式鉆井平臺出售交易宣告失敗。Jindal原本打算以3.2億美元的價格向NDC出售2座鉆井平臺，但NDC認為售價太高。Jindal試圖出售的第一座KFels Super B級自升式鉆井平臺于1月份交付，目前正閑置在馬來西亞納閩島。第二座LeTourneau MLT-116C型自升式鉆井平臺“Jindal Pioneer”號2月份由Lamprell交付。

市場人士表示：“鉆井平臺建造商之所以紛紛延遲訂單交付，是因為新平臺運營的分攤成本很高。最近交付的鉆井平臺采油成本折算下來在50～60美元/桶，依據目前的油價水平并不能彌補成本消耗。”

上述人士還預計，鉆井平臺的低迷期或將延續三年，而三年中至少有一年半為低位期，也就是維持當前的水平。“之前投入的鉆井平臺，如果運營時間已超過三年，在之前高回報的前提下，這些平臺基本可以克服目前的困境，因為基本已收回成本。但對于新造的鉆井平臺而言，首先要在風險可控范圍內盡量延遲交付，或者接收后暫時不用，或以低租金獲取一定的租金收入來彌補財務成本。”

除鉆井平臺改單外，造船企業還面臨撤單的窘況。挪威銀行市場部亞洲投資銀行業務區域負責人Joachim Skorge表示，未來的撤單情況將由市場走向決定，這方面造船企業存在著實際風險。野村研究的數據顯示，中國造船企業今年將交付37座新建自升式鉆井平臺，但目前這些鉆井平臺無一獲得租約。

一些業內人士認為，鉆井平臺建造市場將趨向低迷，造船企業將面臨大量撤單及價格下降的問題，低迷局面可能會比石油市場的衰退持續更長時間。即使原油價格恢復到較高水平，市場上仍然有足夠的鉆井平臺，新船建造將大大推遲。

市場人士甚至悲觀地表示：“今年中國市場所獲鉆井平臺訂單不會超過3座，而未來六個月里，全球或許不會出現新的訂單。造船企業將至少度過半年的艱難期，后續或將通過降價或提供更具吸引力的融資方式來吸引訂單。”endprint

運營商蒙受巨大壓力

考慮到日租金的下滑并未觸底、鉆井船船隊運力又不斷增加，海上鉆井平臺市場未來將長期衰退。在目前的低迷期中，租約撤銷、運力過剩、日租金下跌以及新鉆井平臺項目稀少是鉆井船東面臨的主要挑戰。

3月20日，油田服務巨頭貝克休斯發布的數據顯示，美國開工的油氣鉆井平臺數減少56座，總數達到1069座，為連續第15周下降，年化降速創下1986年以來最快。

挪威銀行分析師Huseby Karlsen稱，過去12個月來，海上鉆井平臺市場的惡化速度超過所有人的預期。作為全球最大的海上鉆井平臺承包商之一，Seadrill在過去一年里股價暴跌68%，從每股30.55美元跌至9.63美元。

挪威銀行預計，近期撤銷的自升式鉆井平臺及浮式鉆井平臺（包括半潛式鉆井平臺和鉆井船）租約總價值達到約28億美元。墨西哥國油、巴西國油、印尼國油、沙特阿美等國家石油企業，以及康菲石油、挪威國油、道達爾等石油巨頭均在撤銷租約。

受此影響，鉆井平臺利用率也開始下滑。去年1月鉆井平臺船隊利用率為88%，今年1月這一比例已降至79%。超深水鉆井船的日租金也大幅降低，比60萬～70萬美元的高位下滑約50%。然而，多數業內人士認為日租金還將進一步下滑。

一些市場參與者稱，目前海上鉆井平臺市場的低迷是1980年代以來最嚴重的。挪威鉆井承包商Fred. Olsen Energy首席執行官Ivar Brandvold指出，未來石油企業的勘探開發活動將繼續減少，鉆井船東此前大力投資訂造新船，目前仍有大量新船將交付運營，而市場需求顯然無法消化這些新增運力。

與許多海工船東一樣，Seadrill首席財務官Lundetrae認為，緩解市場低迷的必要措施就是閑置和拆解船舶，以解決運力過剩問題。他表示，船東唯一能做的就是減少市場運力供給，等待再次提高勘探開發活動量。

全球最大鉆井船東瑞士Transocean近期決定再實施銷售4艘/座海洋鉆井平臺的拆解項目，其中包括船齡較低的1艘“第五代”鉆井船“Deepwater Expedition”號（1999年建造）。考慮到海洋平臺的一般壽命為30～35年，拆解船齡16年左右的鉆井船充分證明眼下市況的嚴重性。業內人士表示，Transocean旗下深水鉆井船共有68座，根據估計，其中50%～60%今年閑置或長期閑置的可能性較高。

市場人士表示：“目前市場上建造平臺較多的是石油企業、鉆井企業和獨立投資人。油價若在100美元/桶以上，平均成本1.5億美元的自升式鉆井平臺只需4年左右便可收回成本。而依據目前的油價水平，新平臺的投入基本是運營一天虧損一天，因而對于租賃平臺運營的船東而言將會蒙受巨大損失，為減少虧損，他們或將與出租人重談租約或解除租約。”endprint