券商稱瘋牛轉慢牛 個股行情將逐步分化

“管理層援救行動升級+投資者情緒回穩(wěn)+重要股東增持”等因素影響，A股有望重新開啟慢牛行情。雖然看市場深調可能性較小，但個股將會逐步分化

上周（7月13日～7月17日），周三再現(xiàn)千股跌停，周四并沒有延續(xù)恐慌，股指低開震蕩走高，個股漲跌互現(xiàn)，兩市股指均有小幅回升。周五兩市雙雙高開，板塊方面，航天軍工、電子發(fā)票、基因芯片等板塊大幅領漲，銀行、證券板塊漲幅居末，無一板塊下跌，兩市近500只股漲停。市場反彈節(jié)奏放緩，慢牛行情可期。

消息面上，國務院總理李克強16日表示，今年以來，面對國內外復雜形勢，中國經濟穩(wěn)中向好，運行處于合理區(qū)間。一些主要經濟指標近幾個月增速回升，城鎮(zhèn)新增就業(yè)勢頭良好，內需進一步擴大，產業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化，居民收入增長與經濟發(fā)展同步。這表明采取的定向調控、結構性改革等措施的效應正在逐步顯現(xiàn)。領導人表態(tài)和宏觀經濟向好為股指走高反彈奠定了基礎。

其次，重要資本力量又來護盤。周四中國人壽再次回應稱，公司歷來講政治顧大局，堅決維護中國資本市場的長期健康發(fā)展，近期一直積極加倉A股。有分析認為，綜合考慮“管理層援救行動升級+投資者情緒回穩(wěn)+重要股東增持”等因素影響，A股有望重新開啟慢牛行情。

英大證券、銀河證券、華泰證券、方正證券等券商表示，瘋牛有望轉化為慢牛，市場在政府救市政策的推動下從7月9日開始反彈，個股更是連續(xù)漲停，隨著復牌交易股票的增多，對這多頭的能量消耗也會加大，預計在普遍的反彈過后，市場暫不會深調，大盤短線進入震蕩整理格局，個股將會逐步分化。

券商看盤

英大證券：

大盤短線進入震蕩整理區(qū)間

英大證券表示，隨著復牌交易的股票的增多，對這多頭的能量消耗也會加大，預計在普遍的反彈過后，大盤短線進入震蕩整理區(qū)間。基于宏觀經濟、資金的流向及股票供給的分析，主導市場上行的基本邏輯沒有根本的改變，從中長線看，目前仍處于牛市后半段。

經過近期的股災后，市場的信心需要一段時間的修復，個股也會出現(xiàn)分化，真正的成長性質優(yōu)股會再創(chuàng)新高，有些個股可能稍微反彈后就此進入漫漫熊途，沒有業(yè)績支撐的小盤股、垃圾股和題材股可能會開始價值回歸之旅。投資者關鍵是挑選會飛的鷹。

價值投資者可以精挑被錯殺的質優(yōu)股建倉。中長線投資者耐心等待大盤反彈，觀察反彈的力度后在決定倉位的調整。對漲幅過大、籌碼松動、技術破位、純炒概念個股應趁反彈逐步調倉換股。

行業(yè)觀點： 券商、保險謹慎看多;銀行、地產難有大的表現(xiàn)，存在估值修復的動力。有色、煤炭資源類行業(yè)盈利的有望觸底回升; 部分周期性行業(yè)（化工和新材料）的景氣有望迎來好轉;關注消費升級下的大眾快消品、乳制品、啤酒、家電、汽車、休閑旅游等子行業(yè)的投資機會。

方正證券：市場將呈現(xiàn)震蕩格局個股將會逐步分化

方正證券表示，市場暫不會深調，預計接下來將呈現(xiàn)震蕩格局，個股將會逐步分化。操作上，切忌追高，多看少動，重倉者逢高減持股價反彈到前期高點附近股，回避短線連續(xù)上漲股，輕倉者中線適度布局跌幅較深，且底部換手充分股。

從市場資金面看，短期難以恢復之前充沛的流動性，A股中期很難立即收復所有失地，短期大盤也難強勢走高，行情仍以結構性為主，未來半年線多空還會激烈爭奪。在大量復牌潮考驗市場流動性之際，在市場情緒還未平穩(wěn)之時，退一步海闊天空，縮回的拳頭更有力;后市關注3800點的得失，若短線大盤能獲得支撐，則二次探底成功，大盤有望形成日線圖的W底，或分時圖的頭肩底，若失守，則大盤形成底部大中期箱體運行。

銀河證券：

市場分化中關注超跌優(yōu)質成長股

銀河證券表示，瘋牛有望轉化為慢牛，分化中關注超跌的優(yōu)質成長股。市場經過快速深幅回調后，部分高估值股票的風險得到了釋放，估值吸引力有所回升，深幅調整無疑為長期理性投資人帶來優(yōu)秀投資標的。中國經濟改革轉型正在進行中，深化改革的基本時代格局沒有變。貨幣政策維持偏松格局，市場整體資金面充裕的狀況并未發(fā)生實質性改變。

看好復合經濟轉型方向的超跌優(yōu)質成長股：移動互聯(lián)、機器人為代表的智能生產和生活服務、中國制造2025等。展望未來，A股將在寬幅震蕩和結構性行情中醞釀改革和轉型的投資格局，為圓中國夢構筑資本基石。隨著復牌公司越來越多，經過初期的反彈修復后，小盤股將逐漸分化。

華泰證券：

市場震蕩調整持倉結構更重要

華泰證券表示，市場在政府救市政策的推動下從7月9日開始反彈，個股更是連續(xù)漲停，隨著個股復牌的增加，市場反彈的動能有明顯的弱化。從市場動力而言，政府救市是為了防止金融風險的發(fā)生，融資盤的踩踏不利于金融穩(wěn)定。但隨著市場的企穩(wěn)以及融資盤的減少，市場的力量將接棒。市場力量當前仍然孱弱，撐不起市場繼續(xù)上行的任務。剛剛復牌的品種漲幅也逐步減小，也對人氣形成打擊。融資盤也僅是短線緩解，人氣不足，信心不足，力量不足。

因此當獲利盤回吐之際，投資者如驚弓之鳥奪路而逃。排查銀行信托資金入市的傳聞加劇了市場的恐慌，判斷短線震蕩調整的概率仍然較大，但過度的恐慌也許沒有必要，調整持倉結構絕對必要，建議投資者賣出漲幅較高的品種，關注有業(yè)績支撐的低估值成長品種。