逾2000只股票跌停 基金稱本輪調(diào)整可能較長

管理層對股市巨幅震蕩的“失聲”，使得愈來愈多的公募基金認為，近期市場將會以持續(xù)震蕩為主，市場信心的恢復(fù)需要一定時間

上周（6月23日～6月26日）周五A股滬指大跌7.4%，2000多只個股跌停，跌超9%的個股有2100只，兩市僅58只個股上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逼近跌停，板塊個股多數(shù)跌停。兩市連續(xù)調(diào)整之下，個股滿目瘡痍。

盤面上看，各板塊無一上漲，ST概念板塊跌幅最少，下跌3%，另外，下跌幅度相對較少的板塊有銀行、次新股、氟化工、海工裝備、在線旅游等，而通用航空、智能電視、西藏、高速公路、油改概念等板塊跌幅領(lǐng)先。

市場調(diào)整同樣影響公募新基金的發(fā)行情況。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年3月至5月發(fā)行的新基金規(guī)模分別為1795億、2588億、3221億。而截至6月23日，本月成立的新基金規(guī)模僅為1603億。

新基金發(fā)行的熱度下降，跟兩個因素有關(guān)：一是5月以來發(fā)行的百億規(guī)模新基金批量跌破面值，二是銀行渠道在半年末的注意力轉(zhuǎn)向攬儲，而非銷售新基金。

對于后市，基金普遍認為，盡管牛市可能還未結(jié)束。但受多重利空打壓，以及管理層“失聲”影響，市場本輪調(diào)整持續(xù)時間顯著加長，并不排除后市有進一步下跌可能。

不過，也有基金經(jīng)理對后市仍持有信心，如匯豐晉信基金經(jīng)理鄭屹表示，市場位置較高等因素加劇了市場調(diào)整的幅度，但總體來看，仍是牛市過程中的正常調(diào)整，牛市本身并未終結(jié)。

博時基金表示，近日的市場反彈，風(fēng)格切換明顯，大盤藍籌類板塊表現(xiàn)良好。慢牛背景下，國企改革推進，人民幣國際化，分拆成立子公司，混業(yè)經(jīng)營大勢所趨，低估值的銀行股未來存在較大空間。

匯添富基金、光大保德信基金表示，市場階段調(diào)整有反復(fù)，但總體來看長期牛市格局仍未改變，短期內(nèi)的快速調(diào)整反而有利于驅(qū)動資金更快修復(fù)下跌過程。牛市的基本動力仍在，下跌之后部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將更具吸引力。

總之，近期內(nèi)預(yù)計市場將會以持續(xù)震蕩為主，市場信心的恢復(fù)需要一定時間。

匯豐晉信：跌光光、心慌慌、正是加倉好時光

匯豐晉信表示，盡管有取消銀行存貸比的利好支撐，25日市場依然下跌3%以上，創(chuàng)業(yè)板甚至大跌超過5%。對此，匯豐晉信基金經(jīng)理鄭屹表示，從消息面來看，并不存在大的利空，因此25日的市場下跌更多只是市場情緒的短期宣泄。另外臨近月末資金面緊張，新一輪IPO，市場位置較高等因素也加劇了調(diào)整的幅度。但總體來看，仍是牛市過程中的正常調(diào)整，牛市本身并未終結(jié)。

對于后市，我們認為，本輪調(diào)整繼續(xù)向下的空間不大。除非市場出現(xiàn)比較極端的利空政策，否則當前點位應(yīng)該已經(jīng)接近調(diào)整的底部。但從目前市場環(huán)境來看，出現(xiàn)極端情況的可能性并不大，所以雖然調(diào)整還會延續(xù)一些時間，但我們覺得現(xiàn)在可能已經(jīng)是一個建倉或加倉的較好時機。即便短期大盤出現(xiàn)反彈，但由于時點臨近6月末，資金面往往會出現(xiàn)大幅波動，對股市的影響在歷史上多偏負面。本次調(diào)整可能延續(xù)較長時間，短期內(nèi)或許不會再創(chuàng)新高。

博時基金：風(fēng)格切換疊加銀行重磅利好 配置銀行分級最佳時機

博時基金表示，6月24日國務(wù)院會議通過商業(yè)銀行法修訂草案，取消存貸比考核，銀行板塊性利好再度降臨。2015年銀行指數(shù)大幅跑輸大盤。慢牛背景下，國企改革推進，人民幣國際化，分拆成立子公司，混業(yè)經(jīng)營大勢所趨，低估值的銀行股未來存在較大空間。博時基金表示，近日的市場反彈，風(fēng)格切換明顯，大盤藍籌類板塊表現(xiàn)良好。恰逢此時，國務(wù)院常務(wù)會議刪除存貸比規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標，將從兩個方面利好銀行股，一方面有助于緩解銀行存款壓力，穩(wěn)定資金面；另一方面為銀行松綁，更多支持實體經(jīng)濟，進而提高資產(chǎn)質(zhì)量。風(fēng)格切換疊加銀行股重磅利好，是配置銀行分級的最佳時機。

之前的暴跌包括銀行股在內(nèi)，市場波動比較劇烈。我們認為，對杠桿資金的清理是保證市場健康、長久發(fā)展的必要條件，而目前，保證市場規(guī)范發(fā)展的重要性可能已經(jīng)提到比較高的位置。因此，這可能使得市場波動和震蕩的格局持續(xù)。

對于市場，由于貨幣寬松的格局沒有改變，我們?nèi)匀豢春檬袌龅内厔荩坏捎趯捤闪Χ燃哟a的可能性在下降，同時監(jiān)管力度維持或加強，因此短期市場繼續(xù)震蕩的格局可能暫時難以改變。對于銀行股，我們依然認為銀行股是風(fēng)險收益比非常有吸引力的板塊。

光大保德信：市場調(diào)整有反復(fù)，牛市邏輯不改

光大保德信基金表示，A股牛市還能繼續(xù)玩下去嗎？交易去杠桿沖擊，放大市場對于流動性環(huán)境短期的不確定性預(yù)期，市場階段性調(diào)整有反復(fù)；下半年仍然看好，三季度國企改革、“一帶一路”主題，四季度看成長題材。

流動性環(huán)境與政策環(huán)境在邊際上是不是真的發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)折，即所謂的邊際拐點？流動性環(huán)境與政策環(huán)境的方向都是沒有變的，在金融市場資金價格極低（shibor低于2）、國企改革深改文件將頒布以及股權(quán)市場供給尚未迎來高峰的時點出現(xiàn)趨勢性的下跌轉(zhuǎn)折。所以，牛市的大邏輯應(yīng)該還會繼續(xù)維持。

整體上反映了弱勢基本面背景下全球范圍內(nèi)高杠桿高估值資產(chǎn)的壓力（發(fā)達市場債券與新興市場股市），對于流動性環(huán)境極其高敏感性，A股除了交易去杠桿的影響以外，貨幣政策短期預(yù)期的變化對資本市場的調(diào)整可能也起到了很大的影響。