央行雖很難主動放水 公募仍稱股市長期向好是“大概率事件”

對于通脹預(yù)期，央行表示，仍堅持中性貨幣政策，公募仍然認(rèn)可長期股市向好是大概率事件

上周（2月9日～13日）2月11日央行發(fā)布了2014年四季度 《中國貨幣政策執(zhí)行報告》。從貨幣政策展望來看，與三季度相同的是，都沒有再提及“流動性閘門”字眼，意味著貨幣政策朝偏松方向發(fā)展。在政策取向上，四季度取消了“保持定力、主動作為”的提法，改為“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)”。

在貨幣調(diào)控政策展望部分，央行強調(diào)“繼續(xù)探索和完善宏觀審慎管理的機制和手段”，主要體現(xiàn)在“差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制”與“結(jié)構(gòu)引導(dǎo)”上。

對此，接受《投資者報》采訪的眾公募基金表示，央行未釋放對通脹明確擔(dān)憂，未來政策仍以中性適度為目標(biāo)，以結(jié)構(gòu)和定向工具為主，放松具有滯后性和被動性。

“A股進(jìn)一步上漲對基本面支撐力度的要求或?qū)⑻嵘贿M(jìn)一步的貨幣寬松政策或?qū)⒊雠_。短期來看，市場下行空間有限，長期來看股市向好是大概率事件。”工銀瑞信基金日前發(fā)布投資策略報告如是表示。

南方基金：2015年看好中證500

2015年成長股悄然替代藍(lán)籌股成為上漲主力，相對于上證綜指、滬深300開年以來的負(fù)增長，中證500成為取得開門紅的“少數(shù)派”。對此，南方基金中證500ETF、南方中證500醫(yī)藥行業(yè)ETF基金經(jīng)理羅文杰表示，目前中證500指數(shù)的PE和PB值正處于低點，隨著牛市風(fēng)格輪動，彈性較大的中證500指數(shù)后期有望取得良好的表現(xiàn)。

羅文杰表示，中證500指數(shù)成長性高，波動率大。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，南方中證500ETF過去兩年的凈值增長率達(dá)55%，在123只有數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)股票型基金中排名前5。拉到更長的時間線來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2005年中到2014年底，中證500指數(shù)累計收益率接近570%，不僅跑贏了同期滬深300的收益率僅約300%的收益，也跑贏了市場上大多數(shù)主動股票型基金。

羅文杰指出，目前中證500指數(shù)的PB和PE值目前正處于較低點。對于2015年中證500指數(shù)的表現(xiàn)值得期待，一方面，從歷史來看，在2007年和2009年的大牛市中，中證500指數(shù)的表現(xiàn)都高于滬深300的同期表現(xiàn)。另一方面，牛市中市場風(fēng)格會進(jìn)行輪動，第一波牛市中，周期股往往領(lǐng)先上漲，隨后則會切換至中證500指數(shù)等彈性較大的板塊，因此，2015年中證500指數(shù)的表現(xiàn)有望高于滬深300。

上投摩根：大小盤股都有機會

展望2015年，上投摩根雙息平衡基金經(jīng)理孫芳表示，站在目前盤點，大小盤股都有機會。對優(yōu)質(zhì)成長股長期看好，藍(lán)籌股經(jīng)過調(diào)整也會有相應(yīng)的投資機會。她強調(diào)，今年A股最大的機會在互聯(lián)網(wǎng)，一切行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，一切服務(wù)的云化以及大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，都會促成新的商業(yè)模式從而帶來公司估值的提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，上投摩根雙息平衡今年以來已經(jīng)取得了4.79%的總回報。近一年、近三年凈值增長率分別達(dá)45.97%和71.78%，穩(wěn)居同類20只平衡混合型產(chǎn)品前三甲。據(jù)悉，上投摩根雙息平衡將于2月16日再次派發(fā)2580萬元的“大紅包”，每10份基金派0.09元。開年不足2月上投摩根雙息平衡基金已3次分紅，成為今年以來分紅次數(shù)最多的基金。據(jù)悉，該產(chǎn)品今年以來累計分紅已達(dá)1.16億元，自2006年4月成立以來（含本次）累計分紅更是高達(dá)19次，累計分紅金額已達(dá)60.85億元。

博時基金：短期市場存在波動

博時基金認(rèn)為，央行此前的降準(zhǔn)操作釋放了更強的穩(wěn)增長信號，這對此后市場的發(fā)展是偏正面的。但是，過快過頻的刺激，會讓市場從改革背景轉(zhuǎn)向通縮預(yù)期。短期來看，股市存在波動，市場仍處在一個尋底的階段。從配置角度看，建議關(guān)注行業(yè)仍然是低估值藍(lán)籌，包括大金融龍頭、地產(chǎn)，有品牌力的可選消費品以及市場份額領(lǐng)先的制造業(yè)。

天弘基金：

后續(xù)將有寬松貨幣政策出臺

天弘基金投資研究部總經(jīng)理肖志剛?cè)涨氨硎荆?dāng)前經(jīng)濟處于債務(wù)蕭條期，去杠桿化是造成終端需求持續(xù)減弱的關(guān)鍵原因。1月較低的CPI與PPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步說明中國經(jīng)濟可能進(jìn)入通縮格局，預(yù)計后續(xù)應(yīng)該還會有寬松的貨幣政策出臺，如降準(zhǔn)降息，以延緩經(jīng)濟回落的速度。

大成基金：2015年仍有降準(zhǔn)降息空間

大成基金日前表示，宏觀經(jīng)濟在2015年開局仍將處于低迷狀態(tài)，全年維持經(jīng)濟活力的任務(wù)較重。而通縮加劇可能使實際利率攀升，降低全社會融資成本的壓力仍然較大。這或意味著2015年還有降準(zhǔn)降息的空間。一季度可能是配置固收類產(chǎn)品的好時機。

海富通基金：

注冊制或?qū)е鹿墒小安忍な录?/p>

海富通基金日前表示，二季度要把防范風(fēng)險放到重要位置。證監(jiān)會最快將于今年下半年推出注冊制，對成長股或有一定殺傷力，比較容易發(fā)生股市“踩踏事件”。具體操作上仍看好互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、工業(yè)4.0、軍工、國企改革等板塊。

國海富蘭克林：

A股短期仍將維持震蕩

國海富蘭克林基金日前表示，年內(nèi)可能還有多次降準(zhǔn)。短期內(nèi)降準(zhǔn)或加大人民幣貶值壓力，熱錢流出和央行干預(yù)或使得外占繼續(xù)下降，需要再次降準(zhǔn)補充流動性。預(yù)期未來A股短期仍將維持震蕩，短期新股壓力較大，股票市場流動性維持存量博弈的格局。