全球股市大波動 香港經濟增長慢

近期，全球主要經濟體的股市接連下跌，其中亞洲地區多個主要股指跌幅顯著，恐慌情緒也隨之大幅升溫，業界普遍擔憂，此輪股市波動，或是新一輪金融危機的前奏。目前，包括中國內地在內的新興經濟體增長放緩、新興市場匯價下跌、歐日經濟復蘇緩慢，美國加息尚未明朗，屢屢引發資金加速流出新興市場的猜疑，再加上近日朝鮮半島局勢不穩定，這些困擾市場的眾多問題，不可能在短時間內解決。預計未來一段時間，環球金融市況波動還會加劇和惡化，一波波經濟領域的驚濤駭浪將向香港襲來。

香港經歷多次金融市場的大起大落，早已建立成熟完善的金融體系，還擁有雄厚的財政儲備、嚴謹的監管制度。到目前為止，市場交投結算順暢，港元匯率穩定，并未出現資金大量流走的情況。不可否認，香港始終是細小的開放經濟體，又是資金進出自由的金融中心，面對環球金融市場劇烈波動，難以獨善其身，受到沖擊在所難免。因此，港府有必要高度戒備，做好預防金融危機的應對措施，從而盡力避免香港資產價格急挫、陷入漫長而痛苦的經濟下行調整周期。

金融波動股民月蝕萬五

在內地A股與歐美市場聯袂下挫的背景下，港股也繼續跟隨向下，截至筆者撰稿時，恒指已累挫近15%，損失近4000點，是2008年11月以來最大跌幅。港股自今年4月末創出年內新高之后，逐步向下，半年線、年線以及多個整數關口逐一失守，其估值水平無論是橫向還是縱向比較均逼近歷史最低水平。

港股重挫，對強積金也帶來負面影響，香港8月強積金表現創下四年最差紀錄。除港元債券組別錄得0.33%正回報之外，其余組別全軍覆沒，均錄得負回報。最令股民失望的是中國及大中華股票組別，其間暴挫14.23%；香港股票組別同樣失色，下跌13.84%；亞太區股票（不包括日本）組別下跌10.86%。總結首八個月，香港整體強積金平均累挫5.01%，截至今年上半年，以香港強積金資產總值6，201.36億港元計算，不計其后新供款，首八個月整體強積金合共已虧蝕約310.68億港元，即平均每名股民賬面虧蝕約11，224港元，單計8月，平均每名股民賬面虧蝕達15，010.51港元。香港市場波動，最主要是因為全球市場都處于動蕩的狀況。一方面是對美聯儲加息的預期引發恐慌，另外是擔憂中國經濟增長，這兩方面加在一起，導致了金融市場大幅度下跌。而作為一個開放市場，香港在這輪暴跌中難逃劫難。所幸目前整體市場秩序良好，交投及結算各方面維持順暢，外匯及拆息市場沒有出現大量資金流出。顯然，香港完善的金融體制和良好的經濟狀況，加上中央政府的強有力支持，令大鱷們不敢再輕舉妄動。經常有業界人士撰文提醒民眾和政府，應時刻保持警覺密切監控市場異動，銀行體系更需有足夠能力應對波動，維持香港的良好金融秩序。

市場觀望二手交投受壓

環球股市一片愁云慘霧，香港樓市亦處處風聲鶴唳，二手樓的成交個案總數繼續于低位徘徊。在撰寫本文時，筆者查詢了一下，一個周末，十大屋苑成交量僅錄得個位數成交，創19周新低。包括康怡花園、黃埔花園、麗港城、新都城、美孚新村及映灣園。按地區劃分，新界區二手交投表現較為突出，一周共錄三宗成交，嘉湖山莊占其中兩宗，蟬聯十大屋苑之首；港島區屋苑合共僅錄得兩宗成交；九龍區四個屋苑全線錄得零成交。

部分二手屋苑的業主憂慮樓市受股市波及，為了將單位盡早售出而大刀闊斧調低放盤價2%-至3%吸客。海怡半島有一個實用面積742口尺的低層單位原以1，200萬港元叫價，但業主憂慮股市影響，決定大減100萬趁早沽售物業，最后以約1，100萬港元低市價獲得承接。另一劈價個案則是小西灣嘉亨灣的一個單位，實用面積658呎，業主原以1，250萬港元開價，為盡快沽售物業，也豪劈70萬兜售。

截止到目前，二手樓劈價盤數目仍在繼續增加，一方面是因為近日多個細價上車新盤排隊推售，二手屋苑實時被冷落；另一方面，外圍經濟前景持續不明朗，打擊投資氣氛之余，亦影響用家置業信心，令二手交投進一步受壓。當然，仍有大部分業主不愿意大幅減價求售，看好未來二手買賣會回升。不少代理也認為，待股匯市場回穩后，用家及投資者對二手樓入市信心增加，整體二手樓買賣成交有望回升，但預料短期內仍處于低位徘徊。

新盤搶客成交不斷下挫

這邊廂二手水靜鵝飛，低位膠著；那邊廂新盤開賣，無懼風雨。發展商在過去一段時間仍逆市推盤，多個細價新盤推向市場，但銷情并不理想。

遠東旗下項目“鉆嶺”8月首度開賣共推出234伙，開盤當日早上9時起就按抽簽次序開放揀樓，之后在開賣首小時就錄得20伙認購，首日就有130個單位獲確認售出，為集團套現約5.2億港元。遠東發展表示，在近期股市波動及多個新盤同時推售的情況下，對今次“鉆嶺”銷情合乎預期目標感到鼓舞。然而，這僅僅是個案。另一同期推售的上車新盤表現有些慘淡，宏基資本旗下的尖沙咀“匯萃”開盤首推48伙，全數為開放式戶型，前三日累計售出27伙，推售量達56%，首天只售出17伙，僅占推售量35%，市場反應冷淡。以上兩新盤與過去新盤一個月首日銷情逾80%和長沙灣“喜漾”首日沽清的佳績可謂天壤之別。8月整體一手市場合共錄得約1，000宗成交，對比7月份的約700宗按月上升約43%，但對比6月份的1，540宗則有所回落。

臨到9月，發展商更是紛紛趕加息前推盤，有十個新盤接踵登場，涉約3，600伙，多數項目主打兩房、三房中小型單位的“上車盤”，勢爆搶客戰。至于兩個已開價的新盤，包括新地東涌“東環II”及九建紅“環海·東岸”，分別提供932伙及1，008伙。而兩者連日來的收票反應也相當一般，據悉，“東環II”開盤至今收近5，400票，以推出328伙計，超額逾15倍，算“領頭羊”了；“環海·東岸”收逾1，200票，發展商順勢加推新一批單位，合共推出312伙，超額只有2.8倍。

除了中小型單位之外，部分豪宅發展商亦加緊推售余貨項目，希望盡快散貨，包括南豐發展的西半山羅便臣道80號，華懋大潭“紅山半島”也公布了29幢洋房的售價。

游客減少旅業繼續寒冬

香港旅游發展局和統計處不久前發布了7月訪港旅客和零售業總銷貨值數據，7月訪港旅客總人數同比減少8.4%，零售業總銷貨價值同比下降2.8%。其中，旅游業方面，7月錄得訪港旅客共492萬人次，同比下降8.4%，當中內地旅客約385萬人次，下降9.8%。過夜旅客錄得約233萬人次，下降11.6%，當中內地旅客下降14.7%。不過夜旅客人數也錄得5.3%的降幅。受訪港旅游業放緩的影響，7月香港的零售業總銷貨價值的臨時估計為376億港元。按類別比較，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物下跌5%，其次為服裝下跌13%。今年首七個月零售業總銷貨價值下跌1.8%，總銷貨量上升1.7%。

實際上，從今年上半年起，訪港旅客人數增幅就已放緩，其他指標例如訪港過夜旅客人次、零售業銷貨金額、酒店實際平均房租，以及酒店房間平均入住率均表現遜色，呈現不同程度的跌幅。這無疑是對香港旅游業發出了紅色警示。游客尤其是內地游客下降的原因很多，一方面是因為日韓貨幣匯價下跌，吸引內地客轉投其他的旅游城市，另一方面則與香港一些“激進暴力”行動削弱了內地客的訪港意欲有關。與此同時，旅游業內一些不良經營手法，比如“黑心藥房”賣天價藥，無良旅行社提供的服務名不副實等等，也對香港的旅游業造成沉重打擊，令情況雪上加霜。

近期立法會發表的旅游業研究簡報指，香港旅業需要開拓多元化的旅游客源市場和旅游產品。然而，增加新景點非一朝一夕，訪港內地游客短期內恐怕也難以大幅回升，香港旅游業需要調整經營策略應對挑戰。筆者認為，除了推出優惠價格以吸引游客、提振人氣外，也要改變以往靠人多牟利、忽略質量的短視做法，重歸優質服務、文明待客的取勝之道，以樹立香港旅游的口碑，讓香港的旅游業進入更高層次的境界，確保香港旅游中心的地位。