環(huán)保板塊爆發(fā)有大背景支撐

46只概念股四成業(yè)績預(yù)增20%以上

環(huán)保板塊不會曇花一現(xiàn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來隨著政策層面的支撐顯現(xiàn)，環(huán)保主題性投資機(jī)會仍將延續(xù)，其中率先受益的將是與大氣治理和水處理相關(guān)的股票

一則環(huán)保視頻引發(fā)了一輪漲停潮。

3月2日，在前央視記者柴靜拍攝的霧霾紀(jì)錄片被熱捧后，環(huán)保板塊成為當(dāng)日的“Super star”（超級明星）。

當(dāng)日，菲達(dá)環(huán)保、先河環(huán)保、聚光科技、國電清新、龍凈環(huán)保等15只環(huán)保概念股紛紛封上漲停板，而Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的環(huán)保概念股有46只，漲停股約占1/3。同時，以環(huán)保概念股為追蹤標(biāo)的的指數(shù)型分級基金環(huán)保B也一字漲停。

但好景不長，多數(shù)環(huán)保股次日即沖高回落；3月4日更是迎來集體調(diào)整，環(huán)保B也下挫逾3%。

那么，環(huán)保股行情是否僅是曇花一現(xiàn)？環(huán)保主題性投資還能走多遠(yuǎn)？多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)顯示，隨著政策層面的支撐顯現(xiàn)，環(huán)保主題性投資機(jī)會將會持續(xù)發(fā)酵。國泰君安甚至在3月2日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，環(huán)保股已到最佳最寶貴的投資時點(diǎn)。其中大氣治理和水處理兩個子行業(yè)有望率先受益。

除了政策推動因素，從環(huán)保股自身的盈利水平和基金持股情況來看，該板塊未來也有望繼續(xù)上行。

環(huán)保主題性投資將持續(xù)發(fā)酵

2月28日，柴靜推出其霧霾調(diào)查紀(jì)錄片《穹頂之下》，此后該片一度引來微信的刷屏。這也瞬間引燃了投資者對環(huán)保板塊的投資熱情。

該紀(jì)錄片發(fā)布后的第一個交易日即3月2日，環(huán)保板塊上演集體漲停潮。但隨后幾天的調(diào)整則令市場擔(dān)憂，環(huán)保股的主題投資機(jī)會能否持續(xù)？多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，未來在政策的支撐下，環(huán)保板塊的上漲行情有望繼續(xù)演繹下去。

事實(shí)上，2015年1月1日，被稱為“史上最嚴(yán)”的環(huán)保法正式實(shí)施，從而拉開了環(huán)保股受政策支持的大幕。

在看多的機(jī)構(gòu)中，旗幟最為鮮明的當(dāng)屬國泰君安。其在3月2日發(fā)布研報(bào)稱，“環(huán)保股已到最佳最寶貴投資時點(diǎn)。”

國泰君安認(rèn)為，政策推動環(huán)保板塊到最佳投資時點(diǎn)。“水十條”（《水污染防治行動計(jì)劃》的簡稱）即將正式出臺，“十三五”規(guī)劃、京津冀環(huán)保一體化居后，“土十條”（《土壤污染防治行動計(jì)劃》的簡稱）將在下半年嶄露頭角，排污權(quán)交易制度、費(fèi)改稅等工作持續(xù)推進(jìn)，新環(huán)保法實(shí)施貫穿2015年全場。隨著各類政策的出臺（或預(yù)期），環(huán)保股前期為市場所詬病的市場空間有限、商業(yè)模式不成熟、業(yè)績增速普遍低于預(yù)期等問題有望迎刃而解。

《穹頂之下》發(fā)布時間正值新任環(huán)保部部長上任之際、3月份“兩會”召開前夜。銀河證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，隨著民意的推動，環(huán)保主題投資將持續(xù)發(fā)酵。

中信證券認(rèn)為，中長期來看，嚴(yán)格執(zhí)法落地及盈利模式創(chuàng)新（市政PPP、工業(yè)第三方治理）帶來優(yōu)勢上市公司業(yè)績、訂單超預(yù)期是板塊未來持續(xù)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

此外，在今年機(jī)構(gòu)發(fā)布的年度策略研報(bào)中，不少券商也在力推環(huán)保板塊的投資機(jī)會。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，至少有8家券商在年度策略報(bào)告中看好今年的環(huán)保主題投資機(jī)會，其投資邏輯在于政策倒逼環(huán)保需求。

環(huán)境保護(hù)甚至被看成是今年的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)之一。全國政協(xié)委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵日前表示：“中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵問題是能不能找到新的增長亮點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境治理可以成為兩個增長亮點(diǎn)。”他認(rèn)為，環(huán)境治理不是靠不消費(fèi)，不是推行走路上班。環(huán)境保護(hù)必須靠新的、先進(jìn)的、高節(jié)能的、綠色的技術(shù)。

大氣治理和水處理有望率先受益

在資本市場上，環(huán)保概念被看做一個大的投資主題，既包括典型的環(huán)保股，如大氣治理、污水處理、環(huán)境監(jiān)測等，還包括一些泛環(huán)保概念股，如節(jié)能照明、新能源汽車、天然氣概念，以及清潔能源，如核電、風(fēng)電等。

那么，在此輪環(huán)保股的投資機(jī)會中，哪些概念板塊有望率先受益？從當(dāng)前情形來看，與柴靜的霧霾紀(jì)錄片相關(guān)的大氣治理行業(yè)以及與“水十條”相關(guān)的污水處理行業(yè)有望首先獲得投資者青睞。

政府治理水污染的決心，從今年“兩會”上李克強(qiáng)總理的《政府工作報(bào)告》中就可略窺端倪。3月5日，十二屆全國人大三次會議開幕，李克強(qiáng)總理做《政府工作報(bào)告》。總理的《政府工作報(bào)告》被認(rèn)為有八大看點(diǎn)，其中之一就是對環(huán)保的關(guān)注。總理在報(bào)告中表示，實(shí)施水污染防治行動計(jì)劃，加強(qiáng)江河湖海水污染、水污染源和農(nóng)業(yè)面源污染治理，實(shí)行從水源地到水龍頭全過程監(jiān)管。做好環(huán)保稅立法工作。一定要嚴(yán)格環(huán)境執(zhí)法，對偷排偷放者出以重拳。

對此， 中信證券認(rèn)為，政府支持有望助推水處理相關(guān)上市公司表現(xiàn)活躍。申萬宏源分析稱，水污染的處理可關(guān)注四個方面，一是凈水龍頭碧水源；二是市政污水運(yùn)營龍頭首創(chuàng)股份、三是三四線城鎮(zhèn)污水龍頭國禎環(huán)保；四是積極布局污水處理檢測設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)雪迪龍。

東莞證券近日也發(fā)布研報(bào)指出，在“水十條”即將出臺的利好預(yù)期下，環(huán)保板塊尤其是水處理板塊在政策出臺前后預(yù)計(jì)有反復(fù)活躍的表現(xiàn)。建議繼續(xù)積極關(guān)注受益于政策催化的水處理板塊和估值較低的細(xì)分行業(yè)龍頭市場。

國泰君安也認(rèn)為，大氣、水等相關(guān)標(biāo)的為最佳投資品種，涉及公司包括國電清新、雪迪龍、龍凈環(huán)保、三維絲、碧水源等。

46只概念股六成業(yè)績預(yù)增

在政策暖風(fēng)頻出之下，環(huán)保行業(yè)前景一片光明，但這還不夠，環(huán)保股的上漲還需要業(yè)績的驅(qū)動。

從當(dāng)前情況來看，哪些環(huán)保股受到基本面支撐，業(yè)績表現(xiàn)靚麗？

在Wind統(tǒng)計(jì)的環(huán)保概念股中，包括46只成份股，其中大部分為污水處理產(chǎn)業(yè)和PM2.5概念股，這與當(dāng)前政策傾向及機(jī)構(gòu)們推崇的板塊大體一致。

整體來看，在這46家公司中，目前有36家發(fā)布了2014年業(yè)績預(yù)告或年報(bào)，業(yè)績預(yù)增的股票有28只，占總數(shù)的61%。業(yè)績預(yù)增20%以上的股票有18只，約占四成。

其中，神霧環(huán)保、維爾利、興源環(huán)境、眾合機(jī)電等4家公司2014年業(yè)績翻倍。

2014年凈利潤增幅居于首位的為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)維爾利。公司2月底發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，2014年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元，同比增加135%，實(shí)現(xiàn)凈利潤9607萬元，同比增加232.6%，每股收益為0.59元。

維爾利是江蘇省一家企業(yè)，成立于2003年2月，為德國WWAG公司在中國獨(dú)家代理商，在國內(nèi)生活垃圾滲濾液處理行業(yè)綜合實(shí)力處于領(lǐng)先地位。

其業(yè)績快報(bào)顯示，公司業(yè)績增長主要原因有兩點(diǎn)，一是公司2014年度結(jié)算的工程收入、工程毛利較2013年度均出現(xiàn)較大幅度的增長；二是公司2014年新增加全資子公司杭能環(huán)境、湖南仁和惠明合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤4628萬元。

與此相對，秦嶺水泥、圣萊達(dá)、國通管業(yè)和魯豐環(huán)保的業(yè)績則大幅下滑超過100%。

其中，魯豐環(huán)保預(yù)計(jì)2014年虧損2.7億元，業(yè)績下滑最多。該公司為家用和藥用鋁箔加工龍頭企業(yè)，未來將主攻環(huán)保新型材料研發(fā)等。

魯豐環(huán)保表示，受國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，公司產(chǎn)品銷售收入下降，公司產(chǎn)品毛利率水平下滑，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)能未達(dá)到預(yù)期水平；受國內(nèi)金融形勢影響，資金成本大幅增加。

除了業(yè)績預(yù)增外，并購也有望推動上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。根據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在46只環(huán)保概念股中，在最近一年發(fā)布或完成并購重組的有29只。

2014年完成并購重組的環(huán)保股包括聚光科技、維爾利、漢威電子、雪迪龍、三聚環(huán)保、興源環(huán)境、國電清新和萬邦達(dá)。另外，先河環(huán)保和眾合機(jī)電的并購已完成過戶。

其中，并購交易價格較高的3家企業(yè)為萬邦達(dá)、興源環(huán)境和先河環(huán)保。萬邦達(dá)以6.8億元的價格收購了昊天節(jié)能100%的股權(quán)，興源環(huán)境以3.6億元收購了水美環(huán)保100%的股權(quán)，先河環(huán)保以2.6億元收購了科迪隆80%的股權(quán)和廣西先得80%的股權(quán)。

另外還有19家企業(yè)仍處在并購階段，并購涉及資金較大的公司包括秦嶺水泥、啟源設(shè)備、國通管業(yè)、神霧環(huán)保、三維絲等。一般而言，上市公司在實(shí)施了大規(guī)模并購后，未來業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

在機(jī)構(gòu)眼中，又有哪些環(huán)保股的投資價值較大呢？目前上市公司年報(bào)尚未完全發(fā)布，《投資者報(bào)》記者根據(jù)今年1月發(fā)布完成的基金2014年四季報(bào)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，在46只環(huán)保股中，有34家被基金持有，其中基金持股比例（占流通股比）較高的為東江環(huán)保、碧水源、萬邦達(dá)等，持股比例均在10%以上。