近一年2300億熱錢借道股基跑步入市 “盯熱點”“瞄打新”成新基熱賣兩大法門

由于牛市到來，新基金發行加速，加速入市的基金反過來也促使牛市上漲，目前市場的熱銷基金包括打新基金、分級基金和各種主題類基金

牛市中最不缺的就是錢！

4月28日晚，博時基金稱，4月27日首發的博時中證淘金大數據100指數基金因銷售火爆，將提前半個月結束募集，自4月30日起不再接受認購申請。

而就在4月27日，易方達新常態基金在當天（該基金發行首日）募集了近150億元，不僅成為近5年來最大的主動偏股型新基金，同時也創下了近5年來最高首日募集規模紀錄。

“市場的走牛帶動新基金發行市場的熱火朝天，而新基金發行的火爆，又反過來促使市場進一步向好，這樣就形成了良性循環。”北京一家中型基金公司市場總監對《投資者報》記者如是說。

這位市場總監的觀點得到了調查公司的支持。據富蘭克林鄧普頓投資最新發布的“2015年全球投資者情緒調查”顯示，中國投資者對于在今年實現財務目標極為樂觀，程度居全球前列。有71%的中國投資者認為今年的股市會上漲，這一比例較去年大幅提升。

“2015年持續的結構改革會帶來更多的投資機遇。中國投資者對國內市場很有信心。” 富蘭克林鄧普頓北京代表處首席代表王一文女士告訴《投資者報》，“中國投資者也越來越意識到主動管理型基金的優勢。”

據《投資者報》記者統計，在2014年5月至2015年4月這個為期1年的區間里，新成立基金8523億份，其中，新成立股票型基金（簡稱“股基”）募集2377億份。也就是說，隨著股票二級市場的持續走牛，近一年時間里已有超過2300億“熱錢”借道股基流入股票二級市場。

基金周開戶數也迭創新高，持續“爆表”。據中登公司最新數據顯示，4月20日至24日一周，新增基金開戶數達到154.1447萬戶，上海分公司和深圳分公司新增開戶數分別達到75.8萬戶，78萬戶，這一數據已是2008年有周度基金新增開戶數據以來的最高紀錄。與此同時，基金賬戶總數首次超過6000萬戶，達到6051萬戶。

近兩月新基規模峰值爆表

“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。這兩句詩用在當下的偏股型基金發行市場再恰當不過。

據Wind數據，過去一年中，新成立基金總份額為8523億份，其中，股基2377億份，混合型基金3813億份。值得一提的是，從單月新成立基金募集份額來看，2015年3月和4月加速態勢極為明顯，這兩月共成立3249億份，占近一年新成立基金總份額比高達38.12%。顯示羊年以來隨著大盤的進一步上攻，場外資金正在爭分奪秒跑步入市。

具體來看，2015年3月份，新成立基金63只，其中股基27只，混合型基金31只，兩者合計占新成立基金總數的92%。2015年4月份，新成立基金45只，其中股基8只，混合型基金36只，兩者合計占新成立基金總數的98%。

從募資規模來看，2015年3月新成立基金共發行1795億份，2015年4月新成立基金共發行1453億份，其中，3月份股基共發行771億份，4月份股基共發行209億份。值得一提的是，無論是總發行份額，還是平均發行份額，2015年3月和4月的這兩個數據都達到了近一年來的峰值。顯示隨著股票二級市場的走強，以及新股發行的加速，越來越多的投資者看好權益類投資市場，開始持續加大對偏股型基金配置的力度。

佐證投資者入市熱度迅速提升的另一大依據是基金新開戶數的持續“爆表”。據中登公司最新數據， 2015年4月20日至24日一周，在繼前一周突破120萬戶的歷史天量之后，基金新開戶數再度刷新紀錄，達到154萬戶，其中，上海分公司和深圳分公司新增開戶數分別達到75.75萬戶、78.39萬戶。

值得一提的是，新增開戶數的快速增長也是自2015年3月起變得最為明顯。自2015年3月份以來，每周的新增開戶數分別為41.4265萬戶、44.8277萬戶、60.0896萬戶、83.5848萬戶、83.3875萬戶、79.9704萬戶、120.582萬戶。而上一次每周新增開戶數超過20萬戶的出現時間在2008年1月21日至25日那一周，22.048萬戶。此后隨著市場走熊，基金每周新增開戶數一直徘徊在10萬戶水平。

12只“日光基”接連出現

基金發行的火爆，也讓“日光基”迅速成為基金圈內的“流行語”。

據Wind數據，2015年一季度共發行基金129只，募集總規模為2374億元，數量和規模均創下2004年一季度以來的歷史新高，平均每只基金募集規模為18.4億元。而進入4月份后，這一勢頭更是有增無減。不但單月募集總規模達到了1453.43億份，平均每只基金募集規模也達到了32.3億元的歷史新高，并且有多達12只基金募集天數僅為1天，實乃名符其實的“日光基”。

具體來看，2015年4月份，共新成立了8只股基，總募集規模208.64億份，平均每只基金募集規模26.08億份；混合型基金新成立36只，總募集規模1242.29億份，平均每只基金募集規模34.51億份。

值得一提的是，在4月份成立的45只新基金中，有12只新成立的基金募集天數只有1天。分別是浙商聚潮策略、大成景明、天弘新活力、易方達新常態、德邦福鑫、南方大數據100、國投瑞銀添利寶A、上投摩根整合驅動、招商豐泰、中歐瑾和A/C、華商量化進取、廣發聚寶。而從投資類型來看，除了南方大數據100、國投瑞銀添利寶A外，其余10只新成立的新基金清一色全是瞄準“打新”的混合型基金。

“近期有消息稱，新股發行由一月一批增加到一月兩批，這將在一定程度上改善打新基金的資金利用率水平。在這個背景下，各家基金公司積極上馬打新基金也是大勢所趨。”中信建投證券分析師告訴《投資者報》，為了趕上新股“發行周”，這類基金通常采取速戰速決的發行策略。以4月22日起發行的華泰柏瑞新利為例，在短短三天內就結束了募集，為的就是參與5月初的新股發行。

“在IPO發行提速的背景下，專注打新的混合型基金因其收益穩健、回撤小的特點，受到了市場上眾多低風險偏好投資者的青睞。”前述基金公司市場總監告訴《投資者報》，與過往不同，最佳運作規模成了部分基金經理們的追求。以南方大數據100基金為例，其首募規模上限為10億元，同樣，上投摩根整合驅動限量20億發售，這兩只基金都是“一日售罄”。

對于單只“打新基金”的最優規模，據泰信行業精選基金經理董青山的測算，打新基金的最優規模與新股的發行數量和頻率有關，以目前的新股發行情況來看，打新基金的最優規模在30億～40億元左右，規模過大打新收益就面臨被攤薄的可能，因此泰信行業精選會采取到相當規模就暫停大額申購的做法，以此來確保投資者的收益不被攤薄。

主題基金大行其道

除了瞄準打新，吻合當下股票二級市場熱點也是新成立基金熱賣的最重要法寶之一。

據wind數據，截至2015年4月末，偏股型基金今年的整體收益已經超過40%，相較去年全年29.02%的收益大幅提升，更是一舉超越2007年和2009年兩大牛市年同期19.64%和19.18%的回報率。具體來看，今年前4個月，偏股型基金的月度收益率分別為3.28%、5.88%、14.68%、12.29%，顯然，3月份和4月份基金賺錢能力的快速提升，進一步促進了3月份和4月份新基金的加速發行。

而從2015年3月份及4月份發行的基金類型來看，除了打新基金，主題基金是另一大主力軍。事實上，自2014年富國中證軍工基金大獲成功后，基金行業就將新發基金的目標投向各類主題基金。今年以來，主題基金憑借其亮麗的業績獲得市場較大關注，各家基金公司紛紛跟進，批量發行各種熱點主題基金，投資標的包括TMT、“一帶一路”、國企混改、“互聯網+”、中國夢、區域新經濟等主題。據Wind統計，2015年3月及4月共發行了35只股基，其中各類主題基金大放異彩。如4月27日起發行的南方改革機遇基金，就聲稱其將緊密跟蹤各項重大改革主題方向，堅定投資最具改革精神、在未來產業格局中具有領先優勢的行業龍頭。而在同一天發售的華泰柏瑞消費成長，則表示將以不低于80%非現金基金資產的比例投資于消費相關行業，目標是抓住互聯網時代的消費升級機會，將重點關注居民消費趨勢變化帶來的契機，如健康醫療、“互聯網+”和綠色消費三大概念。同樣，也在這一天加入發售大軍的融通新區域新經濟，股票倉位為0～95%，主要投資于新區域（如自貿區、“一帶一路”、長江經濟帶等）以及戰略新興產業的優秀上市公司。

“發行追逐熱點的基金產品往往是基金公司的重要營銷手段之一。”一位長期關注新基金發行的證券分析師告訴《投資者報》，這個營銷手段2015年以來取得了很大的成功。

例如，日前證監會將發行股份購買資產中的募集配套資金比例由25%提升至100%。政策上的調整，將鼓勵和刺激更多的并購行為發生，進而帶動并購重組概念的火爆。為了幫助投資人更好地把握這一機會，相關公募基金迅速加快了相關領域的布局速度。據《投資者報》記者了解，4月29日，鵬華基金公司推出了鵬華外延成長混合基金，該基金將關注通過并購活動實現企業外延式成長的上市公司，挖掘其中的投資機會。

作為國內成立最早的老牌公募基金，博時基金最近密集布局全產品線。近期博時基金新產品多達5只，幾乎也全都是市場熱點。如已結束募集的互聯網主題、大數據保本基金，還有火熱發售中的博時淘金100、博時滬港深和博時證保分級基金。據最新消息，五一節后歸來，博時國企改革主題基金、博時上證50ETF就將相繼發行。此外博時絲路基金、深證100等多只基金已獲批待發。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，展望未來，預計降息降準的政策還可能繼續，長期內存準率有望降至10%，是對沖宏觀經濟下行的寬松貨幣政策。流動性寬松，對應的則是股債雙牛格局。目前來看，這一邏輯并未發生變化。

“預計二季度穩增長仍會以“一帶一路”、京津冀、長江經濟帶等為抓手，倚仗基建投資。”魏鳳春說。第二季度，博時看多權益、看多成長，A股的主要風險來自自身漲得過快過急，建議投資中避免在周期和成長中頻繁“換跑道”。總體可以考慮超配股票，低配債券和現金。二級行業配置中，可以考慮超配環保及公用事業、旅游、通信、非銀行金融、建筑建材、機械。三級主題配置中可以考慮在年度報告提到的方向之外，加入“互聯網+”、創投等主題。債券可以考慮縮短利率品的久期，信用主要配置高等級品種。

分級基金將迎來史上最大“擴容潮”

指數型基金也是目前市場上最受關注的種類之一。尤其是隨著上證綜指等各大指數紛紛創出新高，具有杠桿效應的各類指數分級基金更是受到資金熱捧。據Wind統計，截至4月29日，共有68只分級基金B份額近一季漲幅超過40%，其中48只近一季漲幅超過50%。

分級基金凈值的提升，在帶來史上最為密集的“上折”大戲的同時，也為分級基金發行的火爆加了一把火。今年早些時候，天弘中證500基金、天弘滬深300基金，以及4月發售的南方大數據100等基金也均是一日售罄。據不完全統計，目前正在發售以及正在等待審批的指數基金至少有12只，而大數據指數基金則更加“走俏”。

從數據上看，今年分級基金將迎來史上最大擴容潮。根據證監會最新公布的新基金審批進度表，截至4月24日，今年共有114只分級基金申報發行，已獲批12只，還有102只正在等待“準生證”。大部分待批分級產品都將投資目光瞄準了行業板塊，基金行業將正式邁入行業分級的全面爆發時代。

“在本輪以改革和轉型為主要驅動的行情中，一些既涵蓋當前最熱門投資主題又兼具未來高成長性的指數產品受到了投資者重點關注。”一位接近華泰柏瑞的市場人士告訴《投資者報》，以中證500指數為例，過去的十年中，中證500指數可謂一“指”獨秀，戰勝了同期市場上包括上證指數、滬深300指數等多數主流指數。WIND統計顯示，過去十年來中證500指數累計收益率高達525%，大幅超越同期上證指數196%、滬深300指數305%的表現（統計區間：2004/12/31～2015/3/31）。

同樣緊密跟蹤中證500指數的華夏中證500ETF（512503）及其聯接基金（001052）此前已于4月8日發售，同樣也受到了眾多中小投資者的歡迎。而據《投資者報》記者了解，五一節后發行的招商銀行分級以中證銀行指數為跟蹤標的。該指數以中證全指為樣本空間，對應“銀行”二級行業，囊括了A股全部上市銀行的16只成份股，包括5家大型商業銀行、8家股份制商業銀行及3家城市商業銀行。Wind數據顯示，該指數以2004年12月31日為基日，截至2015年3月31日，累計漲幅達494.59%，同期滬深300上漲305.12%，上證綜指上漲195.93%，收益性突出。

而更加值得關注的是，同日發行的招商煤炭分級基金。作為業內首只煤炭分級產品，該產品以中證煤炭等權重指數為跟蹤標的，首次將煤炭行業作為一個獨立板塊納入到人們的投資視野。根據中證指數公司的信息，該指數包含39只成份股，總市值高達10704.41億，自由流通市值達2316.9億，指數權重整體分布均勻。在牛市氛圍之下，煤炭股漲勢也較為可觀。