保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性分析研究

摘要 實行積極有效的財政政策和適度寬松的貨幣政策，對我國經濟在世界主要經濟體中率先回升向好發揮了決定性作用。面對世界經濟復蘇基礎不穩固的外部環境以及經濟回升內在動力不足、結構性矛盾突出、農業基礎仍不穩固、就業形勢依然嚴峻的內部環境，必須保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。

關鍵詞 宏觀經濟政策 連續性 穩定性 分析研究

在新的形勢下，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的根本方向，是要服務于宏觀調控的總體目標，注重提高經濟增長質量和效益，注重推動經濟發展方式轉變和經濟結構調整，注重擴大內需特別是消費需求，注重夯實農業發展基礎、促進城鄉區域統籌協調發展，注重推動出口穩定增長、促進國際收支平衡，注重推進改革開放和自主創新、增強經濟增長的活力和動力，注重改善民生、保持社會和諧穩定，努力實現經濟平穩較快發展。

2010年的中央經濟工作會議指出：“保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性”。是黨中央、國務院根據當前國內外經濟形勢作出的重要判斷和部署，對于做好2010年經濟工作，奪取應對國際金融危機沖擊的全面勝利，保持經濟平穩較快發展，具有重要的指導意義。

一、金融危機以來，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得重要成效

2008年第四季度以來，世界經濟遭遇了第二次世界大戰結束后最為嚴重的危機。國際金融危機持續蔓延擴散，世界經濟嚴重衰退，我國外部經濟環境急劇惡化。受國際金融危機的沖擊，我國經濟增長速度明顯減慢，對外貿易驟然下降，企業生產經營困難重重，失業人員大量增加，社會信心受到嚴重影響。針對如此嚴峻復雜的局勢，黨中央、國務院見事早、行動快，決策果斷、應對從容，堅持把保持經濟平穩較快發展作為經濟工作的首要任務，及時制定和執行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把擴大內需作為應對國際金融危機沖擊的基本立足點，全面實施并不斷豐富完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施，統籌做好保增長、保穩定、保民生各方面工作。經過努力，有效遏制了經濟增長速度下滑態勢，在世界主要經濟體中率先實現經濟總體回升向好。當前，我國宏觀經濟正逐步回到平穩較快增長的軌道上來。

我國之所以能在應對國際金融危機沖擊、保持經濟平穩較快發展這場重大考驗中取得顯著成果，正確的宏觀經濟政策取向即實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策起到了決定性作用。一是，在財政政策方面：2008年第四季度提出4萬億刺激經濟的一攬子計劃，2009年在財政預算中適度擴大財政赤字和國債發行規模，綜合運用多種手段，擴大政府投資，適當減輕稅負，優化支出結構，政府投資重點投向重大基礎設施建設、民生工程和社會事業發展、自主創新、結構調整、生態建設，直接增加了即期需求，帶動了民間投資，緩解了部分行業和企業的生產經營困難，較好地發揮了財政政策擴大內需、增加居民收入、穩定經濟形勢的基石作用。二是，在貨幣政策方面，較好地發揮了貨幣政策的靈活性和及時性，先是適度降低利率，繼而采取擴大信貸投放規模、增加貨幣供給等貨幣政策措施，配合積極的財政政策，保障應對國際金融危機沖擊一攬子計劃的及時落實，幫助困難企業緩解和擺脫困境，促進經濟增長，增加就業機會，有效拉動了內需，保持了社會穩定。總之，正確的宏觀經濟政策取向、及時有力的政策措施，在促使我國迅速走出國際金融危機陰影、止住經濟下滑態勢方面發揮了至關重要的作用。

二、保持政策的連續性和穩定性是做好明年經濟工作的基本要求

保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，就是要堅持宏觀經濟政策的基本取向不變，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

這是應對國際經濟環境中較多不穩定、不確定因素的需要。總體來看，面對國際金融危機和嚴重經濟衰退，世界各大經濟體紛紛采取規模和力度空前的金融救援和經濟刺激措施。在這些措施作用下，國際金融市場信心有所恢復，世界經濟開始出現逐步走出金融危機陰影的跡象。在金融市場方面，全球股市自2009年3月以來出現較為持續的反彈，信貸市場各項風險指標也相繼回落到或接近于金融危機前的水平。在實體經濟方面，房地產市場開始企穩，工業生產出現積極跡象，國際貿易和全球工業生產指數出現回升，越來越多的國家和地區的國內生產總值季度指標從衰退逐步轉變為增長。國際資本開始向一些發展中國家回流，據預測，隨著各國穩定金融和刺激經濟增長政策效應進一步顯現，如果國際金融領域不發生大的意外事件，2010年世界經濟形勢會好于2009年，國際貿易和投資將呈現恢復性增長，部分發達國家經濟可能結束衰退，發展中國家主要是新興經濟體的表現可能好于發達國家。我國必然借此機會有所作為。另一方面，必須看到當前影響世界經濟全面復蘇的不穩定、不確定因素仍然較多。第一，世界經濟復蘇基礎很不穩固。到目前為止，世界經濟出現復蘇跡象的主要原因是各國（地區）政府的強力刺激政策，以及人們從危機中的恐懼狀態向理性的逐漸回歸。目前，來自政策激勵支持和實體經濟中庫存回調的動力相繼減弱。2010年，世界經濟持續復蘇仍面臨許多困難，包括主要發達國家在內的多數經濟體信貸規模呈下降趨勢或增加微弱，多數發達國家失業率居高難下，私人消費仍舊疲軟，企業投資意愿較弱，經濟缺乏新的增長點，難以形成強勢回升。第二，國際金融體系受損對實體經濟的制約依然很大。在國際金融危機沖擊下，美國等發達國家金融機構資產損失嚴重，去杠桿化和清理壞賬過程尚未結束，大多數金融機構需要繼續處理不良資產和增加資本，信貸緊縮將繼續嚴重制約消費和投資等實體經濟活動。在深層次上，引發國際金融危機的體制機制問題沒有得到實質性解決，新的資產泡沫和金融風險還在積聚，不能完全排除再度出現局部性金融動蕩以及再度沖擊實體經濟的可能。第三，發達國家由于財政赤字和公共債務大幅度上升，財政支出、資產泡沫、通貨膨脹等方面的風險增大，由此帶來的政治和經濟包袱日益沉重，刺激政策退出面臨艱難抉擇。各國（地區）政府刺激政策退出的時機和策略選擇不同，協調難度很大。如果發達國家政策退出時機和力度把握不當，就可能影響世界經濟復蘇。最后，石油等初級產品價格和美元匯率震蕩可能加劇，多種全球性挑戰壓力增大，我們必須有所防范，爭取主動。還需注意，金融危機后整個國際金融體系基本上一如既往，人們議論的必要的金融改革極少見諸行動，世界性金融危機的隱患依然存在。可見，2010年世界經濟運行存在諸多變數，特別是國際金融危機導致世界經濟增長模式變化的過程極其復雜，世界經濟復蘇必將是一個緩慢、復雜、曲折的過程。只有保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，才能抵御國際經濟環境中存在的諸多不穩定、不確定因素，筑牢我國經濟持續增長的基礎。

這是應對貿易保護主義抬頭、增強我國出口企業國際競爭力的需要。受國際金融危機影響，2009年世界貿易出現了自第二次世界大戰結束以來最為嚴重的總量下降。由于主要發達國家進口需求大幅下降以及貿易融資的限制，2008年年底到2009年初世界貿易以30%-50%的幅度下跌。雖然從2009年第二季度起世界貿易有所反彈，但預計全年仍將下跌10%以上。據聯合國預測，2010年世界貿易有可能增長5%左右，明顯低于金融危機前的年均增長水平。在這樣的背景下，各種顯性和隱性的貿易保護主義措施紛紛出籠。特別是有的發達國家在失業狀況進一步惡化、就業壓力增大的情況下，日益明顯地揮舞起貿易保護主義大棒，對我國正常的外貿出口增加很多阻力。我們除了要在世界貿易組織框架內積極爭取合法權益，也需要采取必要措施主動應對形形色色的貿易保護主義的影響。面對國際市場需求依然疲軟、國際競爭日益激烈、對外貿易摩擦明顯增多、外需短期內難以恢復到危機前水平的形勢，只有保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，才能為我國出口企業創造良好的國內生產經營環境，提高我國出口企業的國際競爭力，實現出口穩定增長。

這是進一步擴大內需、增強經濟回升內在動力的需要。當前，我國經濟形勢總體回升向好。但必須清醒地認識到，目前的經濟回升向好并不等于宏觀經濟運行總體形勢根本好轉，經濟回升的基礎仍較為脆弱，經濟社會發展還面臨諸多新老矛盾和問題。一是，今后刺激國內消費和投資增長的政策效應可能減弱，民間投資意愿仍有待增強，居民消費繼續大幅增長的難度越來越大，經濟增長的內在動力依然不足。二是，目前宏觀經濟中還存在許多結構調整和發展方式轉變方面的問題，如產業結構不合理、部分行業產能過剩等矛盾在外需萎縮的情況下更加凸顯，淘汰落后產能和兼并重組面臨就業壓力大、體制機制不健全等制約；農業基礎仍不牢固，城鄉統籌發展任務十分緊迫；企業自主創新能力不強，新興產業發展總體上缺乏核心技術和領軍人才；發展方式轉變仍然滯后，資源環境約束問題還很突出，完成“十一五”節能減排目標困難很大；等等。在新的一年中，我們面臨調整經濟結構、轉變發展方式的艱巨任務，面臨進一步擴大就業、改善民生、保持社會和諧穩定的重大任務，面臨實現經濟社會可持續發展的根本任務。此外，2008年年底我們提出的4萬億刺激經濟的一攬子計劃，原本就是需要執行兩年多的計劃，諸多按計劃開始實施的項目特別是大中型基礎設施建設項目仍在建設過程中，還需要財政和金融支持。可見，只有保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，才能解決好經濟運行中的諸多矛盾和問題，完成好明年經濟工作的各項任務，增強經濟回升內在動力，保持經濟平穩較快發展。

三、著力提高政策的針對性和靈活性

與2009年相比，2010年國內外各方面的環境和條件都會有所不同，需要根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。提高政策的針對性和靈活性，就是要把握好政策實施的力度、節奏、重點，根據國際國內形勢的變化適時適度地作出微調。在新的形勢下，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的根本方向，是要服務于宏觀調控的總體目標，注重提高經濟增長質量和效益，注重推動經濟發展方式轉變和經濟結構調整，注重擴大內需特別是消費需求，注重夯實農業發展基礎、促進城鄉區域統籌協調發展，注重推動出口穩定增長、促進國際收支平衡，注重推進改革開放和自主創新、增強經濟增長的活力和動力，注重改善民生、保持社會和諧穩定，努力實現經濟平穩較快發展。

（一）繼續實施積極的財政政策，加強政策的針對性和靈活性

第一，2010年繼續保持一定數量的財政赤字和一定規模的國債發行。這是繼續落實和完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施的需要，是繼續完成好已開工的在建項目的需要，是進一步發揮財政對經濟結構調整和發展方式轉變的引導作用的需要，是發展社會事業、保障民生、推進改革、維護穩定的需要。第二，繼續落實結構性減稅，優化財政支出結構，突出財政政策實施重點，加大對民生領域和社會事業各方面的支持保障力度。第三，依法加強稅收征管和非稅收入管理，重視防范財政風險，加強對地方的政府性債務的管理。

（二）繼續實施適度寬松的貨幣政策，加強政策的針對性和靈活性

第一，2010年繼續合理增加貨幣供給和信貸規模，綜合使用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，對利率、存款準備金率、新增貸款規模控制等貨幣政策工具的掌握尺度作出適度必要的調整，注意開展公開市場操作，科學把握信貸投放節奏，保持銀行體系流動性的合理充裕。第二，著力優化信貸結構，把握好信貸投放的期限結構、投向的部門結構和地區結構。加大信貸政策對經濟社會薄弱環節、就業、戰略性新興產業、產業轉移等方面的支持，有效緩解小企業融資難問題，保證重點建設項目貸款需要，嚴格控制對高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款，著力提高信貸質量和效益。第三，關注通貨膨脹問題，防止出現流動性過剩，提高金融支持經濟發展的可持續性，發揮貨幣政策在管理通貨膨脹預期方面的特殊作用。第四，貨幣政策要與財政政策、產業政策、就業政策、中小企業發展政策以及區域發展政策等協調配合，為經濟社會發展創造良好金融環境。第五，加強對金融機構的監管和金融體系的風險管理，密切關注、防范和化解國內外可能出現的各種形式的金融風險，繼續保持金融體系穩定。第六，繼續堅定不移地推進金融領域各項改革，推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制。總之，在適度寬松的貨幣政策的操作執行過程中，要進一步增強政策的針對性和靈活性，使貨幣政策逐步從應對國際金融危機沖擊的非常狀態轉向正常狀態。