一萬億汽車后市場，4S行業(yè)機會何在？

《中美汽車后市場對比》去年一位國際知名PE的投資合伙人爆出在汽車后市場服務電商（O2O）領域將來可能會產生300-500億美元市值的公司的預期，引起汽車業(yè)界極大興趣和關注。汽車后市場是否真的有如此巨大的市場商機？

就此對比了中美市場，并與汽車和投行專家進行了深入，最終整理并發(fā)布此分析報告。此為上半部分，主要發(fā)現(xiàn)與觀點如下：

1、汽車后服務市場規(guī)模巨大，中美后市場規(guī)模在拉近

汽車后市場存在廣義和狹義之分：廣義的后市場是指汽車新車售開出4S店后，車輛生命周期中圍繞車輛需支付費用的所有服務。

比較大的包括汽車維修保養(yǎng)、美容裝潢改裝、汽車保險與金融延保及與之相關的服務、二手車及與其相關的服務，而加油、停車費過路費等為用車支出，一般不納入后服務市場范圍；狹義的后市場僅指汽車的維修保養(yǎng)、美容裝潢改裝、洗車養(yǎng)護等直接與車輛日常維護直接相關的服務。

即便是狹義的汽車后市場也規(guī)模巨大，根據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國狹義汽車后市場的規(guī)模已超過7000億元，5年內將超過1萬億元。

后市場的規(guī)模與汽車的保有量及平均車齡有關，保有量和平均車齡越大市場規(guī)模越大。美國汽車后市場規(guī)模全球最大，其汽車保有量近2.8億輛，而平均車齡也超過10年。

中國2014年底預計汽車保有量達到1.6億輛，但平均車齡僅4年左右，因而，與美國這樣的成熟市場相比，市場規(guī)模還相對較小。

不過，由于中國是全球最大的新車銷售市場，因此，保有量的增速全球第一，預計十年內，中國汽車保有量將超過3.5億輛，居全球首位，平均車齡也將逐步增加到6-8 年。因此，中美后市場規(guī)模在不斷拉近，10年左右將反超美國。

2、美國后市場產生多個傳奇巨頭，中美后市場競爭格局將趨同

在美國的汽車后市場產生了多位傳奇的上市公司，其中以直接面向消費者車主提供服務的AUTOZONE為代表，不管是全球金融危機時期（2008-2009年）還是經濟增長期，過去十年股價上漲約18倍，市值也達到180億美元，成為一個傳奇式企業(yè)。

與AUTOZONE類似，在美國汽車后市場還產生了包括NAPA、ADVANCE、O’REILLY等在內的多家市值超過100億美元的上市公司。

美國汽車后市場的競爭格局呈現(xiàn)兩大明顯特征：

1、在眾多的服務類型中，以配件流通為核心業(yè)務的公司成為市場支配地位者，其它服務型態(tài)的公司規(guī)模偏小。后市場的服務類型眾多，包括快修店，大型修理廠，改裝店，洗車美容店，鈑金噴漆店，安裝店，配件批發(fā)商，配件零售流通商，配件翻新再制造商等幾十種服務形態(tài)，而最終只有配件零售溝通商成為巨頭和市場支配地位者，應該有其內在規(guī)模。

2、后服務市場將會在部分存在規(guī)模效應的領域達到較高的集中度。以配件流通為例，美國前十大的連鎖機構銷售的配件占據(jù)了全美市場的50%以上，這個比例還不在斷地上升。只有市場集中度提高，巨頭的產生才有可能。

而類似于洗車美容這類極為離散難以形成規(guī)模效應的業(yè)態(tài)，則集中度非常低，因此也產生不了大公司。

中國當前在后市場的各個業(yè)態(tài)都還極為離散，這與中國后市場平均車齡偏低，市場還處在培育期有關，但隨著私家車比例越來越高，中國市場車主消費心理和 消費結構與美國非常接近（即出質保期對獨立服務市場IAM關注，超過6年車齡大部分出OES保養(yǎng)維修），因而最終的競爭格局也將與美國趨同。

3、與美國市場不同，中國后市場如產生巨頭將以服務電商的形態(tài)出現(xiàn)。但是中美還是會有所不同，主要也體現(xiàn)在兩個方面：1、最顯著的差別在于中國汽配流通領域已不太可能出現(xiàn)連鎖業(yè)態(tài)。商品流通的業(yè)態(tài)全球范圍內發(fā)生過幾次革命性變革。從最初的層層批發(fā)分銷模式，到上世紀末風靡一時的連鎖零售模式，再到本世紀初席卷全球的電子商務模式。美國的配件連鎖零售巨頭正是在過去幾十年連鎖模式盛行時發(fā)展而來的。但中國的情況不同，因為市場起步較晚，現(xiàn)在還沒有產生連鎖零售的大公司，因而，將會直接跳過連鎖店業(yè)態(tài)，直接過渡到電商為主要形態(tài)的業(yè)務模式。2、中國的車主消費者不具備DIY的能力，因而直接向車主零售配件并由車主自己更換的純DIY為核心的汽配連鎖店不可能出現(xiàn)，最有可能的是類似養(yǎng)車無憂網所提供的O2O服務電商的模式。因而，在中國后市場，如果產生巨頭，一定是以汽車服務電商為主要業(yè)務形態(tài)出現(xiàn)，既不會是線下連鎖店，也不會是純商品電商模式出現(xiàn)。3、后市場汽車服務電商企業(yè)有望構建起汽車服務生態(tài)圈互聯(lián)網對汽車后市場的滲透將解構傳統(tǒng)業(yè)務領域的邊界。就象淘寶天貓本是一個大集市，但因為需要統(tǒng)一收銀，涉足了第三方支付這個金融領域，為滿足用戶需求，還要涉足到物流，引流等其它業(yè)務中去，這些在傳統(tǒng)商業(yè)中完全不同行業(yè)，會因為用戶一致性體驗需要，而被打造成一個整體生態(tài)圈。

汽車后市場，從車主買好車后，養(yǎng)車用車的各個方面，包括保養(yǎng)維修、護理改裝，用車，保險，到二手車，甚至到再買新車，這些傳統(tǒng)業(yè)態(tài)中被分工成了不同 的行業(yè)，但隨著互聯(lián)網的滲透，因為沒有了各種業(yè)務地理上的區(qū)隔，從車主體驗一致性需求看，極有可能會被打造成一個汽車服務生態(tài)圈。

這可能還需要一個比較長的時間，但無論是從用戶安全性體驗上，還是從企業(yè)發(fā)展上，都有需求，在中國最終產生一個4S以外的互聯(lián)網虛擬形態(tài)的品牌服務生態(tài)圈是一個大概率事件。

300億-500億美元市值公司？難以預測，但也并非完全不可能前面已經分析過，后市場整體規(guī)模巨大，能否產生支配地位的巨頭關鍵看市場集中度有多高。

先來看一下美國市場的幾個巨頭近期的市值情 況：AUTOZONE 180億美元，O’REILLY180億美元，NAPA（GPC）150億美元，ADVANCE 105億美元，加起來600多億美元，如果加上CARMAX 100多億美元的二手車服務商，美國狹義后市場幾個巨頭加起來的市值600-700億美元，廣義后市場市值超過1000億美元。

這些公司基本都是傳統(tǒng)行業(yè) 業(yè)態(tài)，如果是互聯(lián)網業(yè)態(tài)市值將翻番甚至更多。

對于中國未來在此領域產生巨頭是否會達到近500億的市值，是非常難以預測的事情。

我們只能按假設來判斷：

1、如果出現(xiàn)以互聯(lián)網服務電商為業(yè)務形態(tài) 的寡頭公司（互聯(lián)網行業(yè)只有第一第二第三很小的規(guī)律），出現(xiàn)AUTOZONE級的單一業(yè)務互聯(lián)網為業(yè)態(tài)的公司，市值將達到或超過AUTOZONE，即 200-300億美元，甚至更大。

2、如果出現(xiàn)以AUTOZONE類似的單一業(yè)務外，還通過互聯(lián)網手段，構建起狹義后市場甚至廣義后市場的服務生態(tài)圈，那么市值規(guī)模達到甚至超過500億也有可能。

3、還有一種可能，因為種種原因，沒有產生這樣的巨頭，最大的個兒也就百億美元市值不到。未來不好預測，但一切皆有可能。