P2P理財，還是得悠著點

業內預期今年會有更多的銀行系、國資系、上市系背景的P2P平臺加入競爭行列。

起投資金50元，年化收益最高超過20%；100%本息擔保，無風險、安全又透明……打開百度搜索P2P理財，就可以看到滿屏諸如此類極具誘惑的廣告語。但事實真的如此嗎？

火爆背后有危機

據網貸之家最新數據顯示，截至2014年年底，國內P2P平臺已達1575家，較2013年上漲96.88%，但問題平臺也劇增，全年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍。今年1月截至到26日，問題平臺數已達55家，其中“里外貸”遭遇史上最大金融兌付危機，面臨9.43億元兌付賬款，目前已暫停一切業務。

此外，問題平臺跑路的速度也在不斷刷新。據報道，問題平臺從上線到跑路，最長時間也不過兩個多月，最快的甚至為半天。比如臺州的恒金貸，注冊資金5000萬元，上午上線發布公告稱將舉行持續三天的優惠活動，但是當天下午，就跑路了。

一方面是高歌猛進的發展勢頭，一方面卻是億元壞賬、詐騙不斷、頻繁跑路的諸多風險，P2P行業為何會有如此集中的跑路問題呢？

低門檻導致先天不足

近幾年，因沒有運營牌照、注冊資本金等條件約束，很多草根平臺團隊，只有老板加技術維護幾個人，自己簡單搭建或者購買一個模板平臺就上線了，沒有風控團隊，甚至連基本的金融知識都不具備，因此出現了很多平臺跑路的現象?！伴_設P2P公司成本低圈錢快，有的是為了圈錢自用，如一些本身要從小貸公司貸款的企業；也有純粹為了騙錢走人、拿錢去揮霍的；有賭一把為上市但最終倒下的，有高息搶客戶陷入流動性風險的……”深圳一家大型P2P公司人士稱，有專業風控團隊的P2P公司僅在二成上下，八成公司都是非專業人士主導，在這個行業里勇敢地大撒網。

記者了解到，該行業以電商門檻進入，往往只需30萬左右的資金、三五個人就可開一個平臺，游離于金融監管之外。但P2P實際上有類似銀行的功能，如通過網上廣泛吸納客戶資金，再將資金貸出去。P2P業務一般僅僅作為平臺中間商，只是在網上撮合資金方和借貸方交易，并不涉及具體的資金運用和管理，“但這些平臺幾乎都能自行調配運用資金，P2P實質跟民間集資有類似之處，僅僅是從線下走到了線上，渠道不同而已?！鄙鲜龃笮蚉2P公司人士如此解析這個行業。

在P2P行業，只要能夠繼續圈到足夠的錢，這個游戲就能繼續下去。于是，高息“吸金”成為行業惡性競爭的慣用伎倆。

業內人士介紹，一些從業者最初以為很賺錢，“人員也招了，辦公室也租了，系統也做了，標也發出去了，沒人投怎么辦？只能把利息抬高！二分不行，三分，三分不行四分，四分終于有人投了，似乎業務有所改善了。但真正民間拆借利息沒有那么高，所以老板得拿自己的錢去墊息，開始以為墊付第一個月，第二個月利息就會降下來，但第三、第四個月利息老降不下來，因為一降就沒人投了，所以平臺接著高息硬撐，最終撐不下去只有趴下……”

記者了解到，按照現在的行情，只有給投資者的收益率在15%以下的平臺才有可能盈利，收益率高于20%的平臺基本處于虧損狀態。

三類風險最常見

然而實際上，很多P2P宣傳時，打出的廣告都是突出高收益，把銀行理財產品，甚至是信托產品的年利率遠遠甩在身后。更牛的是還有宣稱“保本保息”。

投資的鐵律就是高收益伴隨高風險。對于P2P理財，也是同理。

首先是借貸人違約。借貸人如果能從銀行獲得貸款，絕不會到P2P平臺上來融資，15%甚至更高的利率，借貸人需要賺多少利潤才能還清？因此，到P2P平臺上來的借錢者，違約風險不可忽視。

不少P2P網貸平臺稱，為了控制借貸風險，所有借款人都將提供身份證明、工作證明、信用卡還款證明，如果是創業借貸，還要提供產品或技術證明等，所有資料都將通過線下嚴格審核，并經過實地考察。網貸平臺的風控管理團隊還將對還款期的客戶進行定期回訪，確保及時掌握客戶的變動情況。但如果一年P2P項目超過萬余筆，網貸平臺將投入多少風控力量審核和回訪？一些小型網貸平臺將難以勝任。因此投資者選擇有抵押的P2P產品，風險相對來說要小一些。

其次是擔保風險。一些P2P網貸平臺稱，如果借貸人逾期不還款，超過一定期限，將有擔保公司先行賠付。這個期限，有的平臺定為30天，有的定為80天。不少投資者看到有擔保，直覺上認為會很安全，事實卻未必。

相關專家介紹，提供擔保的公司自身出現問題、喪失擔保能力在各個行業領域都是常有的事。不少擔保公司注冊資金有限，卻不計實力大包大攬廣泛擔保，一旦出現借貸人違約，擔保公司可能無力代償。因此，投資者除關注提供擔保的公司整體實力外，還需了解該公司自有凈資產與對外擔保總金額的比例。

國家對專業擔保機構的要求是擔保責任余額一般不超過其自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。如果是非專業擔保機構提供擔保、或直接就由P2P平臺進行擔保，投資者就更要明確該公司凈資本與對外擔保責任余額的比例情況，P2P公司擔保倍數突破10倍在業內較常見，投資者最好與P2P平臺約定，可以定期得到這一比例的數據。否則，這種擔?？赡苁强疹^支票。

最后是P2P平臺經營風險。如何選擇第三方P2P公司，是投資者成功參與P2P理財的關鍵。在選擇P2P公司時一定要多調查，選擇有正規資質、規模較大、信譽好的公司辦理業務，對資金安全和理財收益更有保障。

專家認為，投資者可重點關注P2P公司對借款人信用信息的采集能力，對借款人信用信息采集及驗證方面的工作越深入、投入越大，投資者安全性就越有保障。另外，投資者還應關注P2P平臺是否對違約人具備有效、合法的懲戒手段，這是約束并減少借款人違約的重要途徑。目前少數P2P公司直接在互聯網上曝光違約人信息的做法存在爭議，而加入MSP等同業征信平臺，使違約人違約信息共享至行業征信數據庫是P2P公司當前可采取的一種有效懲戒手段。

有專家稱，作為一種創新的個人金融借貸方式，P2P理財的機會大于陷阱，但投資者嘗試這種理財方式時，應該謹記三點：一是選擇項目別只盯著高收益；二是用小錢玩；拿二三萬元投個項目試試，成功了，賺點零花錢，失敗了，也賠得起。三是如想投入大額資金，應分散投資項目以減少風險，千萬不要傾囊而出，把全部資金投在一個項目上，傻博高收益。

監管正在進行時

P2P出問題了，投資者該找誰？這一直是困擾投資者的一大問題。日前，這一問題或許有了答案：1月20日，銀監會宣布進行機構調整，將原有27個部門分拆、合并成23個部門，其中普惠金融工作部的職責之一是網貸監管。

針對行業目前魚龍混雜、信息披露不明、資金托管不到位、“跑路”平臺不斷出現等問題，業內預期監管部門可能會從設立準入“門檻”、完善信息披露、引入資金托管、去擔保化等方面來為P2P“立規矩”。而此前，銀監會已經明確，網貸行業需明確平臺中介性質、明確平臺本身不得提供擔保、明確平臺不得搞資金池操作、明確平臺不得非法吸收公眾資金。由此四條行業規范可見，P2P這把曾經野蠻生長卻問題頻傳的網貸之火，正在逐步邁入征信時代，不規范、無實力的平臺即將要退出舞臺，從業者也將迎來更加嚴格的準入標準，用戶權益將得到最大限度的保障。

“未來P2P平臺可能被定位為信息中介，這就要求平臺要具備搜集、整理、篩選、分析、核實相關信息的能力，要制定一系列完善的規章、流程，并且要有業務發展所需要的相應I設備，這些都要求企業具有一定的資金實力。幾個人做個網站，上午上線下午跑路肯定是不行的?！睒I內人士表示，“準入門檻中應該會包括資本金方面的規定。”

另外，開展P2P業務，平臺還必須具備一定的風險控制能力，而這就要求平臺必須擁有一批有相關經驗的專業人才。業內預期今年會有更多的銀行系、國資系、上市系背景的P2P平臺加入競爭行列。