中國企業(yè)走出去：風(fēng)險管理決定走多遠

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據(jù)商務(wù)部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前3季度，中國對外投資合作呈現(xiàn)的數(shù)字相當(dāng)給力：對外承包工程新簽合同額1376億美元，同比增長26.5%；完成營業(yè)額1008億美元，同比增長9.2%；非金融類對外直接投資873億美元，同比增長16.5%。

正如國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任隆國強評價，“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通為中國企業(yè)帶來海外投資經(jīng)營的巨大機遇，推進國際產(chǎn)能合作，需要建立風(fēng)險管理機制，以應(yīng)對不同東道主國內(nèi)的政治、法律、文化等挑戰(zhàn)。

墨菲定律告訴我們：事情如果有變壞的可能，不管這種可能性有多小，它總會發(fā)生，并引起最大可能的損失。當(dāng)前國際工程承包建設(shè)行業(yè)正處在一個高風(fēng)險時代，國家戰(zhàn)略助推中國企業(yè)走出去，而風(fēng)險管理決定走多遠。

前車之鑒 吃塹長智

當(dāng)前，央企已然成為現(xiàn)階段中國企業(yè)走出去的主力軍。截至2014年年底，國資委監(jiān)管的110余家央企中已有107家在境外共設(shè)立8515家分支機構(gòu)，分布在全球150多個國家和地區(qū)，其中80多家央企已在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機構(gòu)。中國企業(yè)走出去的步伐加快，在海外承包國際工程建設(shè)項目的規(guī)模也不斷增大，工程類別趨于多元化，工程復(fù)雜程度不斷增大，市場觸角逐漸延伸到世界各國，甚至打入歐美高端市場。

無獨有偶，根據(jù)美國《工程新聞紀(jì)錄》（ENR）揭曉的2015年全球最大250家國際承包商榜單，共有65家中國企業(yè)上榜，數(shù)量居各國第一位。中國交通建設(shè)集團有限公司以158.27億美元的海外營業(yè)額位列第5名，這也是中國企業(yè)近年所取得的最好名次。

目前，中國承包商承攬國際工程項目的主要市場分布在亞非拉美等欠發(fā)達地區(qū)，當(dāng)?shù)卣植环€(wěn)定、政府更迭后政策不連貫甚至是戰(zhàn)爭騷亂爆發(fā)都有可能帶來項目顛覆的嚴(yán)重后果。

例如，2010年中國鐵建承建的沙特麥加輕軌項目，由于宗教、環(huán)境、工期等風(fēng)險，出現(xiàn)41.53億元人民幣的巨額虧損；2011年緬甸方面突然宣布暫時擱置密松水電項目，導(dǎo)致中方僅設(shè)備停放損失每月就高達上千萬元人民幣；2011年2月，利比亞的局勢動蕩，中材國際、中國建筑、中國鐵建等75家企業(yè)承包的50個大型項目全部停工，涉及合同金額188億美元；2014年11月，墨西哥取消與中國公司簽訂的價值44億美元高鐵合同。

除了外部不可控的戰(zhàn)爭動亂、業(yè)主拖欠工程款、匯率風(fēng)險等，我國的承包企業(yè)在進入國際工程承包市場過程中，自身也存在一定的盲目性，表現(xiàn)出風(fēng)險防范意識薄弱、風(fēng)險因素識別不全、風(fēng)險成本預(yù)判不足、風(fēng)險管控經(jīng)驗缺乏等階段性特點，交了不少學(xué)費。

2012年中國海外等三家中國公司承建波蘭高速公路項目因為價格問題而終止了合同，被波蘭業(yè)主索賠2.71億美元，被稱為“最草率”倉促上馬的項目；由中信集團投資、中冶集團承建的我國海外最大鐵礦投資項目——中澳SINO鐵礦項目歷盡9年糾葛，多次遭遇延遲和技術(shù)問題，實際投資已超出預(yù)算的5倍，累計耗資已近100億美元；2015年，中國建筑泥足深陷巴哈馬粉色沙灘，其總投資35億美元在巴哈馬承包的最大海外建筑工程經(jīng)歷6年的建設(shè)周期，因建設(shè)遇阻、水土不服與勞資糾紛，一次次地推遲開業(yè)時間之后，面臨重組的命運。

清華大學(xué)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研究中心主任吳金希對此直言不諱：首先，由于一些國有企業(yè)急于開拓市場而“低價中標(biāo)”，吞下許多難以下咽又棄之可惜的海外項目，尤其是一些資源類項目。其次，是為了搞形象工程和面子工程，為了走出去而走出去，明知有風(fēng)險仍要倉促上馬。再次，是國內(nèi)企業(yè)內(nèi)耗嚴(yán)重，例如曾出現(xiàn)兩家企業(yè)互相拆臺，導(dǎo)致“鷸蚌相爭，漁翁得利”的局面。

當(dāng)然，在防范政治風(fēng)險方面，也不乏成功案例。2001年5月，北京住總集團海外部在剛果（布）興建廣播電視大樓，建設(shè)期間該國發(fā)生叛軍騷亂，經(jīng)濟援助貸款無法正常到位，北京住總集團放慢施工進度并停工轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險——剛果（布）政府因未及時支付工程款而違約，不再追究工期。最終，該工程歷時8年竣工，剛果（布）總統(tǒng)親自出席竣工儀式。

餡餅陷阱 一線之隔

2015年11月10日，由商務(wù)部研究院、國務(wù)院國資委研究中心等聯(lián)合撰寫的《中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報告2015》在京發(fā)布，報告首次披露中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展情況：目前近三成中國企業(yè)的海外經(jīng)營業(yè)績處于虧損狀態(tài)，僅13%的企業(yè)盈利可觀，24%的企業(yè)基本持平。該報告顯示，當(dāng)?shù)卣终摺诠栴}、東道國商品價格浮動成為企業(yè)憂慮的首要問題。

國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會規(guī)劃發(fā)展局局長鄧志雄表示，我國企業(yè)大規(guī)模快速走出去，必然面臨很多困難和挑戰(zhàn)，尤其是在風(fēng)險控制、國際化管理、環(huán)境治理、企業(yè)文化與當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗文化的融合等方面經(jīng)驗不足，容易影響海外業(yè)務(wù)的盈利能力。

中國土木工程集團公司原總經(jīng)理、現(xiàn)任中國機械設(shè)備工程股份有限公司高級顧問錢武云告訴記者，在國際工程承包市場，各個地區(qū)、各個行業(yè)、各種類型的項目應(yīng)有盡有，在這些誘人的項目面前，應(yīng)做到有所為，有所不為。須知那些誘人的項目不是天上掉下來的“餡餅”，沒有金剛鉆不攬瓷器活，否則“餡餅”就有可能成為“陷阱”。

事實上，國際工程項目最具威脅的風(fēng)險往往存在于工程業(yè)務(wù)第一線和工程項目的各個專業(yè)領(lǐng)域。北京市京師（青島）律師事務(wù)所律師盛磊舉例，一些國內(nèi)施工企業(yè)往往對監(jiān)理工程師簽發(fā)的各類指令不予重視，將國內(nèi)不規(guī)范的施工行為帶到了國際工程中去。比如，海外合同明確約定在進行混凝土攪拌時，水泥的使用必須嚴(yán)格按照從封口處拆開，然后將水泥倒入攪拌站內(nèi)。但我國大多數(shù)施工企業(yè)，基本的操作“規(guī)范”是，一鐵鍬下去，水泥包裝袋破裂，然后倒入水泥攪拌站。業(yè)主工程師發(fā)現(xiàn)開封操作不規(guī)范會拒簽合格證明和支付憑證。承包人不但得不到工程價款，還必須返工重做，結(jié)果造成不必要的損失。

值得一提的是，不少律師發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)對于風(fēng)險的控制更謹(jǐn)慎。金杜律師事務(wù)所合伙人田文靜感慨，民營企業(yè)的股東非常注重海外投資的風(fēng)險，在各個環(huán)節(jié)上，很注重風(fēng)險把控，因為每一分錢都是股東進行的投資。此外，民營企業(yè)的機動靈活，可以對海外風(fēng)險做到望“風(fēng)”而行、伺“機”而動。

中國審計署發(fā)布的審計報告顯示，中國投資有限公司（中投）境外投資管理不規(guī)范，有形成損失或面臨損失的風(fēng)險。比如，2008—2013年，中投公司境外投資中，6個損失項目、4個浮虧項目、2個面臨損失風(fēng)險項目存在管理人員失職、盡職調(diào)查不深入和投后管理不到位等問題；其他部分項目存在選聘外部管理人員程序不夠規(guī)范、未及時委派管理人員等問題。

風(fēng)險收益 平衡博弈

全球第一位“風(fēng)險管理總監(jiān)”詹姆斯·林（James Lam）說過：成功的風(fēng)險管理全在于平衡，風(fēng)險管理是風(fēng)險與回報的平衡，也是科學(xué)與藝術(shù)的平衡，還是管理過程與工作人員的平衡。

風(fēng)險管理的精髓在于權(quán)衡利弊、把握平衡，既不應(yīng)該為了控制風(fēng)險一味地進行限制，也不應(yīng)為了追求回報而盲目地放任風(fēng)險。有的項目在投標(biāo)報價時利潤很大，但等項目竣工驗收，施工企業(yè)反而會面臨較大的經(jīng)濟損失。這就要求工程承包企業(yè)在進行工程項目投標(biāo)或者實施過程中，要仔細(xì)分析研究相應(yīng)的風(fēng)險影響因素，并對風(fēng)險的來源、規(guī)律進行分析，制定完善、合理、有效的預(yù)防和控制措施，以有效減少風(fēng)險源或降低風(fēng)險源帶來的損失。

聲音

丁士昭（同濟大學(xué)工程管理研究所名譽所長）

由于建設(shè)項目總承包和投資建設(shè)等業(yè)務(wù)層次以及中高端市場經(jīng)驗的缺乏，中國企業(yè)海外項目面臨著政治、文化、法律法規(guī)（合同）、經(jīng)濟、組織、技術(shù)等諸多風(fēng)險。如果不在前期對風(fēng)險進行充分評估，可能導(dǎo)致項目遭受巨大損失。企業(yè)需要針對特定項目制定相應(yīng)的風(fēng)險管理方案，風(fēng)險管理過程要貫穿于整個項目生命周期。隨著中國企業(yè)國際化程度的提高、在海外市場所占比重的增加以及地位的增強，其海外風(fēng)險管控能力也會逐漸提升。

錢武云（中國機械設(shè)備工程股份有限公司高級顧問）

做國際工程項目與做國內(nèi)工程項目最大的差別在哪里？做國內(nèi)工程項目主要是靠企業(yè)自身的硬實力；而做國際工程項目不僅要有硬實力，還要具備一定的軟實力。企業(yè)的軟實力表現(xiàn)在企業(yè)獲得國際工程項目的同時，已經(jīng)對項目所在國的政治、經(jīng)濟、法律、宗教、人文、社會、金融等有一定的了解。只有這樣，企業(yè)才能對國際工程項目所面臨的各種風(fēng)險，如政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、社會風(fēng)險、法律風(fēng)險等做到從容應(yīng)對，將項目做好。

秦瑞娟（中國能源工程有限公司執(zhí)行董事）

項目風(fēng)險是客觀存在的， 但并不是不可以管理的。中國企業(yè)走出國門進行國際工程承包業(yè)務(wù)應(yīng)重點關(guān)注屬地化風(fēng)險的防范與管理。屬地化風(fēng)險是由于對項目所在國的法律稅務(wù)環(huán)境、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、作業(yè)規(guī)程規(guī)范和文化習(xí)俗等不夠了解、認(rèn)知度不夠高、措施不夠到位、管理流于形式不接地氣等原因而導(dǎo)致的風(fēng)險。據(jù)不完全統(tǒng)計，中國企業(yè)90%的海外虧損項目均由屬地化風(fēng)險導(dǎo)致。近年來屬地化風(fēng)險出現(xiàn)頻率的增大趨勢應(yīng)引起高度的重視。

國際工程的風(fēng)險與收益往往是相輔相成的，風(fēng)險大的項目可以成為盈利可觀的項目，關(guān)鍵是要采取合理、有效的避險措施。

風(fēng) 險 小 提 示

Tip1 事前做好相關(guān)功課。在項目跟蹤前深入了解項目所在國的政治、經(jīng)濟、社會、法律、文化、環(huán)境等狀況。分析、識別和規(guī)避潛在的風(fēng)險，做好預(yù)案規(guī)避和化解風(fēng)險。

Tip2 加強投標(biāo)報價管理。警惕“中標(biāo)靠低價，贏利靠索賠”的思想，對項目技術(shù)規(guī)范、驗收標(biāo)準(zhǔn)、稅收、機械設(shè)備價格等做充分的調(diào)研，結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢，做出科學(xué)合理的報價。

Tip3 注重合同管理。我國企業(yè)普遍存在“重技術(shù)、輕合同”，“技術(shù)過硬，合同意識和合同管理水平較低”的現(xiàn)象。仔細(xì)研讀項目的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，在合同談判和簽署期間即聘用咨詢專家和律師參與到其中。

Tip4 強化企業(yè)內(nèi)部管理。在項目執(zhí)行上，對項目的實施規(guī)劃、人員設(shè)備配置、資金籌措等做出科學(xué)的安排，建立健全內(nèi)部的管理體系（如質(zhì)量管理體系、安全管理體系、成本管理體系），完善分配和激勵機制，充分調(diào)動人員的主動性和創(chuàng)造性。

Tip5 建立風(fēng)險控制程序。在項目實施過程中要嚴(yán)格執(zhí)行。在項目實施的各個階段對可能遇到的各種風(fēng)險進行充分評估，制定相應(yīng)的預(yù)警機制和應(yīng)急預(yù)案，對制約關(guān)鍵工作的風(fēng)險因素要跟蹤處理。

Tip6 完善并購模式。戰(zhàn)略性海外并購成為中國企業(yè)對外投資的新趨勢，在投資方式上則明顯呈現(xiàn)出向非控股或少控股股權(quán)投資轉(zhuǎn)變的趨勢，比如持有少數(shù)股份、建立合資企業(yè)和聯(lián)盟等。充分運用國際規(guī)則，靈活應(yīng)對并購風(fēng)險。

Tip7 加強國際化人才培養(yǎng)。要培養(yǎng)一批外語功底扎實，熟悉相關(guān)國家的政治文化，了解國際建筑業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范和市場運行規(guī)則，通曉涉外工程招投標(biāo)和施工管理，精通國際工程合同條款（如FIDIC合同條款）、索賠條款及法律條款的復(fù)合型人才。

中國機械進出口（集團）公司原副總裁、現(xiàn)任中國能源工程有限公司執(zhí)行董事秦瑞娟自1980年開始在央企從事國際工程承包，先后主持開發(fā)了數(shù)十個國際工程總承包和 BOT項目。她向記者分析，海外項目的不可確定因素和不可預(yù)見性較國內(nèi)項目的確要多得多，所遇困難也會更多，一個項目同時遇到一兩個風(fēng)險是司空見慣的。最好的應(yīng)對辦法就是企業(yè)自身的綜合競爭力和項目團隊的能力成熟度，再加上政府、法律、保險救濟這三大有力武器。無論是10年前的土耳其安伊高鐵項目的簽約，還是2015年印尼雅萬高鐵項目的中標(biāo)，無疑都是中國企業(yè)綜合實力與中國政府大力支持形成的合力去應(yīng)對競爭對手的圍堵和媒體輿論的典范。

此外，風(fēng)險管理需要政府和企業(yè)兩個方面共同努力。德恒律師事務(wù)所律師賈懷遠在采訪中表示，一方面，政府的政策制定者要對“一帶一路”上各國進行完整、實際的風(fēng)險評估，借出去的錢要有實質(zhì)保障措施能收回來，同時借鑒國際上成熟的良好國際投資經(jīng)驗和遵守國際規(guī)則，避免給人造成“有錢無處花、拯救全世界、將過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移給其他發(fā)展中國家”的印象；另一方面，企業(yè)的決策者應(yīng)重視海外項目治理，了解頂層設(shè)計，并加強企業(yè)自律，避免中國企業(yè)間的惡性競爭，特別是一些無底線的惡性競爭。在惡性競爭之下，除了東道國以外，沒有贏家。

2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）投票決議人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。SDR籃子貨幣通常被視為避險貨幣，企業(yè)的跨境投資、交易、收購、兼并，購買資源、勞務(wù)、技術(shù)，獲得市場等方面所承受的匯率風(fēng)險也會有所降低。

正如商務(wù)部副部長錢克明所言，當(dāng)前國際政治經(jīng)濟格局正在深刻調(diào)整，中國企業(yè)走出去還要走很漫長的路，會遇到各種挑戰(zhàn)和洗禮。據(jù)悉，未來商務(wù)部將會同有關(guān)部門繼續(xù)加快對外投資合作管理體制改革，確立企業(yè)投資的主體地位，積極推進投資合作便利化，構(gòu)建更加公平、穩(wěn)定、透明的對外投資合作制度體系。P