老大萬科的恐懼感

龔小鋒

之所以還稱萬科為老大，是因為上半年萬科是唯一銷售過千億的房企。一直以來，股權高度分散的萬科都是野蠻人伺機攻擊的目標。

還記得在2014年初，萬科集團總裁郁亮第一次指出“野蠻人正在成群結隊地來敲門”。18個月過去，從安邦到前海人壽，不斷應驗，因為“200億元就能拿到萬科控制權”。于是短短兩個月內，前海人壽就一度坐上了萬科第一大股東寶座。不過，最后華潤還是奪回了大股東之位。

這些年險資非?；钴S，比如安邦，舉牌了金地與金融街、華業地產。資本市場抄底地產企業，是正?，F象，也是必然，那么萬科在擔心什么？

如果只是財務投資，那么問題不太大。但王石和郁亮最近多次贊美華潤的貢獻，王石更說“華潤等大股東都沒做出過傷害萬科的事”，這句話足以說明資本市場的兇險。中國股市的問題眾所周知，各種控股資本運作的“戲碼”層出不窮，如果一個資本公司只是將萬科當作一個“圈錢”平臺，并非為了公司長遠發展，對于企業和股東都值得警惕。

20年前，“君萬之爭”更是差點讓萬科管理層卷了鋪蓋。這也是為什么作為一家股權分散的上市公司，萬科一直非常警惕“門口的野蠻人”。民營企業發展到今天，萬科之事將更具有普遍意義，這就是如何最大程度的規避風險。萬科開出的解藥是：抱緊國企大股東，做好事業合伙人。萬科董秘譚華杰曾說過：如果一個企業大量的事情都由股東大會來決定的話，這個企業規模一定很小而且一定做不大。

郁亮推行事業合伙人的一個直接目標就是：管理層決定萬科的戰略及走向，股東通過投資獲得分紅，不要插手公司管理的事情。能否把管理層推向前臺，成為未來諸多大型企業對付資本市場風險的“解藥”。

日后，對于萬科這樣的股權分散的龍頭企業來說，要解除恐懼感，恐怕除了壯大管理層和合伙人這一條路外，別無選擇。