網信理財：1+N產融貸紓困小微企業

焉靖文

產融貸是網信理財平臺上標的數量最多的一種產品，之所以能同時受到投資人和借款企業的青睞，供應鏈金融無疑是焦點所在。

王先生是國內某大型果汁生產企業的經銷商，每年春節前夕都是他銷售業績最好的時期，同時，也是他手頭最緊的一段時期。原因是：在貨品銷售前，王先生需要籌集大量資金用于進貨及支付營銷推廣等各種費用。而銷售回款通常需要半年左右的時間，王先生不得不進行資金墊付。大量的墊付資金降低了企業的經營效率，也制約了其進貨量，最終影響企業的銷售業績。

而在2014年春節，王先生的上述經營局面大大改善。2013年8月，這家大型果汁企業與國內一家P2P企業合作成立了產業金融公司，常年為該大型果汁生產企業產業鏈條上下游的經銷商、供應商、運輸企業等小微企業進行融資支持，并以產業鏈條間的互相支付作為融資保障。資金則來源于P2P平臺的投資用戶。作為這家果汁生產企業的經銷商，王先生成為這一供應鏈上眾多小微企業主中的受益者。而這家將社會閑資引入產業鏈條的P2P平臺就是網信理財。

1+N模式降低資產風險

以上是網信理財董事長李煥香為記者講述的一個真實案例，他還告訴記者，上述產業金融公司成立1年多以來，已為這家果汁企業供應鏈上的130多家企業提供了融資支持，融資金額已達到數億元。這種供應鏈金融模式被網信理財定義為“1+N”模式，即產業金融公司利用影響力和實力很強的一家核心企業的信用支撐，來完成對產業鏈上N個中小微型企業的融資授信支持。在網信理財的平臺上，這類模式的產品被稱為產融貸，從標的數量上來看，占據了平臺的半壁江山。

李煥香表示，這種模式的好處在于，核心企業掌握著ERP（企業資源計劃）數據，這些數據反映了其產業鏈上下游企業的進貨量、倉儲、付款、信用等各種真實的經營信息，這既是對產業鏈上企業進行風險評估的依據，又是對產業鏈上企業還款意愿的一種制約和督促，從而最大限度地降低資產風險。

供應鏈金融模式被認為是P2P平臺幾種運營模式中安全性較高的一種，市場潛力逐漸顯現。從投資人的角度來說，安全性高是供應鏈金融模式受到青睞的主要原因。在這一模式下， 資金專款專用于實際產業鏈中資金流動性滯澀的環節，基本上杜絕了網貸資金池或平臺跑路的發生。

同時，供應鏈金融模式也是最直接地將社會閑資引入實體經濟的P2P模式之一。李煥香認為，中小微企業的融資渠道一直都非常單一，銀行貸款遠遠不能滿足企業的資金需求。P2P為借款企業提供綜合成本較低的融資服務，可以讓資金以更高的效率為實體經濟服務。

設立全流程風控體系

“目前，我國信用體系尚不完善，通過1+N模式獲得優質資源，網信理財將會為投資者提供安全系數更高的理財產品。不僅如此，在核心企業和產業鏈上的企業中，有相當一部分被轉化為了網信理財的投資用戶，這成為網信理財的一大創新。”李煥香說。

為了對資產質量進行嚴格把關，產業金融公司對核心企業設置了較高的準入門檻，并創新性地實行了打分卡機制，從貸前到貸中，再到貸后，設立了獨立的風控體系。

以上述產業金融公司的1號產品為例，該產品主要為核心企業產業鏈上的經銷商提供貸款，以貨物流代替資金流進行風險管控，并通過擔保公司審核直接向投資方借貸，借款主要用途為正常經營用款。

在貸后管理方面，產業金融公司建立了完善的貸后管理制度。一是建立貸后監測工作系統，完整記錄貸后情況追蹤；二是通過定期從核心企業獲取經銷商動態經營數據，并由專業的貸后管理人員進行數據分析，建立數據分析預警機制；三是通過定期實地走訪、電話訪問的方式與經銷商及其所在區域的銷售經理進行溝通，建立敏感信息預警機制；四是對貸后數據分析結果進行A、B、C三個等級的信用評級，通過評級不僅可以對其貸后情況進行風險評估，還可以積累借款人信用，對其在續貸、增貸等融資操作中進行快捷有效的信用評估；五是在貸款到期前1個月、10天、4天、1天及當天進行重點關注與貸款回收工作，確保資金的到期安全性；六是建立風險緊急預案機制，對于突發事件，制定并嚴格執行擔保代償機制，確保在到款日當天，投資本息可打入平臺監管賬戶，并由平臺按照合同約定償付投資人。

嚴密的借款人審核

李煥香介紹，在客戶篩選方面，產融貸平臺上的借款人須符合以下5方面條件：經營實體成立3年以上，且與核心企業合作不少于兩年；上兩個年度向該核心企業的年均提貨額不少于300萬元；年齡不超過60歲；無不良信用記錄；無重大訴訟記錄。

在風險控制制度方面，借款人信息須經過三重風險把控措施進行審查。

第一重是資料收集。產業金融公司須多渠道獲取經銷商在經營、信用、資產收入及法律訴訟等方面的全方位信息數據資料。這包括3方面信息：第一方面，由核心企業提供與經銷商的合作數據作為分析依據，數據包含經銷商付款、提貨、發票開具及貨物出庫的全面信息，此數據直接從核心企業ERP數據庫系統內動態抓取，以確保數據的真實性、準確性和及時性；第二方面，由央行出具的個人征信報告提供借款人歷史信用記錄；第三方面，通過多個第三方信息平臺如“全國企業信用信息公示系統”“中國裁判文書網”“全國法院被執行人信息查詢系統”等獲取借款人注冊及訴訟記錄情況。

第二重是實質性審查。產業金融公司通過專業風險審查人員對經銷商進行的全面獨立審查，對經銷商及其經營實體的營運能力、盈利能力及償債能力做出綜合評估；并通過“專業打分卡”中20余項審查項目對經銷商進行打分。

第三重是專業評審。產業金融公司的多名專業風控人員在綜合評估和打分卡打分的基礎上，對每個經銷商貸款項目進行評審，所有風險審查人員一致通過的項目方可進行發布。