財富金融化、資產證券化的財富管理新常態

金夢媛

新常態的宏觀經濟將會催生財富管理領域的新常態，財富金融化、資產證券化將是財富管理新常態的顯著特征。

作為一個經濟術語，“新常態”已經不算是個新詞了：用于金融體系，新常態代表著更低的金融杠桿、更多的政府干預和更嚴格的監管；運用在商業領域，則意味著消費群體、消費觀念和消費結構發生了變化，消費的提供模式也將隨之發生根本變化。

IWMA國際財富管理協會專家徐建明在研討會的主題演講中闡釋了對財富管理領域新常態的解讀。他認為，新常態的宏觀經濟環境下，必將產生新常態的財富管理模式。財富管理的新常態應該具有以下表現：一夜暴富成為過去；保險成為家庭必備；房產不再是不敗市場。

徐建明指出，從改革開放初期創辦私企積累財富，到投資房產，再到財富向權益市場轉移，中國的財富管理市場發展很快。從總體上來看，中國財富管理新常態的兩個最大的特征是財富金融化、資產證券化。

過去，人們周圍充斥著各種一夜暴富的故事，大家在財富管理上也都在追求一夜暴富的機會，但這都將過去，全社會財富的增長將進入合理的區間。“人們在投資上將從一味追求高收益轉為資產的均衡配置以尋求財富的穩定成長；土豪式的消費模式將受到鄙夷進而轉變為追求理性均衡的消費；股票不再僅僅用來投機，而是回歸投資屬性；我們一直倡導的家庭理財規劃也將會真正成為新時尚。”徐建明說。

曾經，高凈值人群的資產主要集中在房產、收藏品等實物資產，這類資產一般占到總資產的2/3。如今，富人的財富增長則主要體現在金融資產中的權益類資產，其在資產配置中的占比在不斷提高且呈去中介化的特點。

目前，中國資本市場的總市值還不足GDP的60%，而在歐美發達資本市場的總市值往往超過GDP的100%。但也要看到，中國資本市場發展迅猛，創新步伐很快，新產品不斷出現。而對政府來說，建立一個多層次、國際化、強大的資本市場則是國家戰略。基于此，徐建明認為，中國的GDP將會超過美國，成為世界第一，而資本市場總量亦會超過美國，且將早于GDP。

隨著經濟新常態的到來，保險行業自身的突破和變革，保險將走進千家萬戶，并因其強大的長期理財功能、風險管理功能和財富傳承功能而成為每個家庭必備的理財產品。一個人一生中如果只買一種理財產品，他最應該買的就是保險。這樣的新常態將很快到來。

過去十幾年中，在中國唯一買了一直賺錢的就是房產，于是人們形成了房價長期來看一定上漲的思維慣性。即使在市場普遍認為房價要下跌的當下，很多人仍然認為下跌只是短期現象，長期來看房產仍舊看漲。但這是不真實的，過去幾十年的房市行情只是房產市場化初期商品房短缺帶來的特殊現象，它就像改革開放之前，中國處于短缺經濟階段時所有東西都要憑票才能夠買到一樣一去不復返了。今后，房產在扣除了通脹以后，價格會突破以前的單邊上漲，出現波動。無論是漲還是跌都是正常的，唯有只漲不跌才是不正常的，這也將是房價的新常態。