“死股票”的復活操作法

故名

即使是在一輪明顯的牛市行情里，也不乏持續(xù)震蕩的波動情形。在持續(xù)波動的股市中，最佳的操作無疑是高位逃頂、低位抄底，但少有投資者能夠達到這種理想化的操作狀態(tài)，最終貪小失大、適得其反的投資者卻不在少數(shù)。因此，一些投資者在不得已的情況下選擇了看似被動、實則高超的“不操作”的方式，使得手中的股票成了“死股票”。

實際上，持有“死股票”的投資者并非無事可做，在正確把握“死股票”的股性特點，熟練運用相關交易技法的基礎上，同樣能讓這些股票“活”起來，最終實現(xiàn)盈利的目的。

1 操作實例

提到“不操作”，很多投資者會聯(lián)想到持股不動，片面地認為只要抓住籌碼、緊握不放就是不操作。“不動”的確比“亂動”更為明智。而且，對于絕大多數(shù)投資者來說，在缺乏相關交易經(jīng)驗的前提下，不動是萬不得已的情況下所采取的操作方法。但具有一定操作經(jīng)驗、掌握了相應操作技法的老股民，就不能滿足于簡單的“不動法”操作，而是應該在保證不操作的大原則的基礎上，通過穿插“讓死股票活起來”的操作方法，最大限度地發(fā)揮死股票的作用。

以某次操作為例：某日，滬深股市出現(xiàn)大跌，當日下午開盤后，見多數(shù)個股快速跳水，筆者立即賣出A股票45100股（價格1.87元），同時搶進B股票12600股（價格4.48元）、C股票5200股（價格5.52元）。

當日，隨著大盤出現(xiàn)“V型反轉”，賣出的A股票以及買入的B股票、C股票分別出現(xiàn)了不同程度的上漲。至翌日收盤，上述3只股票分別收于1.93元、4.85元和6.05元。若以此價格進行回轉交易（數(shù)量不變、方向相反），賣出的A股票買回后虧損（交易費用按成交額0.25%計算，下同）2917元，買入的B股票、C股票賣出后分別獲利4509元、2677元，盈虧相抵后總盈利額為4269元，對應初始市值（84337元）貢獻的漲幅為5.06%。

經(jīng)過1天時間，筆者在待賣股票的反抽和待買股票回調中，再按計劃原數(shù)賣出B股票（價格4.90元）、C股票（價格6.09元），同時接回A股票（價格1.90元）。由于實際成交價比計劃回轉價要好，多出2191元資金，對應初始市值貢獻的漲幅增加了2.60%。

最終結果是，通過這種讓“死股票”活起來的操作方式，交易前后賬戶中的死股票數(shù)量保持不變，但資金余額卻在原來的基礎上增加了6460元，這部分收益對應初始市值貢獻的漲幅達到7.66%。

2 技法解讀

在行情火爆、機會不斷的“分化市”里操作，不少投資者認為，與其進行“讓死股票活起來”的操作不如騎上一匹黑馬過癮，不僅收益可觀，而且操作簡便。但實際上，想成功騎上黑馬并非易事。相比之下，讓“死股票”活起來的操作方式既實用又有效，多數(shù)投資者以及持有的多數(shù)籌碼大多適合這樣的操作。

讓“死股票”活起來的操作方式很多，總結起來主要有3種類型：一是單一品種自身的高拋低吸；二是兩個及兩個以上品種之間的回轉交易；三是兩次及兩次以上回轉交易組成的連續(xù)回轉。下面結合以上操作實例，重點介紹第二種類型——回轉交易的死股票操作方法。

典型的回轉交易，按照操作的先后順序一般可分為初始交易和復原交易。所謂初始交易，就是通過正向換股（賣出A、買入B）操作，打破持有籌碼原有狀態(tài)（增加和減少）所進行的操作。復原交易則相反，是通過反向換股（賣出B、買入A）操作，將打破后的持股狀態(tài)（增加和減少后的籌碼），恢復至原來狀態(tài)所進行的操作。

按照內在操作方式劃分，回轉交易則由以下4種交易方式共同構成。

一是雙融交易。主要體現(xiàn)在初始交易上，一般情況下，當大盤和個股出現(xiàn)共振式暴跌后，不同個股的跌幅及錯殺程度往往不同，由此在日后反彈中的彈性也不相同，盤大、股性呆、跌幅小的抗跌股在日后反彈中大多難有較好的表現(xiàn)；盤小、股性活、跌幅大的錯殺股多數(shù)會在日后反彈中起領漲作用。針對不同股票在日后反彈中的不同表現(xiàn)，可適當利用賬戶內的存量籌碼進行“自我式”雙融交易：先賣出抗跌股，再利用“融券”賣出后獲得的資金“融資”買入錯殺股。至于交易數(shù)量的確定，可依照歷史交易記錄或個人交易習慣而定。

二是同步交易。進行自我式雙融交易的要求是，既不能恐懼——賣出抗跌股后不敢買入錯殺股，又不可貪婪——在買入錯殺股時希望買得更低，一定要嚴格按照同步交易的要求進行即時交易，在賣出抗跌股后應立即買入錯殺股。不僅在初始交易時要同步交易，在復原交易時同樣應體現(xiàn)同步交易的要求。

三是反向交易。完成雙融交易后，當相關股票出現(xiàn)了與預期一致的走勢或總體出現(xiàn)了正收益大于負收益時，原則上應及時進行反向交易——復原交易：先賣出錯殺股，獲得并歸還資金，再利用到位的資金買入抗跌股并歸還股票。反向交易切忌患得患失，如果不愿賣出錯殺股，又不想買入抗跌股，就很容易錯失復原交易良機。

四是配對交易。一方面應做好抗跌股和錯殺股之間的配對，在交易數(shù)量和操作習慣上盡量做到配對式操作，確保在兩只彼此相關聯(lián)的股票之間進行雙融交易；另一方面要做好復原交易和初始交易之間的配對，買入和賣出的抗跌股及錯殺股數(shù)量應當一致。配對交易的目的在于：通過一輪完整的回轉交易，能使賬戶中的“死股票”數(shù)量保持不變，變化的只是賬戶中的資金數(shù)量。

一般情況下，只要做好了上述4種交易，就能夠抓住回轉交易的關鍵。至于單一品種自身的高拋低吸以及兩次及兩次以上回轉交易組成的連續(xù)回轉操作方式，與單體式回轉交易基本相同，只要做到4種交易并舉即可。

3 要點提示

從前述操作實例結果看，通過回轉交易，僅僅在3個交易日里就在保持死股票數(shù)量不變的基礎上獲得了6460元的現(xiàn)金收入，對應漲幅達到7.66%。不少投資者會覺得此方法確有實際效用，但真正想要操作成功并不容易，在操作過程中需注意幾大問題。

3.1 “兩種估算法”確定雙融品種

通常情況下，投資者不宜采取雙融法操作，只有當大的機會來臨、勝算把握較大時，才可適當進行自我式雙融交易。而當大的機會來臨時，最佳交易機會往往體現(xiàn)在盤中的某一時點，停留時間很短，一旦錯過就很難再抓住機會。在這種情況下，很難有充分的時間用來精準計算相關股票的漲跌，只能通過估算方法確定買賣的品種。投資者可用心算法粗略計算相關股票的漲跌情況，并快速確定待賣的抗跌股和待買的錯殺股。在此基礎上，一旦機會來臨，立即下單賣出抗跌股并買入錯殺股。

3.2 “兩頭觀察法”確定交易時機

實際操作過程中，任何投資者都希望賣得更高、買得更低，讓交易達到最理想的程度，但同時也要堅持進行同步交易。解決更好交易與同步交易之間矛盾的方法是采取“兩頭觀察”，初始交易時，將待賣的抗跌股和待買的錯殺股放在一起進行跟蹤，當待賣出的抗跌股不跌（或上漲），而待買入的錯殺股下跌（或不漲）時立即下單進行交易。復原交易也是同樣道理，當待賣出的錯殺股不跌（或上漲），而待買入的抗跌股下跌（或不漲）時立即下單進行交易即可。

3.3 “兩手準備法”確定操作方式

在股市中，任何一種交易方式都不能保證100%成功，回轉交易也不例外。初始交易后，相關股票走勢既存在與投資者預期一致的可能，也有與預期相反的可能。當與預期一致時，一般用兩種方法實施復原交易：一是先確定心理價格，并制訂交易計劃，再按計劃執(zhí)行；二是根據(jù)計劃，結合盤面靈活操作。一般來說，掌握了正確技法、擁有良好心態(tài)并已作好兩手準備的投資者可采取第二種方法，進行靈活操作，否則只能采取第一種方法，嚴格按照計劃執(zhí)行操作。

當與預期相反時，可以進行“補操作”，即再次進行初始交易（此時的初始交易優(yōu)勢將更為明顯），為復原交易提供更好機會，進一步擴大回轉交易的盈利率；也可采取“等待法”，既不補操作也不亂操作，而是耐心等待相關股票出現(xiàn)轉機。

收稿日期：2015-04-06