試尋我國民間金融的未來發展方向

孔令濤

隨著我國經濟運行進入新常態，宏觀經濟面臨較大的下行壓力，民間金融以其自身特有優勢，在緩解經濟下行壓力方面發揮著積極作用。但民間金融自身的脆弱性和不規范性也對社會經濟造成了負面影響。為此，確定一個既能發揮自身特有優勢，又風險可控的民間金融未來發展方向至關重要。

一、民間金融的主要形態

我國民間金融形式多種多樣，按照組織化程度高低和風險大小不同，可以分為無組織形態、互助性形態和盈利性形態。一是民間金融的無組織形態。民間金融的無組織形態是指，以一對一或一對多為特征、融資雙方直接借貸資金的分散型民間融資活動。借貸關系主要在比較熟悉的人之間進行，是民間的一種無組織的拆借活動，也是我國民間金融最原始、最簡單的形態。民間金融的無組織形態主要包括私人借貸和民間集資。二是民間金融的互助性形態。民間金融的互助性形態是指，以小范圍的血緣和地緣相結合，成員間進行互助合作性融資的有組織的民間融資活動，主要為解決成員在生產和生活方面的臨時資金周轉問題。民間金融的互助性形態主要包括合會和民間合作金融組織等形式。三是民間金融的盈利性形態。民間金融的盈利性形態是指，以自有或社會資金、利用自己的專業優勢作為第三方進行的商業性融資活動。盈利性形態的民間金融包括：典當行、私人錢莊、小額貸款公司、私募基金、融資性擔保公司、投資公司，以及互聯網金融中的P2P、眾籌和網絡小貸公司等。

二、我國民間金融存在的合理性與問題

（一）我國民間金融存在的合理性

第一，對民間金融的旺盛需求。隨著改革開放的深入和市場經濟的完善，我國中小微企業、個體經濟、“三農”經濟得到迅猛發展，城鄉居民的消費需求迅速擴張，由此形成了對融資的強大需求。而它們的融資需求，或由于正規金融分支機構的大量縮減和資金的集中調控而金融服務缺位，或由于正規金融貸款戰略的“抓大放小”而被排除在目標客戶之外，或由于正規金融的融資門檻較高而被拒之千里。這些經濟主體的融資需求只能轉向民間金融。

第二，民間金融的自身特有優勢。首先，民間金融手續簡便。民間金融主要是以人際關系為基礎，維系交易雙方契約關系的往往是倫理、道德、傳統、宗族等非正式制度，因此民間金融要求有一定的誠信度，很少要求有規范的擔保。其次，民間金融融資快捷。民間融資沒有煩瑣的交易手續，交易過程快捷，融資效率高，能盡快達成交易。再次，民間金融信息對稱。民間融資是以民間信用為基礎發展起來的，可以通過各種非正式的信息渠道，詳盡地了解借款人的信譽、所從事的生產經營活動甚至個人社會往來，更容易克服因信息不對稱帶來的種種問題。

第三，大眾創新創業的有力助推器。民間金融自身充滿著創新的激情和活力；從推動“大眾創新、萬眾創業”看，由于處于創新、創業期的企業需要快捷的資金支持，同時又缺乏相應的財務等硬信息，正規金融很難及時出手相助。而門檻低、手續簡便、融資快捷正是民間金融的特有優勢，尤其是互聯網金融中的眾籌和P2P，能夠有力推動大眾創新創業。

（二）我國民間金融存在的問題

第一，經營的高風險性。一是民間金融的脆弱性。（1）資金來源的脆弱性。民間金融資金供給者多為小企業和普通老百姓，他們的收入較低，如果不能收回出借資金，將嚴重影響他們的生產生活。（2）資金中介機構的脆弱性。民間金融機構的規模偏小，缺乏政府信用的支持，即使經營良好，對于市場風險和政策風險的承受能力也有限。（3）借款人的脆弱性。求助于民間金融的往往都是規模小資金實力弱的中小微企業、個體戶及居民個人。二是民間金融的不規范性。民間金融手續不規范，在借貸雙方都認可的利益條件下，通常是在口頭約定或簡單履約的情況下進行交易，操作流程和手續較為簡單，過于依靠個人信用和道德約束，缺少必要的抵押擔保制約和法律的程序；自有資金比例低，長短期貸款結構不合理，容易陷入流動性危機。三是民間金融的投機性。由于缺乏金融監管者和政府的指導，民間金融活動具有投機性和盲目性。

第二，弱化宏觀調控效果。在總量上，表現為信用的單向擴張性。當國家實施緊縮的貨幣政策時，由于對民間金融缺乏調控手段，加之民間金融的逐利本性，民間金融仍會繼續大量地進行融資活動以獲取高額回報，部分抵消了緊縮貨幣政策的緊縮效應；當國家實施寬松的貨幣政策時，寬松貨幣政策在一定程度上會造成民間金融市場由有限的放松逐步變為超額度的擴張，增加了通貨膨脹的壓力。在結構上，當國家實施信貸政策調整，促進產業結構的合理布局時，部分民間資金流入限制產業或行業，使信貸政策的產業調整效果大打折扣。

三、試尋我國民間金融的未來發展方向

（一）引導民間金融向組織化方向發展

非組織化的民間金融如自然人之間的個人借貸、企業與個人之間民間集資，是民間金融的簡單形態，具有分散性、隱蔽性、脆弱性和簡單化的特點。它的分散性加大了政府引導和監管的工作量，隱蔽性增加了政府引導和監管的難度，資金實力的脆弱性和手續的簡單化，加大了其經營風險。為此，有必要引導自然人之間的分散化的民間金融向組織化、機構化方向發展。組織化的經營方式，一方面可以實現對民間金融活動的適度監管，另一方面也能部分降低民間金融的經營風險。引導民間金融向組織化、機構化方向發展，需要創新建立形式多樣，基礎多元的民間金融組織，包括區域性、行業性和專業性的互助合作組織和小額信貸組織，以增加民間金融組織化、機構化的載體。

（二）引導民間金融向更高形態的遞次演進

民間金融只在一定的社會網絡范圍（包括地域范圍和業務規模）內具有效率，一旦超越這一范圍，其交易成本就會加大，民間金融的交易成本呈現先降后升的“U”形狀態，但不同形態民間金融的“U”形狀態的位置不同。隨著社會網絡范圍的擴大，其客戶層次必然發生轉移，而不再是原來的金融弱勢群體。因而，社會網絡范圍擴大到一定程度后，必然尋求組織形式的進一步演進，其契約形式逐漸市場化，內部治理結構也逐漸復雜化。

（三）引導民間金融向正規金融轉化

日本、韓國、中國臺灣等國家及地區都曾經有一定規模的合會性質的金融組織經規范后，逐步轉化為中小企業銀行、共同信貸機構等正規金融機構，這些成功的案例值得我們借鑒。我國一些盈利性形態的民間金融經過不斷的規范和完善，發展到一定階段，待其能夠有效解決安全性、流動性和盈利性問題后，可以將這部分民間金融引入正規金融市場，使其發揮更大的作用。可設立地方性金融機構比如村鎮銀行或者社區銀行，提供類似于民間借貸的零售型、人力資源密集型的社區金融服務。

（四）與正規金融機構開展合作

具體來說，民間金融與正規金融的合作模式有兩種：（1）地域合作。在正規金融機構無法設立分支機構的偏遠地域，由民間金融提供服務，正規金融向民間金融提供資金支持。例如，“財政+銀行+資金互助社”的金融支持“三農”新模式等，有效延伸了銀行的業務觸角，較好地解決了沒有銀行網點的農村地區的金融服務問題。（2）業務類別合作。正規金融將資金批發給民間金融，再由民間金融零售給地域性強、數量眾多、金額偏小、位置分散的需求主體。這樣既能發揮正規金融硬信息、遠距離、大金額的信貸業務優勢，又能發揮民間金融的軟信息、地域性、小金額的信貸業務特點。在斯里蘭卡，2009年該國兩大國有商業銀行就實行了PNN計劃，即將正規金融與民間金融連接起來，兩大國有商業銀行向資信良好的民間金融發放抵押貸款，銀行提供指導，但不介入具體的經營活動，實現了共贏。

（責任編輯 劉西順；校對 SZ，XS）