水井坊連虧2年存退市風(fēng)險(xiǎn) 洋高管團(tuán)隊(duì)被指格格不入

吳綿強(qiáng)

隨著2014年預(yù)虧的大局已定，水井坊已遭遇連續(xù)兩年虧損。2013年，水井坊的虧損額為1.54億元。

自古以來“打江山容易，守江山難”，外企面臨的問題，很快反映到現(xiàn)實(shí)中。

水井坊的高管團(tuán)隊(duì)均是洋帥，業(yè)內(nèi)人士指出，他們治理公司方式與中國消費(fèi)者既要里子又要面子的訴求格格不入。

在行業(yè)深度調(diào)整期，水井坊高層也意識(shí)到，仍需堅(jiān)持穩(wěn)扎穩(wěn)打，轉(zhuǎn)型中端領(lǐng)域，以爭取更多市場。

水井坊：高管換血救市

當(dāng)這個(gè)全球最大洋酒公司帝亞吉?dú)W，遭遇到中國最古老的白酒作坊—水井坊巨虧，誰也不曾想到后者會(huì)淪落至如今的困境。

水井坊原為四川全興股份公司，帝亞吉?dú)W在2012年全資收購。外資掌控后，外籍高管也全面接管了水井坊董事會(huì)。面對(duì)如今的行業(yè)整體低迷，帝亞吉?dú)W也回天乏力。業(yè)績預(yù)告顯示，2014年，水井坊凈利虧損在4億元—4.3億元之間。這已是它第二年虧損，并將在2014年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

“2015年，將保持價(jià)格體系穩(wěn)定，加強(qiáng)中端產(chǎn)品市場銷售，積極關(guān)注電商渠道及國際市場拓展步伐。”2月8日，水井坊方面郵件回復(fù)記者稱。

在白酒行業(yè)遭遇前所未有的深度調(diào)整期內(nèi)，帝亞吉?dú)W如何帶領(lǐng)水井坊走出困境，并全面保殼，外界拭目以待。

連續(xù)虧損

隨著2014年預(yù)虧的大局已定，水井坊已遭遇連續(xù)兩年虧損。2013年，水井坊的虧損額為1.54億元。

對(duì)于虧損，水井坊稱原因主要是生產(chǎn)經(jīng)營受到較大沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)白酒行業(yè)的不利影響仍在持續(xù)，白酒銷售受到各種限制性政策抑制。上述沖擊在此前已經(jīng)直接影響了水井坊的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。2014年前三季，水井坊營收為2.78億元，相較于上年度的4.89億元，下降43.09%；凈利潤虧損1.40億元，相較于上年度的3460萬元，下降比例高達(dá)504.37%。“主要系市場環(huán)境變化，高檔白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，銷售量減少及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。”水井坊對(duì)營收的大幅下降，如是解釋道。

與此同時(shí)，水井坊還稱虧損來自于對(duì)邛崍項(xiàng)目的戰(zhàn)略收縮，2014年對(duì)邛崍項(xiàng)目計(jì)提了減值準(zhǔn)備。邛崍項(xiàng)目投資額達(dá)22億元，2011年初在水井坊董事會(huì)上表決獲得通過，并迅速上馬建設(shè)。

該項(xiàng)目是當(dāng)時(shí)水井坊基于對(duì)未來5-10年公司發(fā)展的產(chǎn)能支撐，邛崍市政府還專門批復(fù)了550畝土地，用于該項(xiàng)目的建設(shè)用地。

2011年3月，水井坊取得該項(xiàng)目的立項(xiàng)批復(fù)，并于當(dāng)年8月成立成都水井坊酒業(yè)有限公司（水井坊全資子公司），負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的建設(shè)及后期生產(chǎn)經(jīng)營工作。

不過自2012年以來，中國白酒行業(yè)遭遇深度調(diào)整，作為水井坊公司產(chǎn)能擴(kuò)張的邛崍項(xiàng)目，不得不于2013年暫緩。在邛崍項(xiàng)目累計(jì)投入4.63億元之際，水井坊同施工單位簽訂了終止協(xié)議，并支付違約金3184.83萬元，以及訂單損失1040.63萬元，兩項(xiàng)合計(jì)4225.46萬元。

水井坊董秘張宗俊曾對(duì)外表示，在行業(yè)遭遇深刻變化之時(shí)暫緩，也是因時(shí)而變、順理成章的事情。邛崍項(xiàng)目暫緩后，更多的資金和經(jīng)費(fèi)則將投入到水井坊的市場運(yùn)作中。

2014年，為應(yīng)對(duì)行業(yè)和市場的變化，水井坊控制管理成本，展開一系列的“瘦身”計(jì)劃，為上市公司減負(fù)。

2014年前三季，水井坊的營業(yè)成本為8792.95萬元，同比下降32.33%。2014年末，應(yīng)收賬款余額較上年末減少90%。同時(shí)，水井坊進(jìn)行組織架構(gòu)及人員優(yōu)化工作，2014年全年員工人數(shù)也相應(yīng)優(yōu)化了17%，勞務(wù)派遣人員優(yōu)化了58%，形成較大的一次性費(fèi)用支出。

上述費(fèi)用支出在2014年三季報(bào)中亦有體現(xiàn)。2014年9月30日，應(yīng)付職工薪酬為1745.07萬元，同比增長47.89%，“主要系計(jì)提的前三季度績效工資，將于年末按績效考核情況發(fā)放。”

外資掌控 高管換血

帝亞吉?dú)W與水井坊的淵源要從十年前說起。2005年起，帝亞吉?dú)W開始將觸角伸向并不熟悉的白酒領(lǐng)域。彼時(shí)，這家洋酒巨頭進(jìn)入中國市場不過才三年。

2006年12月，水井坊控股股東成都盈盛投資控股有限公司（下稱“盈盛投資”），將其持有的四川成都全興集團(tuán)有限公司（下稱“全興集團(tuán)”）43%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給帝亞吉?dú)W下屬的間接投資控股公司—帝亞吉?dú)W高地控股有限公司（下稱“帝亞吉?dú)W控股”），由此間接持有了水井坊16.87%的股權(quán)。

2008年7月和2010年2月，帝亞吉?dú)W控股分別受讓了四川水井坊股份有限公司工會(huì)持有的全興集團(tuán)6%的股權(quán)，以及盈盛投資持有的全興集團(tuán)4%的股權(quán)。

至此，帝亞吉?dú)W控股直接持有全興集團(tuán)53%的股權(quán)，從而成為全興集團(tuán)的控股股東，并通過全興集團(tuán)間接控制水井坊39.71%的股權(quán)。由此，帝亞吉?dú)W成為水井坊的實(shí)際控制人。

2013年7月，盈盛投資將其持有全興集團(tuán)合計(jì)47%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給帝亞吉?dú)W控股。至此，全興集團(tuán)成為帝亞吉?dú)W控股100%控股子公司。全興集團(tuán)公司名稱變更為“四川成都水井坊集團(tuán)有限公司”。

帝亞吉?dú)W入主全興集團(tuán)后，水井坊變身外資企業(yè)，而后全興集團(tuán)高層退出董事會(huì)，帝亞吉?dú)W完全掌控水井坊。

2013年開始，帝亞吉?dú)W開始通過人員的輸入，加大在水井坊董事會(huì)及管理層層面上的自有人員比重。

自古以來“打江山容易，守江山難”，外企面臨的問題，很快反映到現(xiàn)實(shí)中，有媒體稱，在用人策略上，帝亞吉?dú)W略顯保守，外方與中方人員融合不暢。

2013年8月至9月，水井坊高管團(tuán)隊(duì)離職頻繁。2013年9月17日，水井坊提名了新西蘭國籍黃永利為董事，任命馬來西亞籍曹麗蘋為監(jiān)事，增補(bǔ)的2位監(jiān)事，鄧漢明為澳大利亞國籍，富林麥克克里斯托弗為英國國籍。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，水井坊離職人員達(dá)到100多名。

2014年7月4日，原全興系高管、水井坊董事長黃建勇向董事會(huì)提交辭呈，按照正常的期限，黃任期屆滿應(yīng)到2015年6月29日，而他的離職這也意味著水井坊原高管團(tuán)隊(duì)全興系全線退出。

黃建勇的“接棒者”為原帝亞吉?dú)W高管陳壽祺。現(xiàn)年60歲的陳壽祺是英國人，劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)專業(yè)，為帝亞吉?dú)W大中華區(qū)董事總經(jīng)理。

目前，水井坊的高管團(tuán)隊(duì)均是洋帥，有業(yè)內(nèi)人士指出，他們理性治理公司方式，與中國消費(fèi)者既要里子又要面子的核心訴求，會(huì)格格不入。

不過，在現(xiàn)任高管中，水井坊董秘張宗俊是任期較長的一位，其早在2006年就開始擔(dān)任董秘，與其搭班的高管有多位洋高管。記者就此向張宗俊詢問其與洋高管合作是否融洽，未獲得他的正面回復(fù)。

但水井坊在隨后的回函中表示，公司管理層結(jié)合目前實(shí)際情況及外部競爭環(huán)境，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制的組織架構(gòu)框架下，按合規(guī)、內(nèi)控要求，自上而下體現(xiàn)了不相容職責(zé)分離原則，按專業(yè)相關(guān)度分類，對(duì)公司部分部門架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。

轉(zhuǎn)型十字路口

帝亞吉?dú)W，在中國市場正面臨前所未有的行業(yè)窘境，如何帶領(lǐng)水井坊走出虧損的泥潭，是擺在當(dāng)前迫在眉睫的問題。

帝亞吉?dú)W高管全面掌控水井坊的兩年，也正是中國高端白酒行業(yè)史上最為凜冽的“寒冬”。在限制三公消費(fèi)、禁酒令等政治奢侈腐敗之風(fēng)的“寒流”倒刮之下，相較于茅臺(tái)、五糧液等高端品牌走親民路線，水井坊卻堅(jiān)持高端路線，頗顯“另類”。

最引外界關(guān)注的是，2014年11月25日，水井坊在成都推出了“元明清”系列產(chǎn)品，售價(jià)分別達(dá)到65999元、29999元和2500元。

推出如此超高端的白酒品牌，令業(yè)內(nèi)人士咋舌。而固守高端的水井坊，也引得外界爭議。有業(yè)內(nèi)人士指出，高端市場茅臺(tái)、五糧液占比較大，水井坊占比很小，如此走勢高端，市場效果值得觀察。

不過，水井坊向記者回復(fù)稱，“元明清”系列是水井坊高端白酒的代表，不會(huì)直接改變公司業(yè)績，畢竟該系列酒是定制產(chǎn)品，限量銷售，“盡管當(dāng)前白酒市場遭遇寒冬，但市場仍有對(duì)高端白酒的需求，尤其是以家族為代表的高端客戶。”

不僅堅(jiān)守高端路線的戰(zhàn)略廣受詬病，水井坊的經(jīng)銷商危機(jī)也日益凸顯。白酒行業(yè)專家肖竹青也表示，該公司的經(jīng)銷商隊(duì)伍，很多均是從水井坊跳槽而來，“面對(duì)持續(xù)惡化的白酒行業(yè)大環(huán)境，很多代理商庫存不斷貶值，卻得不到水井坊的支持，導(dǎo)致大量渠道代理商紛紛倒戈。”

在行業(yè)深度調(diào)整期，水井坊高層也意識(shí)到，仍需堅(jiān)持穩(wěn)扎穩(wěn)打，轉(zhuǎn)型中端領(lǐng)域，以爭取更多市場。水井坊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2015年，水井坊將以年初制定的運(yùn)營計(jì)劃為指引，要進(jìn)一步提升公司品牌影響力。

同時(shí)，水井坊還表示，今年將保持水井坊價(jià)格體系穩(wěn)定，加強(qiáng)中端產(chǎn)品市場銷售，關(guān)注電商渠道及國際拓展步伐，縮減非酒業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)成本控制等措施，努力實(shí)現(xiàn)全年既定各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)。