底部區域震蕩盤升 投資與投機者共享“天堂”

節后第二周（10月12日～10月16日）股市再上一個臺階，不經意間已將3300點踩于足下，受此影響，市場人氣有所恢復，看多聲音明顯增多。盤面上，熱點分布也一改此前冷熱不均的局面，無論大盤藍籌還是熱門題材股都有活躍表現，有望成為“十三五”規劃亮點的信息經濟領域熱點頻出，市場氣氛趨于活躍。

Wind數據顯示，截至10月15日晚，24家A股上市券商均已公布9月份財務數據。統計結果顯示，除了山西證券虧損外，其余23家上市券商均實現盈利，業內人士表示，市場情緒已轉向積極，預計10月券商凈利潤環比增長概率較大。

對于2015年A股如何收官？海通證券10月14日17點發出問卷，調查數據顯示，截至22點共回收372份反饋。多數投資者對后市樂觀，認為中小創代表的成長風格占優。

在本輪反彈風風火火的同時，多數券商觀點在樂觀之余仍帶有一絲謹慎。他們表示，隨著量能的不斷擴大，預計大盤短期有望持續走強。市場短期在3300點附近震蕩整固，大盤剛剛突破底部震蕩箱體，后市仍有反彈空間。不過，多重有利因素支撐四季度市場逐步上行走勢，并以進多退少的方式緩步上移。

同時，這些券商也建議，隨著反彈的深入，預計個股將會出現分化，投資者應該精挑個股、有進有退。短期整固也在預期之中，大盤的回調恰好給予了調倉換股的機會，10月份震蕩上行格局依舊。

財富證券：大盤后市反彈料延續

財富證券表示，大盤連續上漲后，兩市盤中震蕩幅度加大，這表明短線獲利盤出局，同時也顯示市場分歧在加大。另外，PPI同比下降5.9%也使市場信心受挫。從技術角度看，目前股指正處于8月24日跳空缺口附近，拋盤壓力大也使得股指上揚不可能一蹴而就，但無風險利率和風險溢價的下行趨勢并未改變，后市反彈料將延續。

操作上建議，除了可以根據“十三五規劃”對相關概念進行布局之外，隨著三季報的披露，那些成長性好，安全邊際較高，業績預期明確的個股，可適當介入。

英大證券：10月震蕩上行格局依舊

英大證券表示，市場短期在3300點附近震蕩整固，大盤剛剛突破底部震蕩箱體，后市仍有反彈空間。存量博弈的市場條件下，隨著反彈的深入，預計個股將會出現分化，投資者應該精挑個股、有進有退。在存量的格局下，大盤確實難持續性反彈，短期整固也在預期之中，大盤的回調恰好給予了調倉換股機會，10月份震蕩上行格局依舊。

方正證券：多重有利因素支撐四季度市場逐步上行走勢

方正證券表示，經濟面臨增大的通縮壓力，為四季度貨幣政策釋放增添了籌碼，制造業中下游企業業績的改善預期，打開了A股市場向上估值空間，估值修復與產業轉型將推動四季度結構性行情穩步運行，當前總市值/GDP=66%，A股安全邊際較高，新發10年期國債利率破3，降息預期推動無風險利率繼續下行，加之市場流動較充沛，大盤重心上移，多重有利因素支撐四季度市場逐步上行走勢，并以進多退少的方式緩步上移。

國海證券：市場后續還有上漲空間

國海證券表示，股市出現了小幅調整，這種調整主要來自微觀層面的獲利回吐，而宏觀層面流動性改善的趨勢沒有改變，所以風險較小，后續還有上漲的空間。

整體來看，通脹壓力緩解，而且是超預期地緩解，貨幣政策寬松的空間打開。政府正在嘗試通過多種方式引導資金進入實體經濟，發改委放松企業債發行要求，發改委13日公布6條新批復的鐵路建設項目，總投資額達到2744.73億元，意圖都在穩增長。

新時代證券：A股四季度蟄伏待機布局“十三五”風口

新時代證券表示，A股發生系統性危機的概率較小，但遭受的壓力難以規避。A股筑底階段基本完成。然而散戶入市積極性不強，杠桿水平大大降低，維穩舉措托而不舉，國企改革方案略不及預期，市場信心未得到充分調動之前，預計長期震蕩概率較高。須靜待正面因素積累，由量變到質變。底部區間長期震蕩為價值投資者和短線交易者的天堂，從底線思維和“十三五”結構性機會出發把握投資機會。

自2015年6月中旬以來，A股經歷兩輪暴跌，在估值回落、杠桿水平降低、管理層遏制做空下，風險得以弱化但并未根除。兩輪暴跌凸顯資本市場的脆弱性，投資者悲觀情緒下市場缺陷可能將風險繼續放大。美聯儲加息為最大風險，通過促使資本外流、加劇通貨緊縮、制造恐慌情緒利空全球資本市場。與1996-2001年行情較為類似，基本面、流動性并非桎梏，A股正經歷風險逐漸弱化之下，風險偏好逐漸復蘇的主線邏輯。