謝志華：獨董否決權(quán)的制衡作用

嚴(yán)學(xué)鋒

話說某上市公司的一個投資議案，被謝志華等兩位獨立董事給否決了，結(jié)果這兩人被辭退，換了新獨董后議案獲通過。謝志華對《董事會》表示，正是受累于此投資項目，該企業(yè)出現(xiàn)了重大經(jīng)營困難——他認為，“獨董是決策者，獨立、客觀、公正的發(fā)表意見。董事會要絕對的防止造成企業(yè)失敗的決策出現(xiàn)，這是獨董要有一票否決權(quán)的理論基礎(chǔ)”。

監(jiān)督與制衡是兩碼事

證監(jiān)會主席肖鋼2014年在《上市公司獨立董事履職指引》序言中指出，上市公司對獨董的角色定位仍有偏差，現(xiàn)實中一些上市公司的獨董，更多地扮演了“咨詢顧問”的角色。作為中國最資深的獨董之一，北京工商大學(xué)副校長、教授、會計專家謝志華先后任職新興鑄管、三一重工、歌華有線、京東方、際華集團、滄州明珠、國機汽車等上市公司獨董。關(guān)于獨董角色的本質(zhì)，謝志華強調(diào)，獨董是決策者，通過參與決策在董事會形成制衡，不是監(jiān)督者。

“當(dāng)獨董，一開始我就很明確，獨董是決策者，不是代表所有者進行監(jiān)督的，這由監(jiān)事會履職；也不是代表小股東監(jiān)督大股東的。第二，獨董做決策的時候，不代表任何利益方，而是獨立、客觀、公正地發(fā)表意見。獨董最核心的是獨立性，代表誰的利益就不獨立了。”謝志華說，“獨董跟監(jiān)事履職完全不同，監(jiān)事沒法進行決策制衡。獨董被引進董事會，是對傳統(tǒng)的憑經(jīng)驗以及以自己的利益為主的董事會進行制衡。”

有獨董認為，獨董行使監(jiān)督職能，代表中小股東利益——謝志華認為這是不正確的，“獨董，一定要樹立職業(yè)精神，客觀、獨立，作為專家去發(fā)揮意見，而不是代表誰監(jiān)督”。“有些人搞不清楚監(jiān)督和制衡的關(guān)系。監(jiān)督是上級監(jiān)督下級，平行權(quán)力是不可以監(jiān)督的。董事會不能讓一個人說了算，一人一票，相互制衡，獨董的作用是決策制衡。自然人企業(yè)最大的問題是一個人說了算，公司制企業(yè)則是通過形成股東大會、董事會、經(jīng)理辦公會相互制衡，為此還形成了股東大會、董事會、經(jīng)理辦公會等議事規(guī)則。”他表示，“人類社會有兩個基本問題要解決：和諧與發(fā)展。制衡決定和諧，監(jiān)督卻難以實現(xiàn)和諧。制衡決定和諧，很簡單，你看市場經(jīng)濟，供求雙方自己討價還價，最后達成均衡。制衡是人類社會制度演進的一個基本特征。自然界也是制衡的，包括生物鏈。”

值得一提的是，長期任職獨董、獨立監(jiān)事（如中航科工），謝志華認為之所以在公司設(shè)有監(jiān)事的條件下，還要設(shè)獨董，是因為監(jiān)事的監(jiān)督存在兩個缺陷：監(jiān)事的監(jiān)督必須有標(biāo)準(zhǔn)才能監(jiān)督，但董事會決策的正確與否沒有事先的標(biāo)準(zhǔn)，而是取決于決策者的專業(yè)判斷；另外監(jiān)事會認為決策有問題時也沒有否決權(quán)。而獨董的引入則不僅實現(xiàn)了專業(yè)判斷的專家化，也能進行決策制衡。

一票否決

在一些公司，獨董一票否決權(quán)是制衡角色的一大體現(xiàn)。

謝志華認為，董事會做重大決策時需解決兩個問題，一是必須要防止造成企業(yè)失敗的決策出現(xiàn)，這是獨董一票否決權(quán)的理論基礎(chǔ)，二是要保證大多數(shù)決策相對正確能夠使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。幾個乃至一個重大決策導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、失敗的案例并不少見，謝志華曾投反對票否決的決策就具有這樣的效應(yīng)。“我們很難讓所有的決策最優(yōu)，必須避免的是一個決策就把企業(yè)搞跨。企業(yè)、社會最需要的是可持續(xù)發(fā)展，而不是突然行，然后又不行。你看封建社會，一會好一會差，最后回到原點。哪怕每年只增長1%，封建社會發(fā)展歷史就會使中國了不起的。老回到原點，這是封建主義制度的缺陷所致。”

現(xiàn)實中，謝志華任獨董的公司，有的設(shè)立了獨董一票否決機制，有的沒有設(shè)立，但只要有獨董對議案有不同意見，就會不表決。只有在議案完善后，才可再表決。這隱含了獨董一票否決的含義——他表示，前提是，獨董能直指問題所在。

事實上，制度之外，獨董自身也可以形成實質(zhì)性的一票否決權(quán)。謝志華說，“比如，當(dāng)議案有重大缺陷時，獨董提出否定意見，如果不被接受，也可在相關(guān)報紙上發(fā)表聲明，這也會導(dǎo)致議案引起當(dāng)局和社會的反響。”他強調(diào)，對議案并不是要否定，更重要是去完善。

科學(xué)精神

履職獨董，謝志華的原則是：講決策本身是不是合理，不站在誰的立場說話，“開會，我直指議案的問題，而不是誰的利益。所以，大的公司，也可否決有關(guān)議案或要求完善議案；中小板公司也是如此。”這與他對利益的態(tài)度也有關(guān)。早先有的公司獨董津貼一年4、5萬元，謝志華稱這不影響履職動力，“只要參加會議，就要發(fā)表意見，發(fā)表意見關(guān)鍵是科學(xué)性”。顯然他不會為五斗米折腰。某公司的人感慨，謝志華任獨董的首次董事會上，就把董事長給“唬住”了——他的回應(yīng)是，只要問題正確，就應(yīng)堅持，不受利益多少左右，獨立科學(xué)發(fā)表意見才是本質(zhì)。關(guān)于獨董津貼，他認為，“如果一個公司的獨董津貼很低，你沒必要去當(dāng)，因為他根本不覺得你有價值，你去了也會覺得沒價值。整體上，獨董津貼應(yīng)該有一個市場標(biāo)準(zhǔn)。”

直陳己見乃至否決議案，除去一次被請辭，謝志華并沒遇到什么問題。反倒是，有些上市公司在他兩屆任期滿后數(shù)年，重新請去做獨董。甚至，一家公司想挖他去做高管。謝志華稱，“還是有一些企業(yè)認可獨董作用的，沒必要給獨董抹黑得一錢不值，否則世界沒必要都這么做。”

打鐵還需自身硬。“獨董不是誰都可以當(dāng)?shù)摹，F(xiàn)在有些人，有點關(guān)系就可以去當(dāng)獨董。獨董一定要很專業(yè)，對已經(jīng)成為定性的東西要熟悉，對未來的發(fā)展趨勢有把握、有前瞻性。獨董，靠他的獨立、客觀性贏得他的良心和道德，以專業(yè)性贏得專業(yè)信任。”前瞻性很重要。“企業(yè)做決策，不是原來做過什么以后就要做什么，這是造成很多企業(yè)失敗的經(jīng)驗主義，比如柯達。而是市場需要什么做什么。這就要了解市場的未來需求變化，董事會決策的關(guān)鍵就是，所有成員要有前瞻性。”謝志華直言，現(xiàn)在一些獨董的專業(yè)化不夠，說服不了公司的其他決策者。決策需遵循公司價值最大化。謝志華說，“公司擁有法人財產(chǎn)權(quán)。所以，公司要謀求其價值最大化，而不只是股東價值最大化——股東之外，其他人的資源比如員工也在公司，就不利益最大化了？應(yīng)該是公司價值最大化。把蛋糕做大了，再來討論各利益主體怎么分。”

2001年證監(jiān)會發(fā)布在上市公司建立獨董制度的意見，至今14載，非議頗多。“你往那里一坐，有個外人在，就有制衡的作用。所以，獨董制度必須堅持下去。”謝志華對《董事會》表示，“更重要的是，獨董一定要有職業(yè)道德，不能搞一些亂七八糟的人去做獨董。分兩方面：一是高度的專業(yè)水平，確實能把專業(yè)問題說清楚，說不清楚你別去當(dāng)獨董；二是獨立性。我不代表某一方的利益，只是就決策的科學(xué)、合理性發(fā)表意見。是就是，不是就不是，最重要的把決策搞正確。”