長線持有收獲穩定收益

魯婕

資產新規過渡期結束后，以銀行理財產品為代表的固定收益產品的風險加大，短期出現虧損的可能性增加，投資者需要在投資前做好充分的心理準備，堅持長線持有才能戰勝短線波動。

固定收益產品是最受老百姓青睞的理財產品，2022年固收產品帶給大家的并不一定是收獲，很有可能是虧損的煩惱。2023年，固定收益產品還能投資嗎？如果能，又該怎么投資呢？

存款利率下行空間縮小

2022年，在國內疫情的沖擊下，老百姓的風險偏好普遍降低，銀行存款成了資金的主要避風港。根據人民銀行發布的統計數據，今年1～10月，國內居民人民幣儲蓄存款增加了12.7萬億元。

受存款大增的影響，銀行普遍調低了存款利率。2021年底時，3年期大額存單的利率還在3.5%附近，如今已經降低到了3.1%附近，部分銀行的利率甚至降到3%以下。盡管如此，年末還是出現了大額存單一單難求的情況。

利率已經如此低了，我們還要去銀行存錢嗎？對于風險偏好極低的投資者而言，保本保收益的銀行存款依然是必然的選擇。雖然，存款利率還有下行的空間，但隨著經濟的逐步復蘇，居民存款也存在著搬家的可能。

今年10月，居民存款就減少了5000多億元，這些資金可能會流入股市、樓市、實體經濟以及消費領域。如果股市仍能延續反彈走勢，樓市也能企穩回升，那么存款流出的速度會加快。為了吸引更多的存款，銀行肯定不會采取降低利率的方式。這就意味著存款利率下行的空間并不大。

因此，我們在存款時，一定要保持資金的靈活性，不要將資金全部存為3年定期，可以將資金分成多張期限不同的存單，既能保持資金的流動性，又能享受到利率可能上行帶來的收益。

針對大額存單一單難求的情況，大家還可以關注銀行的特色存款。很多銀行的特色存款利率與大額存單相當，起存金額遠低于20萬元的大額存單。另外，通過銀行的理財師能更容易地預約到大額存單的額度。

銀行理財產品凈值波動難免

2022年，最令投資者不解的是銀行R2級理財產品居然出現了虧損。2021年，資產新規過渡期結束，銀行理財產品徹底告別了剛兌。3月，一大批“固收+”產品出現虧損，原因包含債券下跌的因素，但更多的是由于股市下跌造成的。

11月，銀行理財產品再現暴跌走勢，1天跌掉3個月的收益，1周跌掉1年的收益，3000多只銀行理財產品跌破面值，讓投資者大呼看不懂。其實，這一切都與疫情防控政策的優化和經濟復蘇的預期有關。

由于疫情防控措施更加優化，對經濟的影響減弱，市場上充滿了對經濟復蘇的憧憬。在這樣的市場環境中，部分機構投資者的風險偏好上行，它們開始減持債券類資產，將資金轉入權益類市場。受資金流出的影響，債券價格快速下跌，這也是銀行理財出現虧損的重要原因。近期，股市出現反彈走勢，成交量放大，資金從債市流出，流入股市的跡象非常明顯。

2023年，經濟復蘇的前景將更加明確，資金流出債券市場的可能性更大。因此，銀行理財產品還可能會出現短期的波動。好在債券都是有利息收入的，只要持有到期，收益1分錢不會少。近期，10年期國債的收益率已經回升到3%左右，對資金的吸引力有一定增強，對債券價格會起到一定的支撐作用。

從長期看，包括銀行理財產品和債券基金依然是穩健型投資者的好幫手，長期持有的收益率有望超過儲蓄利率。但投資者必須認識到，現在的銀行理財產品與以前不一樣了，凈值波動在所難免，投資前一定要做好充分的心理準備，做好資金的安排，避免在凈值波動的低谷期贖回產品，從而產生實質性虧損。

對于風險承受能力較強的投資者來說，也可以考慮減持固收類產品，增配權益類資產，從而分享經濟復蘇帶來的股市收益。

“T+0”時代落幕

因流動性較強、風險較低、收益穩定的特點，現金管理類產品受到不少穩健型投資者的青睞。然而，隨著《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》的發布和執行，該類產品將在2022年底結束過渡期，2023年，“買入當天即起息，贖回當天即到賬”的“T+0”現金管理類產品將不復存在，快贖額度上限也大幅下調。

對于仍期望購買現金管理類產品的投資者來說，盡管“T+0”時代已終結，但他們仍可以選擇投資“T+1”現金管理產品或貨幣基金，即在開放日交易時間內提交的申購申請，將從下一個工作日開始計算收益；在開放日交易時間內提交的贖回申請，也將在下一個工作日到賬。

對于有一定資金需求量的投資者，則可充分利用“T+1”現金管理產品的快贖功能，一般當天至多可贖回1萬元；而如有大額現金支出需求，則可多投資幾只同類產品，增加快贖額度，如通過匯添富基金的APP申購現金寶貨幣基金，因該公司旗下有6只貨幣基金，所以可以享受每天6萬元的快贖額度。

股市投資者以及以基金為主的投資者，也可以利用場內貨幣基金進行現金管理：前者可在資金空閑時，在二級市場上購買貨幣基金，當天就可以享受基金收益，待需要資金時，再在二級市場上拋出，獲得的資金當時就可以購買股票；后者則可在選擇好計劃投資的基金產品后，先買入該公司旗下的貨幣基金，等到投資時，再通過基金轉換方式，將貨幣基金轉換成計劃投資的基金。這比起贖回貨幣基金后再申購至少要快一天。

無論購買何種產品，投資者仍要切記加強資金規劃、保證現金流的充足，避免出現急用錢時卻取不出錢的尷尬處境。