世界經濟棋弈

文/夏斌 編輯/孫艷芳

?

世界經濟棋弈

文/夏斌 編輯/孫艷芳

通覽全球，第三局最終誰會勝出？不確定性大于確定性。因此對中國而言，居安思危、未雨綢繆，或許是最有力的制勝法寶。

2000年至今，世界經濟棋弈已經行過兩局，世界主要經濟體都未最終勝出。中國在過去的兩局最多也只能算一勝一平，在未來的關鍵第三局中能否勝出？

前兩局棋弈的特征

戰后的世界經濟走勢是以美國經濟周期波動為主導。

以美國2000年納指股市泡沫破滅，GDP增長從當年二季度的5.4%跌到2001年四季度的0.4%為起點，到2008年金融危機當年四季度的-3.3%，次年二季度又跌至-5.0%為終點，為21世紀全球經濟棋弈的第一局（期間，2004年一季度，房地產泡沫曾一度推升美國的GDP增長達4.1%）。該局的特征是，美國政府錯誤的宏觀經濟政策，恰逢中國改革和人口兩大紅利的配合，加之石油輸出國資源條件的支撐等，形成了該時期世界經濟的不平衡——近8年的“超級繁榮”，并最終導致大危機。

從美國次貸危機爆發，各國紛紛救市到目前的2015年，可視為世界經濟棋弈的第二局。期間，世界主要大國一次又一次的寬松貨幣政策和財政政策的刺激，似乎是在吸取1929～1933年大蕭條教訓，可謂各國齊行動，“飛機撒票子”。據測，2009年以來，各國央行共創造了12萬億低價美元；而自2007年以來，全球債務急劇膨脹，累計增幅高達57萬億美元。然而，迄今，即使被譽為復蘇狀況較好的美國經濟，增長也是跌跌撞撞，并不穩定；歐元區經濟則陷入了停滯；至于日本，“安倍經濟學”的花架子多于行動，現又在下調增長預期。從中國的情況看，2008年美國“得病”（次貸危機）后，中國“吃藥”過多，雖曾在2009年被世界各國稱為“全球復蘇的引擎”，但此后經濟增長率一路下行，至2015年，尚不及2007年14.2%的一半已成定局，目前正在咬緊牙關，堅持調整。即便是曾一度被寄予厚望的新興國家經濟，其增長率也已跌去近一半，從2010年的7.4%降到2015年的3.8%。

在各國大量撒票子的同時，世界大宗商品價格卻是不漲反跌。其中，油價從2014年的每桶110美元直線下降至目前不到50美元。全球經濟處于新的衰退風險邊緣。

正是在這種險境下，世界主要經濟機構和經濟學家紛紛緊急喊話、警告：經合組織秘書長警告，僅靠擴大開支已無法擺脫經濟下滑；IMF前首席經濟學家警告，歐元將陷入永久性萎靡，因為加深一體化不會給遭受打擊的歐元區帶來繁榮，意指只有建立“歐洲合眾國”才能把歐元區和2010年后的金融危機隔絕開；國際清算銀行經濟學家則一針見血地指出，“這個世界是一個債務水平太高、生產率增長太乏力、金融風險太嚇人的世界”；英國《衛報》專欄作家保羅·梅森更是明言，我們不知道大崩潰在何時到來，也不知道具體的形式，但我們確切地知道，膨脹的信貸，下滑的增長、貿易和價格，以及推動著資金不斷從一個領域或者地區流到另一發著高燒的金融，這三者顯然嚴重地不相匹配。然而，真正最值得擔心的其實還不是經濟風險，而是地緣政治風險——各國央行都在處心積慮地想要讓別國為危機應對措施埋單——經濟風險正在與地緣政治日益糾纏在一起，最終可能成為一個誰也解不開的死結。

可以說，歷經8年時間的史上最為嚴重的全球性金融危機之熊熊大火，尚未被徹底澆滅。由于全球各國經濟結構的調整速度慢于“撒票子”的速度，從而決定了“撒票子”救危機必然是險象叢生，并積累著新的風險隱患。這就是世界經濟棋局第二局的特征，也是第三局開局所面臨的窘勢。

第三局的三種可能

在世界經濟棋弈中，“棋手”為各國政府。由于各“棋手”的水平不同，加之在全球生產鏈、價值鏈鏈條中處于不同環節，行棋所取策略各異，自然棋局的結果也不一樣。作為一國主權代表的政府，維護本國利益是至高無上的。而世界主要大國的政府，維護世界公共治理秩序的穩定，同樣也是在維護至高無上的本國利益。不同的“棋手”、不同的利益與棋藝，很難說清楚全球經濟棋弈的最后結果。然而，不論對于大國還是小國，能否充分認識第一局棋危機形成的原因和第二局棋救市的教訓，則是能否看清楚第三局開局態勢，繼續下好本國第三局棋的重要前提。

綜觀世界，各國“棋手”由于受到其在世界經濟格局中所處地位以及地緣政治、文化等因素的影響，行棋風格迥異，但結果無非是贏、輸、平。

一是贏。如果危機后能順應動態變化中的世界經濟格局，采取了針對本國問題的結構調整措施，結束了曾一度采取的寬松貨幣或財政政策，并通過加快創新，提高了國家競爭力，較早地走出了危機陰影，走上了基于本國潛在增長率的持續穩定增長的道路，維持了本國社會穩定能基本接受的就業狀況，則對這些國家來說，即使此穩定增長水平不及2008年金融危機前全球不平衡時的高增長，也是一個可持續的增長。

二是平。如果危機后同時貫徹刺激政策和調整策略，更或受本國特定的因素制約，結構調整走走停停、搖擺不定，“刺激”和“調整”手段交替使用，則結果或表現為通過不斷的“小地震”逐步釋放“大地震”的系統性風險壓力，或通過顯性的或隱性的漸耗國力手段，延遲調整時間。盡管世界各國調整的速度肯定會參差不齊，但一國“棋手”如果在他國“棋手”已走出調整階段時仍尚未做出調整或調整過慢，結果最多也就是個平局。因為沒有危機并不意味著贏。任何國家，只要沒有走出危機陰影或明顯滯后于他國的復蘇步伐，就有可能偏離下一個全球經濟周期的趨勢線。

三是輸。對于一些在2008年前全球經濟嚴重不平衡中，主要靠能源、礦藏出口或主要靠外來資金維持高增長的國家（也包括不是靠上述要素推動的高增長國家），在進入世界經濟棋弈第三局后，如果仍受到本國政治局勢、人口結構、技術創新、資本流動、經濟地理甚至地緣政治等因素的制約，在世界經濟再平衡的新局勢下，難以推進其結構調整，那么當世界主要經濟體結構調整基本到位，并因采取中性的貨幣和財政政策而走上穩定發展道路之時，其曾經的風光將肯定不再，經濟窘境甚至社會動蕩會隨之而來。即使不動蕩，最好的狀況也是陷入長期的經濟低迷。

第三局中的中國

第三局，中國能否贏？按照三局兩勝制，迄今為止，世界尚無任何一個經濟體勝出，包括美國，目前還在為加息不加息而糾結。中國曾是第一局的贏家。GDP總量在2004年超過意大利，又在2005～2010年間，分別趕超了法、英、德、日等國，成為世界第二。而從對世界經濟增長的貢獻度來看，中國的作用更是不容小覷。根據IMF測算，1998年，中美兩國對世界經濟增長的貢獻度分別為15.96%和48.67%；而到了2014年卻倒了個，分別為35.85%和20.46%。但也不能不看到，在世界經濟棋弈的第二局中，中國由于如上所說的在美國“得病”后“吃藥”過多，也帶來了不少“后遺癥”。與1953～2008年的55年間我國貨幣累積增長47.5萬億元相比，2009～2014年的僅6年時間，貨幣累計增長卻高達76萬億元。巨量的貨幣刺激、嚴重的產能過剩、過重的債務負擔、隱藏的系統性風險，種種狀況都說明，中國在前兩局中并未完全勝出，最多只能算是一勝一平。

因此，第三局將是關鍵。第三局能否勝出？從目前我國的宏觀調控意圖和措施內容看，筆者認為，勝出的客觀基礎條件是存在的，但要真正取勝，關鍵取決于決策者的認識。這是首要的、也是最基本的。第一，對過去怎么看。如果不能客觀、正確地認識第一局中國經濟“超級繁榮”的內外部條件，特別是外部條件；不能客觀、正確地認識第二局的教訓，則第三局不可能贏。第二，對外部怎么看。中國已是全球經濟增長的最大貢獻者。今年“8·11 ”匯改的外部溢出效應不必回避，這是必然的。對于中國第三局健康的增長率肯定要低于第一局、第二局增長率的現狀以及可能因此引起的全球躁動與不安該怎么辦？中國要堅持“走自己的路”，堅持調整與改革，不必在乎別人的說三道四，政策決策更不能受制于他人，而且要理直氣壯地回應海外各界。正是因為中國是全球經濟增長的最大貢獻者，才更應采取對全球經濟負責任的態度，敢挖“家丑”，堅持改革。對于相關國家的擔憂與驚恐，我們只能套用美國上世紀六十年代康納利財長的話，這是“我們的減速（中國增長率），你們的問題”，呼吁、倒逼世界相關國家也要加快結構調整。第三，對自身條件怎么看。中國當前有理念、有實力獲勝第三局；但理念與實力只是必要條件，最終能否獲勝還要取決于決策力與執行力。后者是當前中國必須予以密切關注的，弄得不好，仍會前功盡棄。如果結果是“一贏二平”，照樣可能出局，中國將陷入“中等收入陷阱”。

第三局到底怎么開局？對此，十八屆三中全會和“十三五規劃”已經做出了全面的規劃和部署，接下來的關鍵是如何落實。筆者認為，當下經濟工作千頭萬緒，概括而言，應重點布好全局棋盤中的“三個眼”。

其一，堅持筆者去年二月曾說的，“經濟轉型要堅持市場出清的原則”。要充分認識到，結構調整與市場出清在經濟學上幾乎是同義詞。在生產過剩年代，市場出清更是結構調整的題中應有之義。當下，即使不能全部出清，也要基本出清。政府要拿出實招、詳招，剝離“地方平臺”和重大央企的不良資產，加快處理各種類型的僵尸企業和龐氏騙局以及地方政府的債務置換。在債務重組中，要支持民企收購國企。通過一系列調整措施，讓經濟主體輕裝上陣，間接地減輕全社會融資成本，為深層次改革掃清障礙。

其二，知難而上，繼續深入開拓國內外兩個市場。對外，要積極推進“一帶一路”、亞投行、絲路基金，同時采取反向操作、積極參與歐洲復興銀行等區域和國際機構等措施，在爭奪市場、消化國內過剩產能過程中，逐步改善全球治理秩序；對內，要切實提高國民消費水平。中國是一個高增長、高儲蓄率的國家，同時又是一個貧困人口居多、居民消費率偏低的國家。嚴重的社會悖論，直指現行體制的頑疾。因此，提高國民消費水平是經濟工作的當務之急，是實現國家經濟發展方式轉型的重大歷史任務，也一定是中國結構調整最終完成的標志性成果。要圍繞農民利益的城鎮化戰略、戶籍改革、土地制度改革，將精力重點放在提高農民、農民工的各種收入與福利上。政府在2016年應進一步擴大財政赤字，在穩投資中也應精準擴大用于支持幼兒園、學校、醫療、健康養老、旅游等公共服務業的投資，滿足居民的服務需要，彌補其消費“短板”，增強其幸福感和安全感。這些看似滿足需求的政策，同時也是解決供給的政策，均需以相關的制度改革為前提。

其三，加快改革是唯一的出路。創新是一國經濟轉型和中長期生產率提高的最強動力，同時也是短期內形成新的增長動能的源泉。但是在創新和新動能的設計和尋找上，政府能力有限，效應欠佳，關鍵還要靠市場。因此，加快創新就是要加快掃清可能制約能激發創新的市場機制的各種制度障礙。其實，現實生活中的創新阻力遠不止于簡政放權、市場準入等問題。國企改革、知識產權保護、行業標準制定、要素價格改革不到位等等，都在直接和間接地影響著創新。因此短期內，在集中精力處理債務包袱、消化過剩產能和穩增長、穩社會的同時，還必須集中精力抓緊改革，特別是要心無旁騖地研究改革。要研究在反復強調深化改革的形勢下，國民與市場對改革仍不滿意的原因。只有真正對癥下藥，加快調整各方面的制度，才能真正大規模地解放全社會的創新能力。

由2015年進入2016年，這一公元紀年數字的變化，并不意味著能改變中國經濟在世界經濟棋弈第三局中所面對的復雜艱難的處境。通覽全球，第三局最終誰會勝出？以多長時間勝出？勝出者與非勝出者又如何在互動、競爭？會形成什么樣的新的世界經濟格局？不確定性大于確定性。因此對中國而言，居安思危、未雨綢繆，或許是最有力的制勝法寶。從全球看中國，目前中國經濟發展的內在邏輯很有力，很看好。祝愿中國經濟一路走好，國運昌盛！

作者系國務院參事、國務院發展研究中心金融研究所名譽所長