金巖石

金巖石

上海交通大學海外學院金融所

重新思考財富增長模式

不承擔風險又不善于分享的人，很難成為真正的財富擁有者。

2015年6月12日，洛克菲勒家族的成員們為族長戴維·洛克菲勒慶賀百歲壽辰。媒體意外披露了洛克菲勒家族的財富總量——約32億美元。時到如今，32億美元（折合人民幣約200億）的身家已不算是富豪了。

控制著全球金融的羅斯柴爾德家族又有多少財富呢？盡管這是羅氏家族的絕密信息，媒體還是挖出了一些蛛絲馬跡。羅氏家族的金融業務依然是家庭作坊式的財富辦公室，一年納稅收入1億多美元，尚不及他家經營的拉菲紅酒收入高。

刷新舊有財富觀

資本家的時代早已謝幕，企業家和投資人的時代取而代之。企業理論中最被忽視的重要因素之一是：財富源于分享。企業家最主要的優勢是分享機制，因為在現代社會，分享所創造的財富遠高于榨取剩余價值的利潤。

如果財富來源于有效勞動，利潤來源于剩余價值，那么有效勞動是有限的。財富不可能有爆發性的增長，也就沒有了企業家的時代。人們發現，企業家創造的利潤主要在于創新。由于創新必然要挑戰風險，企業家的創造主要是風險財富。風險是無限的，風險財富具有無限性，而創新打開了風險財富之門。勞動財富有限，風險財富無限。此外，還有一種財富來自于可分享的資源，取之不盡用之不竭。

什么資源越賣越值錢？

一個簡單問題是：市場中有沒有越賣越多（越多賣越值錢）的資源？答曰：有三種。其一是數據，其二是股票，其三是思想（包括音樂）。

數據是無限的，所謂大數據（Big Data）就是數據量的增長超過了人腦處理信息能力的極限。醫學研究證明，最聰明的人腦可同時處理大英百科全書5倍以上的數據，但在現代社會，任何一個不大不小的問題都可能涉及百科全書5倍以上的信息量?；ヂ摼W的價值和IT本身的關系并不大，關鍵在于兩個基本定律：其一是摩爾定律——芯片的功能每18個月增加一倍；其二是麥卡姆定律——網絡的價值與其終端的數量成正比。由此演繹，數據的使用者越多，或者使用頻率越高，數據的價值就越高。所以IT的價值有限，且多半只會增加成本。由于數據量呈幾何級數增長，大數據技術（簡稱DT）的價值體現為：信息作為商品，使用者越多往往越值錢。

股票的價值代表未來的預期，而預期是無限的，所以高成長公司的股票上市后會越賣越多，越賣越貴，越多賣越能賣得更多。模仿麥卡姆定律的說法是：股票的價值與其投資人的數量成正比。因為參與股票交易的人越多，股票交易的頻率越高，公司的市值往往就越大。所以企業家不同于資本家，企業家并不追求利潤最大化，甚至還會放棄利潤而主動追求市值最大化。

簡而言之：資本家獨占，企業家分享。公司市值可分享的屬性會產生兩種驅動力：其一驅動投資人主動承擔風險，從而驅動風險財富的增長；其二驅動團隊核心成員分享企業的未來，從而驅動可持續的創新。

思想更是無限的，如今經濟學家發現，最本源的市場是思想市場，最完美的社會是開放社會。開放社會中的思想自由翱翔，才有“創客”和企業家之間的相互欣賞，讓思想的無限性通過企業家的創新轉化為無限的財富。思想和音樂一樣，音樂因為流行而升值，思想因為傳播而有信仰，像信息和股票一樣，思想的價值與其信奉者的數量成正比。

企業家的優勢在于讓思想的價值通過信息的流動轉變為消費者需求，再通過公司上市的股票創造無限的預期。企業追求的市值最大化，不僅打開了風險財富之門，而且開通了財富分享之路。在財富的創造與分享之中，信息在流動中創造預期，預期在交易中創造價值，思想在創新中產生財富。所以，那些既不愿意承擔風險又不善于分享的人，很難成為真正的財富擁有者。管理

責任編輯：鄧純雅