肖軍：為什么資本看好BAT前員工

創投圈盛傳：騰訊的產品+百度的技術+阿里的運營=黃金創業團隊。

事實果然不是虛傳！李彥宏笑稱，百度大廈附近常有投資人出沒尋機拉攏員工創業；某出身騰訊的投資人曾說“非騰訊人不投”；還有人說，阿里系出來的創業公司估值高過一般人20%以上。

做天使之前，肖軍是個成功的連續創業者，經歷了一個人開公司到上市的整個過程。作為北大方正的第26號員工，參與了王選教授激光照排系統的核心研發；在早期的金山做過CTO；曾為工商銀行、招商銀行、公安系統等提供核心技術支持；創辦高德地圖并把它做到上市。如今他所在的蝙蝠資本，主投總監級BAT背景的創業者，基金的英文名BAT Capital一語雙關地道出目標：投出下一波BAT。

為什么投資人都喜歡從BAT出來的離職創業人群？這事兒很讓人好奇。

BAT里催生的創業潮

移動互聯網正在顛覆更多的傳統行業。打車券、首單優惠券、“0.01元體驗”，令消費者驚訝又興奮的促銷層出不窮，折射的是移動互聯網風口下的互聯網+創業潮。

2014年國內科技領域的風險資本投資規模達60億美元，其中不乏從房地產等領域流入的資金。BAT等國內互聯網巨頭也紛紛以戰略投資的方式尋找優秀創業者。“從天使輪到A輪融資的時間差通常是半年到一年，更快的只有三個月左右，創業者要拼實力、拼時間才能拿到錢。”肖軍對《中外管理》說。

與此同時，投資圈競爭加劇，越來趨向投資早期。像陌陌這種三年就上市的公司很少，但人們普遍追求這種速度，浮躁在所難免。舉國宣傳做門戶網站的馬化騰、李彥宏時，大眾覺得創業離自己太遠，但當媒體宣傳幫小店主做生意的馬云時，大家就開始想：我也有可能成功呢！

在硅谷，一大批明星公司是谷歌和等科技巨頭前員工的戰果：Linkedin、YouTube、Tesla；還有的是前員工投資的：Facebook、Uber、Airbnb。這種趨同性正在中國上演。肖軍發現，中國的創業環境逐漸受到美國硅谷文化的影響：說干就干，坦然接受失敗，并勇于將原因歸結于自己，熱血而又保有理智。

中國早期互聯網圈的黃埔軍校是金山、北大方正等軟件公司，而今BAT成為核心人才集散中心。BAT內部新調整頻繁，員工流失及重新組合在所難免；一個人創業三年的收獲抵得上十年大公司經歷，而大公司內部狹窄的上升渠道很難滿足有夢想的員工；同時，很多喜歡投前同事的BAT背景的投資人也在加速高管離職創業。

所以，百度里走出了技術大拿，比如原百度企業軟件事業部門高級技術經理程浩創辦了迅雷，百度創始七劍客之一、首席架構師雷鳴創辦了酷我音樂盒，原市場總監、總裁助理畢勝創辦了樂淘網。還有很多人進入創業公司做技術高管。

阿里也帶出了一批電商、O2O創業者。陳琪創辦了蘑菇街，白鴉創辦了“逛”和貝塔咖啡（中國最早的IT人集資咖啡館），原阿里巴巴旺鋪負責人、高級產品經理張良倫創辦了母嬰電商貝貝網。

而騰訊呢？培養了一批游戲、社交App領域的創業者：熱門游戲“刀塔傳奇”CEO王信文，房多多技術合伙人李建成，我趣旅行網技術合伙人鄭榮金……不得不說，他們商業觸覺靈敏，見過世面，深刻了解市場，與時俱進。

投資即投人

風投青睞BAT前員工創業項目的背后是合理的投資邏輯：能在BAT做到總監級，必須有兩把刷子。

BAT三家前員工總數已超過13萬人。百度有“百老匯”，阿里巴巴有“前橙會”，騰訊有“南極圈”，資金、人脈、天然的廣告效應在BAT離職者文化圈里碰撞，釋放出巨大的馬太效應。

肖軍告訴《中外管理》，投資原則包括看項目是否在賽道上（對的產業發展方向）、商業模式是否邏輯清晰，是否在行業中建立了技術門檻，但人作為最核心因素占60-70%的比重。創始人人品如何？有沒有將技術商業化的能力？是否能對市場快速反應？是否有夢想、有堅強意志力？有凝聚團隊的領袖氣質嗎？

普遍來看，BAT離職創業的這群人很優秀。名牌大學畢業，經歷過很多戰略的策劃過程，有豐富的正規軍團隊作戰經驗，一年時間就能見證幾十個項目和產品的創意誕生、夭折、成功，見過世面讓他們的判斷更理性。總監級的人通常財務自由，做事心態好，不會太看重短期收益。而且，他們做事的機會成本很高，通常給自己估值很小心，這種慎重負責的態度能幫助他們創業更加順利。除此之外，他們還有資源優勢，包括灰色資源，比如從平臺上導出流量——這對初創期企業的生存很關鍵。

投資人多喜歡投連續創業者：“BAT里已經有很多年輕總監了。年輕人輸得起，失敗一次沒關系，接著再來。所以，從一個人20多歲到30多歲投他10年，經歷幾次失敗，40歲時上市，這個時間周期是最合理的。”肖軍坦承，投資BAT出來的人能節省做盡職調查的成本，遇到知根知底的BAT離職創業者，確實“不看商業計劃書，只要他想做，就敢投”。

比如一位85后，曾在騰訊做過產品，在百度做過運營，拿到天使投資僅3個月就吸引了A輪投資。另一位創業者也是85后，沒上過大學，但從小癡迷游戲，曾在頂級游戲公司做到高管，技術強，市場嗅覺敏感，其創業項目用戶量以倍數級飛速增長，“他們只做真正喜歡的事。”肖軍說。

但是，大膽地投這些人并非沒有擔心。肖軍稱，不是所有高管都適合創業。多數人有退路，創業是想嘗試和驗證新的可能性，因此BAT人群最大的劣勢是“不夠饑渴”，遇到經濟下行周期的逆境，就可能打退堂鼓。管理

責任編輯：朱麗