理財，雞蛋放在一個籃子又如何？

康寧

最近和一位朋友聊天，他有10萬元錢要理財，又要在幾個月之后買車，這種一年內要用錢的情況自然決定首選貨幣基金。這位朋友把這10萬元分成兩份，5萬元存進貨幣基金甲，另外5萬元存進貨幣基金乙，原因是“不要把雞蛋放在一個籃子里”。我想各位除了聽過“不把雞蛋放一個籃子里”的說法，還很可能聽過“把雞蛋放在同一個籃子里，然后全力以赴看好它”的說法。兩種說法哪個對呢？

其實，這在金融學里是個很簡單的概念，叫做風險的相關性。只要做個簡單的分類，這種看起來很玄妙的概念游戲就會一清二楚。把雞蛋放在籃子里，肯定是不想出現(xiàn)雞飛蛋打這種慘劇。咱們假設雞蛋有兩個籃子可選，籃子A和籃子B。

通常情況下，A和B沒什么區(qū)別，因此這倆籃子之間沒什么因果關系，一個翻了和另一個翻不翻沒有關系。這個時候，把雞蛋放在不同的籃子里，確實能避免風險，一個籃子翻了，起碼能保住另一個籃子的雞蛋，不會全軍覆沒。在這種情況下，應當“不把雞蛋放一個籃子里”。越重要的事情，越可能采用這個選擇，比如，美國的總統(tǒng)和副總統(tǒng)就不會同時坐一架飛機，以避免萬一兩人同時遇到點意外。

問題是，A和B并不是總不相關的，可能它倆之間有很強的關聯(lián)。例如，A和B如果都是貨幣基金，那么收益率都是跟著市場資金價格走，通常都是要漲一起漲，要跌一起跌。所以，如果你想分散投資風險，把錢分到兩個貨幣基金里是沒有效果的。在這種情況下，就是要“把雞蛋放在同一個籃子里，然后全力以赴看好它”。不過，考慮到余額寶單日提現(xiàn)限額5萬元，超過5萬元的錢放到余額寶之外的貨幣基金里，還是很有必要的。

當A 和B 存在相反的關系，總是一個漲一個跌，這就是傳說中的“對沖”。一個賠錢了，另一個能補回來。如果能找到這樣的搭配，等于找到一個安全組合，但這是個難度很大的技術活。所以，一般人不要隨便學基金公司的明星基金經(jīng)理去買股票，人家有可能買一只股票不是為了掙錢，而是為了對沖風險。

說了這么多，讓我們回到文章開始時的那個問題。把理財?shù)腻X分到兩個貨幣基金里，是不是可以降低風險呢？

貨幣基金的收益率是跟著貨幣市場資金價格波動的。大家也很容易發(fā)現(xiàn)，一到季末年末資金緊張的時期，所有的貨幣基金都會收益比較高；過了資金緊張的風頭，大家又一起往下落。因此，不同的貨幣基金之間是收益正相關的。把錢放進不同的貨幣基金里，恐怕只能讓一個賬戶被盜的時候，另一個不受損失，沒法規(guī)避收益率高低起伏的風險。再考慮到貨幣基金賠本的概率可以忽略不計，所以“把雞蛋放在一個籃子里”更合適。

如果是其它有風險的理財產品，就不應該“把雞蛋放在一個籃子里”了。有朋友看到最近網(wǎng)絡上的P2 P網(wǎng)貸收益高，就拿出所有家底，一把投進去，生怕錯過了賺錢的機會。當然，大部分正規(guī)的P2P網(wǎng)貸機構仍然是可靠的，只是如果你判斷失誤，遇到賠本的風險呢？所有的家底全部搭進去，你能受得了嗎？所以，在面對有風險的理財產品時，不能光顧著掙錢，應當把“雞蛋”放在不同的“籃子”里，避免某個“籃子”出問題，會讓自己一無所有。

總之，“雞蛋”該不該放在一個“籃子”里？答案很簡單，只要學習一點簡單的金融知識，就能清清楚楚地分成風險相關性的3種情況，分開討論，就能得出正確的結果。如果硬把三種情況混在一起談，想找到萬能的通用理財準則，那不是智慧，而是“漿糊”。