百合牽手世紀佳緣，是“真愛”還是“愛情買賣”？

侯雋

兩個 “紅娘”一直忙著給大眾張羅婚事，并且相互競爭，沒想到卻突然“閃婚”了。這不是電視劇的情節，而是當今兩大婚戀網站百合網（834214.OC）與世紀佳緣（Nasdaq：DATE）的故事。

12月7日晚，世紀佳緣和百合網宣布達成合并協議，百合網全資子公司Love World將以每美國存托股（ADS）7.56美元的現金對價收購世紀佳緣，后者作價2.52億美元。交易完成后，世紀佳緣將成為一家私有公司，從納斯達克退市。

同時，百合網與世紀佳緣預計合并將于明年第一季度完成。世紀佳緣董事及首席執行官吳琳光將擔任存續公司的聯席董事長和聯席首席執行官，百合網也將啟動公司更名程序。

昔日“冤家”化干戈為玉帛走到一起的案例在商場上并不新鮮，這次百合網牽手世紀佳緣，是“真愛”還是“愛情買賣”？

牽手秘密：中概股回歸的新路徑

商場上有句經典老話：面對共同的利益，沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。實際上，本次世紀佳緣和百合網的“牽手”，最耐人尋味的是其背后中概股私有化回歸路徑的日益多元化。

從世紀佳緣公告來看，該公司與競爭對手百合網達成的合并交易是一份形式上的被收購交易。但是，無論從資產上還是從市場份額上，世紀佳緣的規模要勝于百合網。

根據百合網在新三板發布的公告，世紀佳緣2014年資產總額為1.08億美元（約為6.51億元人民幣），而百合網2014年經審計資產總額為6871.95萬元人民幣。而在市場份額上，世紀佳緣也遠大于百合網。

為什么老大反而被老二吞了呢？因此，這項百合網收購世紀佳緣的并購案引發了美國律師事務所對公平性的質疑。

其實，仔細梳理一下就會發現，這是雙方“一拍即合”的結果。早在今年3月份以來，世紀佳緣CEO吳琳光就屢次公開表明心跡：希望回歸中國國內股市，正在試圖尋找最佳的回歸方式。

銀河證券一位分析師告訴《中國經濟周刊》記者，自從在美國納斯達克上市以來，世紀佳緣估值一直不高，原因是美國沒有類似成功案例，該公司股票表現也不佳，因此退市一直是世紀佳緣一直所期望的。

根據慣例，一家中概股若要成功回歸，傳統的方式一般是：第一步私有化，第二步拆除VIE結構轉為內資公司，第三步在國內申請IPO或者借殼，也就是說，只有完成這三步，一家中概股才能算真正回到A股市場。

“但是，這種方式時間漫長，風險和成本都會變得難以控制。所以世紀佳緣和百合網之間的合并是一例創新的回歸方式，通過這筆交易，世紀佳緣獲得一筆現金，可以加快私有化（在納斯達克退市），吃下百合網的核心主業，快速借殼上市（百合網已在近期掛牌新三板），只是形式上它成了百合網的子公司。” 上述分析師對《中國經濟周刊》記者表示。

“閃婚”之后能“相親相愛”嗎

雖然電視劇經常上演前一秒還斗得你死我活，后一秒就開始相親相愛的劇情，但是“婚后”的現實生活擺在當下。

從大環境來看，如今的婚戀生意亦不如當年那般紅火，陌陌、Linkin、Line等社交網站的崛起讓傳統的互聯網婚戀交友網站面對很大挑戰。百合網CEO田范江在接受《中國經濟周刊》記者采訪時也表示：“如今是一個用打車軟件就能交友的時代，對行業變革提出新的要求。”

此外，這兩個公司業態也不一樣，線上業務一個收費一個免費，它們能“相親相愛”嗎？

“自2015年5月22日起，百合網正式進入免費溝通時代，百合網注冊用戶可享有線上免費溝通權利。盡管公司的線上業務收入因此下滑，但日活躍用戶數提高了50%以上，為付費長尾業務的推行打造用戶基礎。”百合網在轉讓書中表示。

但這卻是世紀佳緣營收中非常重要的組成部分，世紀佳緣營收中一半以上來自在線服務。傳統婚戀網站，查看陌生人的資料和對話的費用，是婚戀網站的主要收入來源。

田范江曾對《中國經濟周刊》記者表示，免費業務模式雖然在短期內會降低百合網的收入和利潤，但其打破了現有婚戀網站的溝通收費盈利模式，可以為公司構建婚戀服務行業生態系統積累優質用戶資源。在此基礎上百合網將快速發展出多樣化的盈利模式，建設出婚戀行業的生態圈。根據百合網的規劃，未來將從單一的婚戀交友平臺到建設婚戀全產業鏈，由戀愛結婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢等領域，構筑包含金融、地產的大型生態圈。

因此，按照世紀佳緣CEO吳琳光在內部信中的說法，兩家公司仍獨立運營，那么在向市場潛力更大的后端婚慶產業延伸，建設婚戀產業生態圈的過程中，誰來主導，品牌怎么建立都是需要進一步考慮、磨合的問題。

“老大”牽手“老二”，

“老三”壓力山大

百合網和世紀佳緣的合并又出現一個新問題，行業老三怎么辦？

12月11日，在百合網和世紀佳緣合并兩天后，珍愛網內部郵件流出，珍愛網創始人兼董事長李松在郵件中透露，2015年珍愛網全年收入同比增長超過40%，下一季度珍愛網收入有望超過世紀佳緣和百合網的總和。

但是，輿論普遍認為這是企業內部為了給員工鼓氣的強心針。官方信息顯示，珍愛網目前在全國24個城市有30家線下紅娘店。而世紀佳緣在三季報中透露，線下紅娘店已覆蓋全國74個城市，門店總數99家，百合網在新三板上市公告中透露的線下紅娘店總數106家。世紀佳緣和百合網合并后，新公司在全國的門店總數將超過200家，珍愛網被遠遠拋在了后面，李松的壓力可想而知。

目前，除了宣布合并的世紀佳緣和百合網，互聯網婚戀市場中還有珍愛網、有緣婚戀和網易花田。艾瑞咨詢的數據顯示，在移動端上珍愛網甚至還落后于有緣婚戀和網易花田，處于行業最末。

從宏觀方面，則比較樂觀，民政局統計數據顯示，中國單身男女人數已近2億，主動選擇單身的“單女”明顯增多。獨居人口從1990年的6%上升到2013年的14.6%，如今有超過5800萬人一個人生活。加之國家10月底開放了二胎政策，這些消息對婚戀行業來說都是利好。