國家隊持股成本大解密

吳東燕

作為一個特殊的投資群體，代表國家隊的證金公司、匯金公司等在本輪救市中的一舉一動都受到了投資者的高度關(guān)注。

由于上市公司三季報正好完整反映了國家隊的持股情況，本刊以此為參考，通過國家隊三季度末的持股數(shù)量，以及在救市時間內(nèi)可能買入股份的數(shù)量進行測算，將國家隊持股成本以及目前賬面盈虧進行一個大致的估算。

總成本1.29萬億 ?浮盈1千億

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，截止至11月4日，國家隊共持有A股上市公司股票1365只，持股市值高達1.39萬億元。

由于不清楚國家隊的具體買入時間點，無法了解其建倉精確成本，因此要想知道國家隊動用資金數(shù)量及盈虧狀況并不容易。不過，本著本輪救市國家隊肩負的責任是維護股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風險，這樣的職責使得他們不允許追高的原則，因此本刊以7月7日-9日這三天，股票的最低價格作為計算基準。同時，考慮到股災(zāi)期間，停牌的個股數(shù)量眾多，本刊對這部分停牌股票采取了以7月7日至9月30日的最低價為其買入成本。同時，為了讓統(tǒng)計工作更加順利地進行，假定國家隊在此期間持股不動。

根據(jù)以上原則，本刊整理出來的國家隊買入總成本為1.29萬億元，也就是說，國家隊在救市的過程至少動用了1.29萬億元的資金。而以11月4日的收盤價計算，國家隊此次投資的賬面盈虧為盈利1027.06億元。

事實上，從國家隊持股情況來看，基本集中在占比市場權(quán)重大的上市公司，其中就包括了中國銀行、中國平安、中國中車、工商銀行、中信證券、中國建筑等。國家隊資金對這些公司股票的增持力度也是相當顯著，規(guī)模均在百億元以上。這些大盤藍籌股基本上在A股第二輪下跌中遭遇重創(chuàng)，并創(chuàng)下股災(zāi)以來的新低點，而國家隊第一輪下跌潮買的基本上是這類臃腫的大盤股，后來才慢慢將戰(zhàn)線延伸至中小盤股。另外，在買入小盤股的時候，國家隊買入的時機也不一定會每一只都精準到最低價，應(yīng)該大部分個股的買入價位都會較最低價稍高一點。

就上述來說，其實國家隊持股買入的成本都是偏高的，由此來說，本次投資只會虧損而非盈利。

部分股票獲得了巨大收益

事實上，盡管A股的反彈行情有點猶猶豫豫、起伏不定，但經(jīng)過不斷的震蕩洗盤再筑底盤升，國家隊抄底的部分股票已經(jīng)獲得了巨大收益。

記者以個股盈虧進行排序，截止至11月4日，國家隊買入的這1365只股票中，實現(xiàn)正收益的個股有1205只，盈虧比例不賺不虧的個股5只，其余155只個股為負收益。

其中，在1205只賺錢的股票當中，共有50只個股實現(xiàn)了翻倍的收益，但這50只個股當中，以中小創(chuàng)個股居多，以600、000開頭的主板個股僅有12個，占比僅為24%。收益率最高的個股為真視通（002771），該股以229.70%的超高收益率奪取了“最賺錢的‘王的女人’”之桂冠。潛能恒信（300191）以193.05%的浮盈比例緊隨其后。此外，收益率介于50%—100%之間的個股有338只，收益率介于0%—50%之間的個股則有817只，收益率較高的也以中小創(chuàng)的小票為主。

數(shù)據(jù)顯示，截止至第三季度末，國家隊共持有真視通的股份數(shù)量為13.39萬股，截止11月4日，持股市值為1294.81萬元。該股是今年6月29日上市的次新股，自上市以來股價從16.61元一個月時間上漲到88.50元，經(jīng)過8月9月的行情暴跌至43元，之后開始反彈直至1月4日創(chuàng)出97.27元的上市新高。公司主營業(yè)務(wù)是向能源、政府、金融、交通、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的客戶提供多媒體視訊綜合解決方案，業(yè)務(wù)流程包括：方案咨詢、規(guī)劃設(shè)計、定制開發(fā)、系統(tǒng)實施調(diào)試及增值服務(wù)。

而潛能恒信的主營范圍是為石油公司提供地震數(shù)據(jù)處理解釋、一體化找油服務(wù)，國家隊持有該只股票的股份數(shù)量有576.77萬股，持股市值截至11月4日為22378.68萬元。資料顯示，該公司自9月30日以來的上漲幅度超過了250%。因為股價異常波動，公司還是遭到深交所多次問詢。而和靚麗的股價增幅形成鮮明對比的是，公司前三季虧損1735萬元，凈利潤同比降幅高達190.87%。

超兩成個股出現(xiàn)負收益

盡管近期由于市場風格有所轉(zhuǎn)換，以券商為領(lǐng)頭羊的大盤藍籌股開始有所表現(xiàn)，導(dǎo)致國家隊的賬面盈虧逐漸好看起來，但是國家隊在救市過程中出現(xiàn)的虧損仍然不容忽視。而且，相對正收益的個股，公司持有的虧損個股更加引人關(guān)注。

記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國家隊持有的1365只個股中，有338只股票盈虧比例為負數(shù)，占比達24.76%（此前行情尚未企穩(wěn)之際，有媒體統(tǒng)計的虧損個股數(shù)量高達四成）。其中，有47只股票的虧損比例超過-20%，虧損比例較高的個股包括中恒集團（600252）、迅游科技（300467）、東方金鈺（600086）、龍津藥業(yè)（002750）、恒康醫(yī)療（002219）等。

記者從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，“最敗家的‘王的女人’”非中恒集團莫屬。截止至三季度末，國家隊共持有該股20076.22萬股，持股市值至11月4日已達408751.82萬元。二級市場上，該股在第一輪下跌中跌幅并不多，而且很快就反彈至離股災(zāi)發(fā)生的水平不遠的距離，第二輪下跌的遭遇就比較慘重，最低創(chuàng)出4.93元的低位，盡管中間有所反彈，但終歸是幅度不大，所以才拖了國家隊的后腿。中恒集團今年的業(yè)績表現(xiàn)也相對較差，三季度營業(yè)收入和凈利潤分別虧損50.99%和18.62%，而且公司預(yù)計，今年公司凈利潤可能較去年有較大幅度下跌。

排名倒數(shù)第二的迅游科技也是今年上市的次新股，國家隊持有該股數(shù)量為271.84萬股，持股市值為45405.44萬元。以不復(fù)權(quán)的模式，該股自5月27日上市以來，創(chuàng)造了20個一字漲停板，股價從33.75元飆升至297.3元，隨后開始下跌，但幅度不大。目前公司股票因為籌劃重大資產(chǎn)重組而停牌。

值得注意的是，國家隊此前一直因為持有中國平安、中國銀行、中信證券等權(quán)重龐大的個股而被市場頗多詬病，但以記者此番統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，這些股票的平均虧損幅度約為13%，與動則虧損60%、50%以上的個股相比，它們這些虧損簡直是小巫見大巫。這個說法倒不是為這些權(quán)重股正名，事實上這里面也有虧損較多的，比如中國石油，虧損幅度高達20.69%，再比如中信證券、中信銀行、光大銀行、中國銀行、北京銀行等股票，虧損幅度都在18%上下。