不亞于反腐的經濟“新常態(tài)”

歐陽覓劍

1月20日，國家統(tǒng)計局公布了2014年的經濟數據，全年GDP增長率為7.4%。目前來看（GDP數值今后還會有調整），這是1991年以來的最低點。2012年以來，經濟增長大幅減速，GDP增長率已連續(xù)3年低于8%，是改革開放以來的罕見現(xiàn)象。中國經濟的這次減速，或許不是周期性的波谷，而是進入“新常態(tài)”的開端。

2014年中國經濟增長為何進一步減速？我們可以從生產和需求兩個角度進行分析。

從生產的角度看，2014年GDP增長率下降，主要是因為工業(yè)增長放緩。全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，較2013年下降1.6個百分點，導致第二產業(yè)增加值從2013年的7.8%下降至2014年的7.3%。第三產業(yè)增速從8.3%降至8.1%，降幅要小得多。

但這不意味著服務業(yè)大發(fā)展將取代工業(yè)大發(fā)展成為經濟高增長的動力。實際上，中國的工業(yè)和服務業(yè)增長具有很強的相關性。這些年工業(yè)和第三產業(yè)的增速基本上都在持續(xù)下降，都從2007年的高點（分別為14.9%和16.0%）下了一個臺階。那種當前服務業(yè)的發(fā)展好于工業(yè)，中國經濟結構在優(yōu)化的論斷，很大程度上是一種錯覺，基本上是不能成立的。

從三大需求來看，投資和消費的增長都放緩了，凈出口的增長則有所加快。

2014年的出口增長率降至個位數，但由于進口是負增長（按人民幣計算），貿易順差創(chuàng)下歷史紀錄，較2013年大幅增長，因此，凈出口對GDP增長的貢獻為正，大約拉動GDP增長0.02個百分點，出口低增長并沒有拖累經濟增長。從更長的時段來看，近年出口受到全球經濟低迷的影響，但外需占GDP的比例小，已經沒有影響GDP走勢的能量。

全社會固定資產投資自2003年以來長期維持20%以上的增長，2009年達到30.0%的高點，但之后逐漸下降，主要原因是固定資產投資額最大的兩個行業(yè)—制造業(yè)和房地產業(yè)—投資增長放緩。制造業(yè)的固定資產投資額增長率2014年“僅”為13.5%。2014年商品房銷售量價齊跌，房地產開發(fā)投資增速跌至10.5%的低點。綜合來看，2014年投資拉動GDP增長約3.6個百分點，較2013年下降，是2014年GDP增長率進一步下滑的主要原因。

長期以來，人們認為GDP增速是越高越好。每年《政府工作報告》中提出的經濟增長預期目標，一般都被理解為“底線”，而不會被認為是“上限”，就是越快越好觀念的反映。

與固定資產投資相比，消費的增長率較低而且較平穩(wěn)。消費不是近年經濟減速的重要原因，反過來看，它也不是可以拉動經濟加速增長的力量。

展望2015年，導致GDP減速的因素仍然存在：制造業(yè)仍然要消化產能，投資增速很難提高;房屋銷售情況不會很快就好轉，而且開發(fā)商面臨消化庫存的壓力，房地產開發(fā)投資的增長率仍然會比較低。而且，2015年基礎設施投資增長放緩的可能性也比較大;凈出口則可能從2014年的高位下降，對GDP增長的貢獻由正轉負。此外，由于2014年收入增長率較2013年進一步下降，2015年居民消費能力將有所下降，消費對GDP增長的拉動作用仍將小幅減弱。由于存在這些不利因素，2015年GDP增速有可能較2014年進一步下滑。

1978年以來的30多年中，中國GDP年均增長率高達9.8%，近一半年份（17年）是超過10%的超高增長，而低于8%的“波谷”只出現(xiàn)過4次共10年。

中國經濟此前經歷了3次“波谷”，第一次發(fā)生在改革開放初期，第二次發(fā)生在1989年之后，第三次發(fā)生在亞洲金融危機之后又遇到1998年長江特大洪水。與第二次和第三次不同，這次GDP增長減速主要是由經濟自身調整所致。前3次“波谷”的時間不長，而且很快就恢復到10%以上。這一次經濟增速已連續(xù)3年低于8%，而且2015年很有可能會繼續(xù)下滑，“波谷”的長度前所未有，顯示出經濟走勢與此前3次有很大不同。那么，這一次，經濟還會不會很快就從“波谷”向“波峰”攀升，再現(xiàn)10%以上的超高增長呢？

有人認為，當前經濟減速主要是由于產能過剩和庫存過多，導致制造業(yè)和房地產業(yè)投資增長放緩，消化產能和庫存之后，經濟就能重獲動力;此外，新技術、新產品、新業(yè)態(tài)將帶來新的投資機會，這也將是強大的增長動力。

這些分析當然很有道理，但我們也要看到，重化工業(yè)、房地產開發(fā)、基礎設施建設都已過了快速增長期，消化產能和庫存之后，這些領域的投資也只會是平穩(wěn)增長。新技術、新產品、新業(yè)態(tài)能帶來新的投資機會，例如與互聯(lián)網、移動互聯(lián)網相關的投資，但這些新領域的投資規(guī)模不會像房地產、基礎設施那樣大，即使短期內超高速增長，也不太可能帶動固定資產投資高增長。

投資最終要兌現(xiàn)為消費，消費是投資的根本動力。之所以今后難以出現(xiàn)大規(guī)模、高增長的新投資領域，是因為各種基本消費形態(tài)—吃穿用住行游—都已經發(fā)展起來了，再通過投資創(chuàng)造、推動新形態(tài)消費的可能性不大，因而投資也會失去相當一部分動力。過去十幾年，房地產開發(fā)推動了住的發(fā)展;前幾年，汽車制造業(yè)、設備制造業(yè)以及基礎設施的投資又促進了行的發(fā)展。與居住和汽車相關的投資和消費是前幾年的主要經濟增長點。汽車、石油及制品、建筑及裝潢材料、家具的零售額增長率都曾超過30%，但2014年已大幅下滑。這反映了一個趨勢：與住房、汽車相關的一次性支出較大的消費已過了快速增長期，10%左右的增長將是常態(tài)。而這又會將房地產開發(fā)和基礎設施建設拖入平穩(wěn)增長的節(jié)奏。

今后，會有一些新型消費品在出現(xiàn)之初經歷高增長，但對消費整體的影響會比住房、汽車小得多。例如，2014年，可能是得益于智能手機的普及，通訊器材銷售額的增長率高達32.7%，但其總額只有2685億元，遠小于汽車、家用電器和音像器材的銷售額。可能有人會說，網上銷售會是潛力極大的消費增長點，2014年全國網上零售額同比增長率高達49.7%。電商的確改變了人們的消費習慣，但并沒有創(chuàng)造新的消費形態(tài)，它在高增長的同時，也會抑制另一些消費方式的增長，對消費總額增長的拉升作用有限。

可以說，我們正在從“從無到有”的階段進入“從有到優(yōu)”的階段。在“從無到有”的階段，各種消費形態(tài)逐漸發(fā)展，消費增長快;同時，投資先于消費發(fā)展起來，增長得更快。這使GDP增長的空間很大。而在“從有到優(yōu)”的階段，會有很多創(chuàng)新，有一些快速發(fā)展的新領域，但難有普遍而且規(guī)模很大的新題材，因此，經濟增長潛力會大大低于“從無到有”階段。

“從有到優(yōu)”就是一種新常態(tài)。“新常態(tài)”是習近平總書記多次提及的一個概念，2014年12月召開的中央經濟工作會議對這個概念做了全面而系統(tǒng)的闡述。通過這個闡述，我們可以概括出，“從有到優(yōu)”是“新常態(tài)”的一個重要特征。我們在上文中展開論述對經濟增長影響最大的兩個方面—消費和投資—“從有到優(yōu)”可能帶來的變化。

“新常態(tài)”帶來的突出改變，首先表現(xiàn)為經濟增長動力和經濟增長形態(tài)的變化。中國經濟將從年均9.8%的超高速增長減慢到年均8%左右甚至7%左右的中高速增長，未來很難再現(xiàn)10%以上的增長率。透過2014年GDP增長率繼續(xù)下滑這個現(xiàn)象，我們可以看到，中國經濟已經站在新常態(tài)的歷史門檻上。

既然有“新常態(tài)”，當然就有相對應的“舊常態(tài)”。所謂“舊常態(tài)”，是指改革開放以來30多年的經濟狀況，其突出特征是GDP高速增長。與這種狀態(tài)相關，“舊常態(tài)”還有一些其他特征。

首先是有支持快速增長的現(xiàn)實條件，在需求端是消費和投資經歷了“從無到有”的大發(fā)展，在供給端是“人口紅利”不斷釋放。這樣的現(xiàn)實條件是“舊常態(tài)”的特征之一。

有支持快速增長的現(xiàn)實條件，未必就會導致超高速增長。超高速增長還需要另一個條件—人們有追求超高速增長的觀念和行動，充分甚至過度利用現(xiàn)實條件。這樣的觀念和行動普遍存在，也是“舊常態(tài)”的特征。

長期以來，人們認為GDP增速是越高越好。每年《政府工作報告》中提出的經濟增長預期目標，一般都被理解為“底線”，而不會被認為是“上限”，就是越快越好觀念的反映。越快越好觀念的形成，很大一部分原因是對“發(fā)展是硬道理”的片面理解，將經濟增長等同于發(fā)展。

在越快越好觀念的指導下，便有過度利用現(xiàn)實條件以促進經濟增長的行為，主要辦法是刺激投資增長。中國經濟每次進入高速增長期，基本上都是由投資發(fā)動。例如，從1996年到2002年，固定資產投資增長率一直維持在20%以下，GDP增長率低于10%;2003年，全社會固定資產投資增長率突然躥升到26.7%，此后一直維持在20%以上，GDP增長率也迅速提高，2007年達到14.2%的高點。在經濟可能減速時，投資又成為強行拉升經濟的手段，例如，2008年全球金融危機爆發(fā)之后，“4萬億”刺激計劃很快出臺，2009年的固定資產投資增長率高達30%。

要促進投資，必須有足夠的資金，需要得到資本的大力支持。因此，刺激投資的政策取向又導致了向資本傾斜的行為。早期是給予外商投資優(yōu)惠政策，導致了所謂“超國民待遇”的問題;后來是通過寬松信貸，最典型的是“4萬億”刺激計劃。近年則是提高金融自由化程度、促進多種融資方式發(fā)展。只有提高價格，才能吸引社會資本進入某些領域、擴大投資。但這些措施可能的后果是積累金融風險、推高物價漲幅。

向資本傾斜的行為還包括社會保障不足。一方面，許多企業(yè)為員工—特別是農民工—少繳養(yǎng)老保險費;另一方面，養(yǎng)老金的替代率比較低。這可以更大限度地利用“人口紅利”，減輕了資本的負擔，增加了資本的積累。

向資本傾斜的后果之一，是分配有利于投資與資本，而不利于勞動者與消費。“人口紅利”本應屬于“人口”，實際上卻被資本取得了更大的一部分。這是造成收入與財富分配不均的重要原因。從2002年到2011年，勞動者報酬占GDP的比例基本上一直在下降，已不到50%。還有一個后果是區(qū)域發(fā)展不平衡，以及資源與環(huán)境負擔過重。現(xiàn)在大城市房價上漲快、交通擁堵嚴重、空氣質量差，都是這種后果的表現(xiàn)。這些不良后果長期存在而且難以緩解，也是“舊常態(tài)”的特征。

“舊常態(tài)”—包括現(xiàn)實的經濟條件、普遍的觀念和行動—創(chuàng)造了中國經濟奇跡。但是，我們在看到成績的同時，也要看到問題，認識到“舊常態(tài)”也導致了很多不良后果。因此，從“舊常態(tài)”向“新常態(tài)”轉變，不但是對現(xiàn)實條件變化的適應，也是對更公平、更可持續(xù)發(fā)展模式的追求。站在“新常態(tài)”的歷史門檻上，我們應做的不只有適應“新常態(tài)”，還要去努力開創(chuàng)“新常態(tài)”。

從現(xiàn)實條件來說，“新常態(tài)”的一個特征是“人口紅利”將要逐漸耗盡。近年來，老年撫養(yǎng)比上升較快，人口結構的這種變化，會使勞動力供給增長減慢，今后勞動力的成本會不斷增長。“新常態(tài)”的另一個特征已在上文中闡述：在“從有到優(yōu)”的階段，消費和投資的增長將大大放緩。而且，消費和投資的增長還將受限于環(huán)境的承受力。例如，在21世紀吃的大發(fā)展中，食品安全問題越來越多，自然環(huán)境不支持人們如此快速的食品消費增長;近年來很多大城市限車牌，城市環(huán)境已難以支持行的持續(xù)快速發(fā)展。

沒有了現(xiàn)實條件的支持，追求經濟超高速增長的觀念和行動就難以取得成效，就算刺激力度像以往那樣大，換來的經濟增速也不會高，而換來的風險則會比較大。在這樣的情況下，決策者應該主動下調經濟增長預期目標，從而使政府部門有精力和資源去開創(chuàng)一些與“舊常態(tài)”相反的“新常態(tài)”特征，摒棄越快越好的觀念、刺激投資高增長的政策、向資本傾斜的行為;在此基礎上，促進發(fā)展觀念轉變，實施有利公平、改善民生的政策，形成有利于勞動者的分配格局。

這樣去看，我們就能理解習近平總書記提出“新常態(tài)”這個概念的重大意義。其意義不亞于反腐，反腐是打破舊格局，而“新常態(tài)”是開創(chuàng)新局面。

但我們也要看到，“舊常態(tài)”下形成的舊觀念和既得利益集團是非常強大的，他們會阻撓“新常態(tài)”的形成。從觀念來看，一些地方政府刺激經濟高速增長的意愿仍然非常強烈，他們不顧經濟規(guī)律地一味擴大投資融資，這其實屬于“舊常態(tài)”的延續(xù)。