官員、學者聚焦互聯網股權眾籌：一場讓資本轉向從屬地位的革命

曹煦

“現在在中關村，找錢容易，找合伙人難”。中關村管委會主任郭洪的一句話，為當下正如火如荼的互聯網股權眾籌作了最有說服力的注釋。

6月29日，《中國經濟周刊》旗下的中國經濟研究院在北京召開以“互聯網股權眾籌”為主題的新經濟圓桌會議，北京中關村管委會主任郭洪，中國經濟研究院院長白津夫，中國經濟研究院副院長、科技部調研室原主任胥和平，中國證監會研究中心副主任黃運成，天使匯、36氪、六寶基金、股權眾籌研究院等眾籌行業的企業代表及多位專家出席，共話互聯網眾籌的未來。

“大眾創業、萬眾創新”的熱潮中，股權眾籌正在被提高到一個前所未有的高度。一個個眾籌案例的背后，是眾人拾柴火焰高的正能量，是大時代里小人物的中國夢，是考驗制度設計的民間智慧。

盡管法律合法地位尚不明確，行業監管機制尚不統一，業務邊界還需摸索，監管與市場還要磨合，但這絲毫不影響眾籌在當下的火爆。目前，國內眾籌平臺已突破160家，涉及多個領域和垂直細分行業。

爭議也有很多，例如，如何區分私募和小額公募的監管形式，合格投資者范疇確定的標準是什么，公募版眾籌投資者人數能否突破200人的限制等問題，仍沒有形成統一的認識。行業發展的破題關鍵依然在變革中探索，對決策者、監管者、眾籌者都是如此。

天使匯CEO 蘭寧羽：眾籌是手段也是挑戰

我認為互聯網眾籌是解決中小企業融資難的最有效手段。會有更多的行業的從業者和玩家去進到這個領域，然后幫助到不同類型、不同細分領域、不同階段的中小企業解決這些問題。對于股權眾籌平臺而言，其核心價值就在于幫助創業者優化股權結構，激發全社會的創新創業活力。

“股權眾籌”只是我們從法律角度的對這個行動的形容。但是在美國，他們不認為這是對這個事情最貼切的形容，所以他們都否認自己是眾籌股權。

對投資人來說，舉個例子，比如這個公司最后賺了錢，如果有資產轉移、欺詐，不能履行承諾，或者做關聯交易，這對契約精神是很大的挑戰，當然虧了錢會有更大的挑戰;如是一個普通百姓把錢拿出來做這種高風險投資，就很可能會引起群體性事件。

對創業公司來說，一下子來了幾百個股東進到自己的股東名冊中，也沒有那么多時間專心致志地把公司和產品做好，它可能需要花大量的時間應付股東，這同樣是很大的挑戰。

36氪總顧問林都迪：眾籌平臺一定是技術導向

我認為股權眾籌包括三個方面要素。第一就是誰來做服務。36氪有一個頂級風投機構組成的聯盟，包括IDG、紅杉資本等，我們做股權眾籌的這一批項目實際上很多都是紅杉資本領投過的項目，通過領投加跟投的模式增加信用背書。

第二個就是眾籌的人。股權眾籌的“眾”一定是代表小眾的眾。因為它非常考驗專業知識。有亮點的項目一般會吸引四類投資人：一是創業者，二是互聯網從業者，三是VC從業者，四是有錢人。

第三個就是創業企業的CEO，必須具備前瞻意識和專業能力，否則將眾籌視作套現的話套著套著就死了。此外CEO最想要的股權眾籌，就是公司的管理權沒有被稀釋，也就是對公司的管控權。

眾籌平臺一定是技術導向，如果我們在判斷一些項目的時候，如果還是僅僅依靠一些專業機構線下做的話，這是偽互聯網化的。