多喜愛：定位精準、戰略清晰的時尚家紡企業

李興然

6月2日，多喜愛家紡股份有限公司（股票簡稱“多喜愛”，股票代碼“002761”）開啟申購進程。公司主要從事套件類、芯類產品為主的家紡用品的研發設計、委托加工的組織、品牌推廣、渠道建設和銷售業務，并致力于新材料面料的應用研發和生產業務。

在家用紡織品行業仍處于快速發展期的大背景下，多喜愛因市場定位精準而成就了極高的品牌美譽度，其差異化戰略在行業內形成了競爭優勢，通過電商則有效提升了網絡渠道的市場份額。據悉，多喜愛此番登陸資本市場，募資將投向營銷網絡拓展、信息化建設等項目。隨著公司的上市和業務發展，投資者將獲得良好的業績回報。

家用紡織品行業仍處于快速發展期

2003 -2012 年底，我國家用紡織品行業總產值不斷擴大，2013 年行業生產指標增速放緩，2014年下半年以來，家紡行業出現復蘇，電商渠道的推動作用初見端倪。行業專家指出，我國家用紡織品行業在未來 5-10 年中仍將處于快速成長階段。值得投資者關注的是，弱市環境下多喜愛業績雖有所調整，但整體仍表現得相當堅挺。公司2014年營收和凈利潤若剔除稅率影響，降幅較2013年明顯收窄。此外，公司庫存、應收賬款及經營性現金流等指標均相當優良。

市場定位精準成就品牌美譽度

從定位來看，公司堪稱精準的市場定位在全國市場享有較高的知名度和品牌美譽度，同行業中多喜愛的品牌影響力、研發設計能力、渠道拓展能力和市場份額均位居市場前列。由于公司定位于二三線中高端時尚家紡市場，將消費群體鎖定為該區域市場的年輕人群體，就家用紡織品行業而言，二、三線城市地域遼闊且人口基數巨大，實際消費能力和市場規模均高于一、二線城市。

實施差異化戰略提升競爭優勢

目前，中國家用紡織品的消費快速擴張，以剛性消費需求為主，如新婚、遷入新居和裝修后添置或更換家用紡織品。而多喜愛的主要產品為“多喜愛”品牌床上用品，品牌的內涵主要可歸納為時尚、簡約、年輕，尤其注重在主題、色彩、花色上突出時尚新潮的品牌內涵。據悉，多喜愛一直力求設計突破傳統、引領潮流，每年推出 200 余款新品。成立至今已累計開發各類款式和花型 1000 多種。

借助電商有效提升網絡渠道的市場份額

記者了解到，近年來多喜愛也適時推進電商戰略，采取了微信、微博、社區化營銷等新媒體營銷措施，有效提升了公司在電商渠道的市場份額。2011 年開始積極發展線上業務，公司電商銷售占比到2014 年已達 21%。

據悉，截至去年年底，多喜愛共有直營店117 家，加盟店772 家，合計889家銷售網點。其中直營收入占比達53.21%，網絡銷售和團購內購銷售收入穩步提升，2012-2014年均復合增速分別為51.88%、176.04%。隨著直營化進程加速和線上渠道深入拓展，公司直營店鋪和線上銷售收入有望持續提升。

募投項目推進有助盈利能力提高

募投項目方面，多喜愛此次發行募集的資金將投資于三個項目：營銷網絡拓展項目、信息化建設項目和補充營運資金。公司擬在未來 24 個月內新建營銷網點 152 家，其中，形象展示店 2 家，標準店（柜）150 家。業內人士指出，后期募投項目的實施，將有助于多喜愛進一步提升市占率、研發水平及費用控制能力，預計可年均新增收入2.9 億元/凈利4140.6 萬元。