金價遭遇“透心涼”，中國央行增持黃金背后意味深長

勞新穎

金價7月20日突然大幅跳水，跌幅近4%，跌至5年新低，直逼1000美元大關(guān)。伊朗核問題以及希臘危機(jī)沒能觸碰黃金的避險(xiǎn)需求，投資者卻領(lǐng)略到了從頭到腳的“透心涼”。

幾乎同一時間，中國央行公布增持黃金儲備。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中國黃金儲備增至5331萬盎司（1658.1噸），比之前公布的1054噸大幅增加57%。也就是說，自2009年以來中國央行購買了604噸黃金，增持背后意味深長。

黃金避險(xiǎn)需求落空，美聯(lián)儲加息打壓金價

最近一段時間，黃金市場一直萎靡不振，金價走勢疲軟。整個市場都渴望“一記重磅”來增溫。

事實(shí)上投資者期望的“一記重磅”概括起來包含兩點(diǎn)，一方面是自然因素，另一方面是政治因素。6月初澳大利亞氣象局公布的厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)走強(qiáng)的報(bào)告是其中之一，報(bào)告稱今年的厄爾尼諾所爆發(fā)的威力將是20年里罕見的，厄爾尼諾現(xiàn)象對于全球氣候的惡劣影響不僅將導(dǎo)致農(nóng)作物生長發(fā)育延遲，而且會影響金屬礦業(yè)的采集。農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)期的上漲引發(fā)的通貨膨脹和金礦預(yù)期的匱乏是投資者看好黃金價格的重要原因。

另一方面在于7月進(jìn)行的希臘救助談判和伊朗核問題談判能否觸碰黃金的避險(xiǎn)需求。結(jié)果事態(tài)的走勢是，希臘救助談判和伊朗核問題談判都得到了很大程度的進(jìn)展。

屋漏偏逢連夜雨。7月17日，美國6月CPI公布，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁回溫，美元不斷走強(qiáng)，也打壓了金價。加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）上周六報(bào)告中稱，現(xiàn)在是買入美元的安全期。另一方面，市場對美聯(lián)儲加息的估判正逐步實(shí)現(xiàn)，美聯(lián)儲主席耶倫在7月15日的國會作證時候重申，美聯(lián)儲可能在年內(nèi)加息，并暗示在未來任何一次會議上美聯(lián)儲都有可能加息。在美元升值的態(tài)勢和耶倫強(qiáng)勢言論的刺激之下，黃金價格遭到了強(qiáng)烈的打壓。

7月20日，周一亞洲市場早盤，黃金瞬間大幅跳水，盤中最低下探1080美元/盎司，跌幅近4%，直逼1000美元大關(guān)，刷新2010年3月以來新低。之后幾天，黃金繼續(xù)萎靡不振，徘徊在1100美元附近。

央行增持黃金，戰(zhàn)略布局意義深刻

與此同時，中國央行于7月17日披露自2009年以來首次大規(guī)模增持黃金，增持幅度接近60%。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國央行黃金儲備量為5331萬盎司。上一次披露時間是2009年4月，儲備量為3389萬盎司。這意味著中國的黃金儲備超越了俄羅斯成為全球第五大黃金儲備國。中國增持黃金儲備受到了廣泛的關(guān)注和熱議，但是這并沒有給予金價強(qiáng)有力的支撐，黃金價格走勢還是在周一遭遇到了“一瀉千里”。

媒體分析稱，盡管中國增加了黃金儲備，但是增加量與之前的預(yù)估存在著很大的差距，某種程度上令人失望。正如高盛所言的一樣，中國很難成為黃金的救世主，即使增持黃金也很難救黃金出“水深火熱”，可見央行增持黃金不如預(yù)想中的“美好”，反而為黃金市場增添了一抹悲情。

然而，央行的此次增持大有一番“項(xiàng)莊舞劍，意在沛公”的意味。有評論認(rèn)為，黃金是為數(shù)不多的國際化和標(biāo)準(zhǔn)化程度非常高的金融資產(chǎn)，黃金儲備具有金融和商品的多重屬性，與其他資產(chǎn)一起，有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國際儲備組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性。中國的增持黃金是為了更好的實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，黃金儲備的增加是人民幣影響力提高的重要條件。

借助于黃金，中國不需要立即放開國內(nèi)證券、債券等資本市場，人民幣很快就可以成為國際通用資產(chǎn)的計(jì)價貨幣，并形成一定的循環(huán)。所以，此次央行增持黃金的舉動不僅在向全球市場擺明姿態(tài)，顯示出央行維護(hù)金融市場的實(shí)力，還在積極地為人民幣國際化道路“鋪磚添瓦”，可以算“一箭雙雕”。

黃金看漲情緒低落

那么，接下來的黃金走勢會如何呢？前幾年買了黃金的人，究竟到了什么時候能夠解套？央行增持黃金，對于投資者而言是不是意味抄底時機(jī)已經(jīng)來到？

著名貴金屬外匯分析師趙相賓分析認(rèn)為，如果黃金市場一直低迷，黃金價格繼續(xù)下跌，央行會繼續(xù)增持。因?yàn)殡S著人民幣國際化進(jìn)程的不斷深入，以及人民幣加入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣，中國未來也會有更多的黃金買盤，在保持對下行位置足夠冷靜判斷的基礎(chǔ)上，是時候考慮抄底買入黃金。

不過，更多的著名分析師和投資大腕對黃金的前景比較悲觀。國際投資家羅杰斯在最近的一次采訪中稱，黃金價格可能會大幅走低。他表示，金價很可能再下跌15%至20%。TradingAnalysis.com創(chuàng)始人、著名技術(shù)分析師ToddGordon也在7月17日對黃金價格有類似的分析。ToddGordon通過技術(shù)分析發(fā)現(xiàn)，黃金已經(jīng)跌破2001年以來的關(guān)鍵趨勢線，黃金可能“即將發(fā)生重大破位”，甚至可能跌至800多美元。投資銀行巴克萊建議投資者做空黃金，做多美元。數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金持倉量約為696.25噸，較上一交易日減少11.63噸。投資者對黃金持有抱有最悲觀的情緒。

2008年至2009年，受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，金市蓬勃發(fā)展，加之低利率的環(huán)境刺激，消費(fèi)者熱衷于投資黃金等無息資產(chǎn)。2013年，隨著全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元越來越強(qiáng)勢，黃金結(jié)束了長達(dá)12年的漲勢，并回吐了近三分之一的漲幅。

金價走勢除了受自身因素影響外，會一直受全球經(jīng)濟(jì)走勢和國際政治環(huán)境所左右。在黃金生產(chǎn)成本下降、美元不斷升值的大環(huán)境下，金價想突出重圍還是存在著難度。