拆出來的新問題

黃峻

亂象關鍵詞

實業、地產、物業管理、服務、分拆

亂象白描受市場低迷、行業不景氣的影響，再加上資本的追捧，物業分拆上市似乎成為了當下房地產業轉型的趨勢。然而，在表象之下，暗含的是物業管理背后的社區O2O的藍海市場。

亂象機會

幾乎所有獨立上市的物業服務公司均以社區O2O作為賣點，房企要想在這次扎堆物業分拆上市的競爭中奪得頭籌，還需建立起完善并可持續的物業管理盈利模式。

在2008年，房地產市場低迷的時代，房地產業就開始加速分化與轉變。由盲目擴張到白熱化競爭，由開發的基本門檻低轉向越來越高的專業門檻，由開發融資易到開發貸款限制，由賣方市場到買方市場。

2014年，在重慶起家的花樣年集團，開了國內房地產業的先河，把旗下物業公司“彩生活”，在香港進行了分拆上市。有了財富效應與成功的例子，自然也成為了行業的趨勢。今年10月23日，中海物業也在港實現分拆上市。

無論是彩生活還是中海物業，資本市場均給予了30多倍的市盈率，遠高于房地產開發板塊的上市房企。一時間，各房企巨頭都開始將目光轉向了這一千億元級的市場。然而，作為國內房地產“龍頭”之一的萬科，自然也不會落伍……

從“野蠻生長”到“聚焦服務”

1998～2007年可以稱得上是房地產業的“黃金十年”。這一時期，樓市基本以賣方為主導，甚至每年以兩位數的增長率向上增長。在這場長達10年的盛宴中，無論是參與其中的房企，還是各種“參與者”，都享受到了房地產業所帶來的紅利。