簡易金融學詞典

童昕

場景一：體育課下課同學A：“渴死我了，借1塊錢買瓶飲料，回寢室還你。”同學B：“你又沒帶夠錢啊……拿去拿去，不過也得給我喝一小口。”

金融

在這里，A和B之間就出現了資金上的流通，而這樣做的好處也是顯而易見的：A獲得了足夠的現金買水喝，B則通過利用這閑置的1塊錢白賺了一小口飲料。

一定程度上，金融其實是一種互惠的行為，所以雙方都樂于參與到金融行為中來，越來越多的人看到了金融市場的優點，這個市場也就如同滾雪球一般越滾越大。

債券

債券就是平時說的“打白條”。體育課的例子其實就是一個口頭上的債券。A就是發行債券的一方，叫做債務人；而B就可以被視為投資方，也叫債權人；1塊錢是債券的本金；A在保證過后歸還本金的情況下，還允諾給B喝一小口飲料，這一小口飲料就是債券的利息。當然，在真正的市場里面，利息一般都是現金。

根據債務人的不同，債券會被冠以不同的名字。在國內平時接觸到最多的，莫過于政府作為債券發行人的情況，這樣的債券被叫做國債，或者國庫券。

但是債券跟白條還不同。打白條，只要在期限內什么時候有錢了還上就行，或者是不規定期限，沒還上的部分就一直計算利息。債券可是規定死了，哪天哪天要給多少多少利息，哪天哪天要還本金，早給晚給都不行。

關于債券，還應該知道：違約風險越大的債券，對應的利率就越高。

什么叫違約風險？說白了就是有借無還打水漂。

假如還有一個C同學也來借1塊錢買飲料，但是C同學名聲不太好，經常會忘記還錢，雖然他也答應給你喝一小口飲料作為利息。假如你只有1塊錢，你更愿意借給誰？如果C愿意給你喝半瓶？你是不是就開始猶豫了？

在這里，這半瓶飲料和一小口飲料之間的差，就可以認為是你因為承擔風險而追尋的更高的收益，也就是風險溢價。債券在發行時就明確了利率，因而在券商、投行里面債券相關的部門也被稱為固定收益部門。

場景二：老王的書攤隔壁老王想弄個書報攤，要10萬人民幣初始資金，但是搜腸刮肚只弄到了9萬，于是他上你家來找你，看能不能湊上這1萬。雖然都是要1萬塊錢，但是他給出了兩種方案：方案一：借1萬，然后按照每年還4%的利率，也就是400塊，在第5年還清本金1萬。方案二：借1萬，但是這1萬不還了，而是把這個報攤10%的經營權給你——如果一年就賺了10萬，那年底就給你1萬；如果效益不好，只賺了10塊，那就給你1塊；如果不好運，虧了，那你也不用另外再貼錢進去。而且你可以隨時買賣經營權給別人，當然，如果報攤經營得好，你能賣的價錢就高于1萬，報攤經營得不好，可能就只要再出5000塊就能再獲得10%的經營權。

股票（證券）

方案一其實就是債券，方案二就是證券。這里我們就可以通過對比看到證券的幾個特性。

風險：賺多賺少說不準；

流動性：只要不愁買家就—定能轉手；

管理權：持有證券時，其實投資者也持有了相應份額的管理權利。

所謂炒股票，其實就是證券在不同的投資者之間相互交易的—個過程。長期來看，股價反映的是這家公司的經營能力、內在價值；短期來看，更多的是反映了這只股票的供需關系。

假設你選擇了方案二，以證券的形式入股。

兩三個月過去了，老王的報攤生意很紅火，越賺越多，這時候樓上老李也按捺不住要來分一杯羹。他很看好這個報攤，綜合各方面意見來看，他決定以2萬塊買10%的經營權，并和你們一起經營這個報攤。這就是“長期來看，股票價格反映內在價值”。

這個消息一傳十，十傳百，小區里面所有人都想分一點，但是你、老王、老李都不太愿意部分出去，只拿出來了1%。

老林和老王最熟，于是老王就按2000塊賣給老林；這時候老張站出來，表示愿意用2500塊從老林手上買這1%，于是股票價格就又漲了；老陳又跑出來跟老張說，不如2600賣給我吧，老陳這么一轉手又白賺了100……這就是供不應求，價格在短期內上漲。

老王一看，這每1%可以賺600塊錢啊，那我不如再賣一點，于是他表示按2600的價錢，誰都可以來買。這一下不再供不應求了，大家心里一算，“不對啊，老王你這1%的經營權只值2000，憑什么賣2600，不行，我只出2100，多一分錢不出。”這下輪到老王急了，只好老老實實2100成交，于是這股票價格“嘩”地一下就跌下來了，這就是供過于求的影響。

上面這個例子，長期持有股權的老李，就是典型的長線投資者，而剛拿到股權，扭頭又賣出去的，這是短線投資。

基金

基金指的是出于某種目的而設立的一定數量的資金以及管理這筆資金的人員。我們一般所說的基金，其實是狹義上的基金，指的是投資基金，換句話說，設立的這一筆錢是拿來投資用的。這筆錢從哪來？除了基金公司自己的錢以外，還有很多是個人投資者的錢。有人就納悶了，我為什么要把錢給他們？

之前我們一直在說老王的書報攤，但其實這市區里面不只有老王這一個攤子，還有成百上千個。那么問題就來了，賣書賣報哪家強？

就在大家混亂之中，還記得那個綜合各方面意見，2萬買股權的老李不？他站出來說：“我這有一套很好的分析方法，可以很準確地預測哪個好，跟著我投資肯定能賺錢，你看我投老王那個攤子，就賺了多少多少。我預計我一年可以賺到多少。但是吧，我不能告訴你們我是怎么分析的，要不然我還怎么賺。”

大家一看，他之前還真的是賺錢啊，那不如就交給他好了。但是老王也不傻，幫你們管那么一大筆錢，我不能沒有好處啊，怎么辦？

于是老王跟大家約法三章：

1 這錢你隨時可以投進來，但不是隨時都能取走，要提前跟我說，而且不到一年就取的話，我還要扣一點錢。

2 錢放在我這，不管盈虧，我都要收管理費。

3 我不能保證你們賺，我只能說我盡量，反正各位自負盈虧。

這個樣子，一個基金公司的雛形也就出來了。所以簡單來說，基金公司就是這么一個運用自己的一套方法，幫客戶進行投資，并從中獲利的機構。

當然，真正的基金公司遠不止這么簡單。基金公司還可以通過自己的資金規模、投資范圍，做出許多個人投資者無法實現的投資行為，這也使其投資能力遠不同于個人投資者，在此就不一一細說。

場景三：買賣豬肉

假設你去菜市場買豬肉，老板看你每周都來，于是跟你說，平時我這豬肉價錢都是在變的，可能今天21，明天18，后天25，我也說不清下次你來會是多少錢。不如這樣子，我們在今天做一個約定，不管下周豬肉多少錢，我到時就按20一斤賣給你，我現在也不收你錢，到時一手交錢一手交肉。

衍生品

說完了一些基礎，我們稍微深入一點，簡單地介紹一下金融衍生品。

衍生品：一種金融協議，本身并無獨立的內在價值，價格完全由其他的基礎產品（證券、債券、商品等）決定。最為常見的是遠期合同、期貨、期權等。

上述例子中的這種情況其實就是遠期合同。通過這個遠期合同，雙方都是在避免豬肉價格波動帶來的風險。

但其實這里面還隱藏了另外的風險，可能有些人已經想到了——萬一這個差價太大，老板不肯按20塊賣了？或者是我下周又覺得20太貴了，不去他那買了？這就是違約風險。

另一方面，遠期合同還不規范，很難進行比較。質量：可能老板A給我的是上好的五花肉，老板B賣給我的五花肉里面注水了；成交時間：老板A只有下周一的遠期合同，而老板B只有下周四成交的遠期合同……

如此這般，想做個比較都難，更別提假如我這周不買肉，我把這個合同轉賣給其他人。

針對違約風險和不規范等問題，就有人想出來一個辦去，把這些合同集中起來，做成一個交易中心，規定可以交易的有排骨、五花、里脊，只有下周一和下周五的合同，而且要交易的豬肉都先交給交易中心，交易中心的質檢員檢驗無誤，從買家手上拿了錢，然后再把肉轉交給買家。于是不同攤檔給出的遠期合同，在這里規范化，就變成了期貨。這么一來，雖然手續上繁瑣了一些，但是風險大大降低，而且可以更加容易地在投資者之間進行期貨合同的交易。

在這之后就有人想了，期貨夠穩定，但是如果豬肉價錢都10塊了，我才不想按照合同花20塊錢買，有沒有別的合同？

有，期權！期權有兩種，買方期權和賣方期權。

老板跟你熟了，跟你說，不如這樣吧，我這有優惠卡，1塊錢一張賣給你，內容是這樣的，下周如果你要買肉，而那時豬肉價格比20塊低，你可以按照當時的價格來買，這張卡就沒用；如果肉價比20塊高了，你就拿這張優惠卡，不管肉價漲到50、100，我都按20賣給你，一張優惠卡僅限一斤豬肉，想買就買，不買就過期。這就是一個買方期權。

賣方期權就是反過來，你跟老板說，我買你優惠卡，下個禮拜如果豬肉價錢低于20，用這張卡，我就按20塊錢一斤，你賣多少，我就買多少；如果豬肉價錢高于20，這張卡就沒必要用了。也是一樣，想賣多少都行，反正一張卡只能賣一斤。這就是個賣方期權。