賭城風光不再等

澳門二季度GDP收縮26.4%，連續第四個季度經濟負增長，跌幅較今年首季進一步擴大1.9個百分點。今年上半年，澳門經濟實質下跌25.4%。澳門經濟收縮主要受服務出口下跌影響，博彩服務出口跌幅較去年同期擴大至40.5%。博彩為澳門帶來的營收從2004年的50億美元猛增至2013年逾450億美元的峰值，達到拉斯維加斯的7倍。內地持續的反腐終結了博彩業的繁榮。如今的澳門，嚴格的簽證政策和賭場監控，使腐敗官員和國企領導到澳門已經有所忌憚。

第二波救市

據彭博社報道，證監會8月29日召開會議，要求加大股票自營增持力度，從之前的21家券商擴大到50家券商，以20%凈資本再籌集約1000億元人民幣給證金公司。很快，國泰君安、國海證券、長江證券、太平洋證券發布公告，以20%的比例出資投資權益類證券，并相應提高自營業務規模。與第一次21家券商大規模維穩行動不同，這一波券商聯合維穩救市是由證金公司設立專戶進行統一運作，50家券商按比例共享收益共擔風險。第一波救市，據推測共動用1.3萬億元。

欄目插圖|范薇

外儲下滑之于債市

新興市場外匯儲備僅在10年里就暴增近7萬億美元，于2014年中登頂8.05萬億美元，隨后趨勢逆轉。新興市場購買發達國家債券，壓低其收益率。收益率下降至少部分促成了金融危機后股市飆升、連創紀錄。如今全球央行相繼拋售外匯儲備，逆轉這種債券購買趨勢，債市超級循環恐逆轉。花旗援引的一份研究發現，新興市場國家外儲每下降5000億美元，美國10年期國債收益率就面臨著108個基點左右的上行壓力。隨之而來，全球資產市場或將出現重大轉變。

股權質押告急

Wind資訊統計顯示，截至8月31日，今年發生股權質押的公司中，超過813家發生股權質押公司的最新股價低于其質押日價格，其中超過158家跌幅超過50%，面臨“破位平倉”的風險。據中金公司數據，目前股權質押業務存量約為2.7萬億元，占A股總市值的6%;若以質押時股價測算，2015年凈增的質押市值為1.66萬億元，目前已縮水為1.4萬億元。股權質押、場內去杠桿等因素已儼然成為壓在A股頭上的大山。