“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，成功與否？

王哲哲等

[摘要]“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”即大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和促進(jìn)民間投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略出臺(tái)兩年多，表面上看似乎取得了成功，在短期內(nèi)表現(xiàn)出以日元計(jì)價(jià)的GDP增長(zhǎng)、日元持續(xù)貶值等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀態(tài)，但實(shí)際上，日本整體經(jīng)濟(jì)效果仍喜憂參半。通過實(shí)際數(shù)據(jù)分析“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，可以得到以美元計(jì)價(jià)的GDP和個(gè)人消費(fèi)支出持續(xù)減少、通貨緊縮和貿(mào)易赤字未得到有效改善的結(jié)論，可見日本經(jīng)濟(jì)的前景不容樂觀。

[關(guān)鍵詞]“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”；貨幣政策；財(cái)政政策；增長(zhǎng)戰(zhàn)略

[中圖分類號(hào)]F08[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2015）08-0014-03

[作者簡(jiǎn)介]王哲哲（1992-），女，河北遵化人，碩士研究生，研究方向：發(fā)展經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易經(jīng)濟(jì)；王雙雙（1992-），女，河北邯鄲人，碩士研究生，研究方向：發(fā)展經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策。

[通訊作者]：胡瑞法（1960-），男，教授，研究方向：國家經(jīng)濟(jì)安全及農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策。

2012年12月安倍晉三替代民主黨政府第二次上臺(tái)執(zhí)政日本后，提出了激進(jìn)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，試圖通過大膽的經(jīng)濟(jì)和金融政策來提振日本經(jīng)濟(jì)，使日本擺脫經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的現(xiàn)狀。然而，隨著2014年11月18日眾議院的解散，似乎對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的效果給出了暫時(shí)的結(jié)論。本文試圖在分析“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”主要內(nèi)容及目標(biāo)的基礎(chǔ)上，評(píng)價(jià)兩年多來“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的實(shí)施效果。

一、“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的內(nèi)容

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”主要包括大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和促進(jìn)民間投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，即所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)三支箭”。其目標(biāo)是力爭(zhēng)在未來10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平均增長(zhǎng)3%，實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平均增長(zhǎng)2%，并且10年后人均名義國民總收入增加150萬日元以上。

大膽的貨幣政策，即無限度、無限期的量化和通過改變通常使用的基準(zhǔn)利率為直接使用基礎(chǔ)貨幣的質(zhì)化的貨幣寬松政策。該政策實(shí)施目標(biāo)是擺脫通貨緊縮的現(xiàn)狀，同時(shí)促使日元貶值。2013年初，黑田東彥擔(dān)任日本銀行總裁一職，出臺(tái)了具體的措施。一是2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)；二是以長(zhǎng)期國債為核心，購置各種資產(chǎn)，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放，2012年末總量達(dá)138萬億日元，2013年末實(shí)現(xiàn)200萬億日元，2014年末實(shí)現(xiàn)270萬億日元，2年總量達(dá)2倍；三是將所有長(zhǎng)期國債納入購置范圍，即超長(zhǎng)期的40年國債，同時(shí)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的購置對(duì)象，包括交易型開放型指數(shù)基金（ETF）和不動(dòng)產(chǎn)投資信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（REIT）。

靈活的財(cái)政政策主要是通過擴(kuò)大財(cái)政支出來刺激國內(nèi)需求、改善日本萎靡不振的經(jīng)濟(jì)。2013年，安倍政府推出了迄今為止規(guī)模最大的財(cái)政刺激計(jì)劃—《緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策》，其重點(diǎn)有3項(xiàng)即“復(fù)興防災(zāi)對(duì)策”“創(chuàng)造增長(zhǎng)條件下的財(cái)富”和“生活安心（安全）與地區(qū)繁榮”，配套資金規(guī)模分別為38萬億日元、31萬億日元和31萬億日元。針對(duì)此項(xiàng)計(jì)劃，日本中央政府的支出將達(dá)到103萬億日元，同時(shí)加上地方政府和民間企業(yè)的投資，整個(gè)刺激規(guī)模將高達(dá)202萬億日元。此外，2013年1月15日，安倍政府編制了2012年度補(bǔ)充預(yù)算案，在最初預(yù)算的基礎(chǔ)上，延長(zhǎng)了3個(gè)月，2月26日最終確立了總額為131萬億日元的2012年度15個(gè)月補(bǔ)充預(yù)算。巨額的財(cái)政支出造成嚴(yán)重的財(cái)政赤字，因此，為了彌補(bǔ)巨額的財(cái)政赤字，2013年10月1日日本政府宣布，2014年4月1日將消費(fèi)稅從5%上調(diào)至8%，2015年10月1日調(diào)整至10%。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略主要是通過對(duì)日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性改革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。該項(xiàng)戰(zhàn)略也被稱為“日本復(fù)興戰(zhàn)略”，主要包括“日本產(chǎn)業(yè)再興計(jì)劃”“戰(zhàn)略市場(chǎng)創(chuàng)造計(jì)劃”和“國際拓展戰(zhàn)略”三項(xiàng)內(nèi)容。根據(jù)“日本產(chǎn)業(yè)再興計(jì)劃”，日本政府將設(shè)定5年期的“緊急結(jié)構(gòu)改革期”和3年期的“集中投資促進(jìn)期”，其具體措施包括設(shè)立吸引國內(nèi)外企業(yè)投資的“國家戰(zhàn)略特區(qū)”、向民間企業(yè)開放機(jī)場(chǎng)等公共設(shè)施運(yùn)營(yíng)權(quán)、改革大學(xué)教育以培養(yǎng)全球化人才。“戰(zhàn)略市場(chǎng)創(chuàng)造計(jì)劃”旨在創(chuàng)造新的內(nèi)需市場(chǎng)，如培育醫(yī)療、護(hù)理、醫(yī)藥品領(lǐng)域的信息市場(chǎng)和電子商務(wù)市場(chǎng)，促進(jìn)蓄電池技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施智能化、新型材料等技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)普及。“國際拓展戰(zhàn)略”著眼于通過擴(kuò)大自由貿(mào)易化程度以開拓國際市場(chǎng)，包括加快TTP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議）、RCEP（區(qū)域全面伙伴關(guān)系）等多邊和雙邊自貿(mào)協(xié)定談判進(jìn)程，大幅提高與自貿(mào)伙伴的貿(mào)易比重。

二、“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的實(shí)施效果

安倍晉三上臺(tái)初期，隨著“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”相關(guān)政策的實(shí)施，日本經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)得到了顯著的提振，使日本國民對(duì)安倍內(nèi)閣的信心指數(shù)得到了極大的提升，2013年消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到最高點(diǎn)454。然而，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”相關(guān)政策短暫實(shí)施后，對(duì)安倍內(nèi)閣的信心指數(shù)開始逐漸下降，由432降到389。自從2014年消費(fèi)稅政策啟動(dòng)以來，安倍內(nèi)閣的支持度降為安倍第二次執(zhí)政的最低點(diǎn)370。

（一）寬松的貨幣政策部分實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施初期，美元兌換日元的匯率維持在80—85的區(qū)間，隨后呈現(xiàn)一直上升的趨勢(shì)。2014年前三個(gè)季度，美元兌換日元的匯率穩(wěn)定，維持在100—105之間。但隨著9月份美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期將在2015年和2016年加大加息步伐，使美元更加受歡迎，同時(shí)由于股市走高吸引投資，支撐美元兌日元，并且日本中央銀行多次強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)實(shí)施量化寬松的貨幣政策，因此促使日元持續(xù)貶值。截至2014年11月28日，日本基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量達(dá)到26269萬億日元，美元兌換日元的匯率為11861。

日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于通貨緊縮狀態(tài)，實(shí)施量化寬松的貨幣政策，令日元貶值是為了促進(jìn)國內(nèi)物價(jià)上漲，從而扭轉(zhuǎn)通貨緊縮狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)2年內(nèi)通貨膨脹率達(dá)到2%的目標(biāo)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施以來，只有部分月份實(shí)現(xiàn)了通貨膨脹。由于2014年4月將要提高消費(fèi)稅，因此激發(fā)人們?cè)?014年初集中消費(fèi)，從而導(dǎo)致較高的通貨膨脹率，3月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)高達(dá)1115。但需要指出的是，隨著消費(fèi)稅的提高，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)隨即下滑，日本重新面臨通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。同時(shí)，雖然月份數(shù)據(jù)顯示日本短時(shí)間實(shí)現(xiàn)通貨膨脹，但根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，日本年度數(shù)據(jù)的通貨膨脹率仍然較低，2013年通貨膨脹率僅為04%。endprint

（二）貨幣貶值并未促進(jìn)貿(mào)易順差

安倍政府實(shí)施“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，希望通過日元貶值促進(jìn)出口，刺激國外需求，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但日元貶值促進(jìn)出口的同時(shí)會(huì)提高進(jìn)口成本，并且日元貶值還會(huì)引起發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來的國家的強(qiáng)烈反對(duì)，因此，日元貶值所帶來的優(yōu)勢(shì)大大減弱，日本貿(mào)易額仍然表現(xiàn)為貿(mào)易赤字，截至2014年第三季度，日本貿(mào)易差額為141億美元。同時(shí)，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施后，日本以日元計(jì)價(jià)的出口額呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但實(shí)際上以美元計(jì)價(jià)的出口額卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中2013年第四季度出口額達(dá)到最低值，僅為7508百億美元（見表1）。

（三）積極的財(cái)政政策未能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

自“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施以來，以日元計(jì)價(jià)的GDP在2014年第一季度創(chuàng)造近些年的新高，達(dá)到50817萬億日元。但隨后的兩個(gè)季度，以日元計(jì)價(jià)的GDP表現(xiàn)出連續(xù)下跌的趨勢(shì)。2014年第二季度，以日元計(jì)價(jià)的實(shí)際GDP為49864萬億日元，環(huán)比增長(zhǎng)率為-188%，同比增長(zhǎng)率為-007%，而第三季度以日元計(jì)價(jià)的實(shí)際GDP為49657萬億日元，環(huán)比增長(zhǎng)率為-041%，同比增長(zhǎng)率為-108%。但實(shí)際上受到日元持續(xù)貶值的影響，按美元折算，日本以美元計(jì)價(jià)的GDP在實(shí)行“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的兩年間不升反降，一直處于下降趨勢(shì)，共縮水約12萬億美元。因此可見“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”并沒有使日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，反而使日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，呈現(xiàn)萎靡不振的狀態(tài)。

（四）個(gè)人消費(fèi)支出并未增長(zhǎng)

由于日本政府2013年10月1日宣布將在2014年4月1日將消費(fèi)稅從5%提高到8%，導(dǎo)致消費(fèi)者在2014年3月集中大量消費(fèi)，消費(fèi)者支出指數(shù)高達(dá)11020，創(chuàng)10年來最高。但其余時(shí)間，眾多消費(fèi)者仍然表現(xiàn)為捂緊錢包不愿消費(fèi)，導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下降的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2014年10月份個(gè)人消費(fèi)支出同比下降43%，為連續(xù)7個(gè)月減少，個(gè)人消費(fèi)支出下降的幅度和持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，均表明日本經(jīng)濟(jì)并沒有得到復(fù)蘇。

三、結(jié)論

從第一支箭看，日本短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了通貨膨脹和日元貶值的目標(biāo)。但是，實(shí)現(xiàn)的通貨膨脹是因?yàn)槿赵H值造成進(jìn)口成本增加，屬于成本推動(dòng)型通貨膨脹，上漲的物價(jià)有虛高的成分，這并不是實(shí)際意義上的通貨膨脹。同時(shí)，韓國等經(jīng)濟(jì)往來較為密切的國家為保護(hù)自身利益開始采取相應(yīng)的本幣貶值的措施，日本希望通過依賴外需、擴(kuò)大出口以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的想法無法實(shí)現(xiàn)，日本處于巨額的貿(mào)易赤字狀態(tài)。因此，量化加質(zhì)化的寬松貨幣政策的力度效果正在減弱。

從第二支箭看，日本表面上實(shí)現(xiàn)了短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖然，以日元計(jì)價(jià)的日本GDP在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施后呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，表面上看第二支箭起到了明顯的效果，日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是，其在2014年第二、三季度也開始出現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢(shì)。并且實(shí)質(zhì)上，以美元計(jì)價(jià)的日本GDP在實(shí)行“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的兩年間不升反降，一直處于下降趨勢(shì)。同時(shí)，個(gè)人消費(fèi)支出持續(xù)下降，積極的財(cái)政政策并沒有實(shí)現(xiàn)刺激消費(fèi)的目的。由此可見，第二支箭下的日本經(jīng)濟(jì)仍然處于經(jīng)濟(jì)低迷狀態(tài)。

從第三支箭看，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性改革涉及面廣，會(huì)牽扯到

不同政治經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的利益，實(shí)施阻力重重。因此，結(jié)構(gòu)改革任重道遠(yuǎn)，今后的關(guān)鍵在于改革能在多大程度上得到堅(jiān)持和貫徹執(zhí)行，并且還取決于公眾對(duì)于改革的支持力度和支持的持續(xù)時(shí)間。

從目前的各項(xiàng)指標(biāo)來看，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”是否取得成功還不能定論，但其前景不容樂觀。

[參考文獻(xiàn)]

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（責(zé)任編輯：陳鴻鵬）endprint