基于EVA經濟效益模型的企業財務管理系統設計研究

田守文

（正業包裝（中山）有限公司，廣東中山528414）

?

基于EVA經濟效益模型的企業財務管理系統設計研究

田守文

（正業包裝（中山）有限公司，廣東中山528414）

將EVA模型引入到了企業財務管理系統中，揭示了價值創造的途徑，在資本來源上不僅考慮了股權融資和債務融資，還考慮了股權資本成本，從而全面地衡量了企業價值增值過程中的費用。該系統可以使經營者高效地管理企業資本，減少成本的浪費，并且資本成本以加權的形式衡量，使財務計算更加科學和完善。

EVA模型；財務管理；股權融資；債務融資；資本成本

引言

EVA是剩余價值的前身，從本質上他們沒有太大的區別，EVA在剩余價值的基礎上更進了一步，設定了消除會計制度扭曲的重要調整項目，改變了投資人只重視短期效益的投資弊端，使股東和經理人的目標一致，降低了委托代理的成本，使企業得到了最大的利潤［1-3］。

1　EVA企業財務管理計算方法

從企業財務管理會計的角度出發，EVA實際上是以一定的會計期間衡量企業的經營業績，EVA在數值上等于凈營業利潤減去股本和債務的成本，其具體計算公式如下［4，5］：

其中，N表示營業利潤的稅后值；C表示資本的成本；W表示資本的成本率；EVA的最終值取決于營業利潤的稅后值、資本的成本和資本的成本率三個變量，其中后兩個數據主要是有企業的財務報表數據獲取，經營業利潤單憑財務報表的數值，會低估企業經營的真實經濟利潤，因此需要對利潤的EVA計算公式進行調整，具體如下［6，7］：

而資本的成本需要從資本負債的財務報表中獲取數據，其計算調整為：

其中調整后的資本為初資產投資于調整項目的和，通過以上計算，企業利潤的計算實質上是以EVA方式進行調整，并將其還原為企業的真正經濟利潤，體現了企業獲取利潤的真正價值［8］。

2　EVA企業財務管理決策系統

基于EVA價值的管理決策系統涵蓋了企業管理的各個方面，企業經營的戰略決策囊括在EVA財務管理體系中，企業投資項目的監測、評價和補償都可以使用同一個EVA計算指標，有利于企業的統一比較和管理［9，10］。

1）基于EVA的投資管理。在一個項目周期內，不管是初始階段還是運營期間，EVA都可以對財務指標進行分析，使項目財務評價更加合理。

2）基于EVA的融資管理。基于EVA的融資決策，以EVA財務管理體系作為指標，做出融資決策。當EVA值大于零時，企業可以考慮加大融資規模，改進融資方式，如果小于零，則縮小融資規模。

3）基于EVA的股利分配管理。將EVA應用于股利分配，有利于實現企業價值最大化，吸引積極的投資項目，其分配政策具有一定的靈活性。

3　結語

加強EVA價值評估模型的研究，盡快探究其在我國企業的應用方式，不僅有利于完善我國的價值評估理論體系，而且有利于提高企業投資者的決策能力和財務管理效率，增加企業的利潤和經濟效益。

［1］中國會計學會管理會計專業委員會.我國企業預算管理的引進與發展——紀念我國改革開放三十周年［J］.會計研究，2008（9）: 17-25.

［2］高晨，湯谷良.交互預算：應對戰略不確定性、契合管理控制的新機制——基于天津一汽豐田公司的案例研究［J］.會計研究，2010（9）:51-58.

［3］曹林鳳，張朝態，何海軍.預算管理控制功能之變化研究［J］.財會月刊，2010（12）:3-6.

［4］馮巧根.論管理會計系統的整合［J］.財會通訊（綜合版，上），2009（2）:6-8.

［5］蘇立功.關于轉變煤炭經濟發展方式的思考［J］.煤炭經濟研究，2011（1）:9-12.

［6］蘇立功，石洪新.完善煤炭成本核算制度探討［J］.煤炭經濟研究，2010（9）:4-10.

［7］徐貴麗.國外環境會計研究:綜述、特征及對我國的啟示［J］.財會通訊，2011（30）:19-22.

［8］陳平，成穎.環境成本核算及賬務處理的美國之鑒［J］.商業會計，2012（1）:24-26.

［9］肖序，鄭玲.低碳經濟下企業碳會計體系構建研究［J］.中國人口·資源與環境，2011（8）:55-60.

［10］吳德軍，唐國平.環境會計與企業社會責任研究——中國會計學會環境會計專業委員會2011年年會綜述［J］.會計研究，2012（1）:93-96.

（編輯：姚歡）

Design and Research of Enterprise Financial Management System Based on EVA Economic Benefit Model

Tian Shouwen
（Zhengye Packaging（Zhongshan）Co.，Ltd.，Zhongshan Guangdong 528414）

The EVA model is introduced into the enterprise financial management system，which reveals the way of value creation.In the capital sources，not only the equity financing and debt financing are being considered，but also the cost of equity capital is taken into account，so that a comprehensive measure of charge in value added process of enterprise.The system can make the managers efficiently manage enterprise capital，reduce the cost of waste，and capital cost is in the form of weighted measure so that financial calculation is more scientific and perfect.

EVA model；financial management；equity financing；debt financing；capital cost

F275

A

2095-0748（2015）22-0013-02

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2015.22.05

2015-10-16

田守文（1982—），男，湖北仙桃人，中級會計師，現就職于正業包裝（中山）有限公司，研究方向：會計學。