天地壹號：醋飲料市場仍需培育

方瑋晴

近年來，整個含醋飲料品類并沒有乘上“健康飲品”的快車，發展緩慢，未見真正在全國有知名度與影響力的品牌出現。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬對于天地壹號在含醋飲料中的地位，亦給出“山中無老虎，猴子稱大王”的評價。

8月20日，天地壹號飲料股份有限公司（以下簡稱“天地壹號”）在全國中小企業股份轉讓系統（即新三板）正式掛牌。在不溫不火了多年后，含醋飲料這個品類是否迎來了大發展的機遇呢？

掛牌或因為兌現融資承諾

天地壹號成立于2002年，是國內最早進入含醋飲料行業的企業之一。2012年4月，天地壹號董事長陳生曾對外披露，獲得深創投與中科招商2.4億元融資，并計劃在2013年沖刺A股市場。

但是，據公開資料，在2012年股權轉讓中，出資最多的深創投的實際出資額僅為260萬元，持股比例僅1.62%。并且，根據天地壹號與幾家投資公司簽署的轉讓合同中約定，若公司在 2015 年 12 月 31 日前未實現公開發行上市，或利潤未達標準，投資公司可要求陳生回購股權。

由于2013年，國內A股IPO處于停擺狀態，上市希望渺茫，天地壹號轉而謀求港股上市，卻依然未能如愿。2013年底，中國證監會證實天地壹號主動撤回申請材料，終止了港股上市。

今年8月20日，天地壹號正式掛牌新三板，趕在年底大限之前，終于“曲線救國”，實現了資本夢。在掛牌同時，天地壹號推出定增方案，計劃以17.5元的價格發行1000萬股，籌集資金1.75億元。

按照17.5元的價格估值，定向發行后總股本達到4.1億的天地壹號估值已經達到71.75億。目前陳生持有公司32873.55萬股，其賬面財富達到57.5億。

醋飲料市場尚待培育

天地壹號在資本市場上頻頻折戟，與其曾遭遇媒體對其質量的質疑不無關系。2013年8月，有媒體爆出，天地壹號主打產品蘋果醋的原材料，實為違規存儲可能變質的隔年匯源濃縮蘋果汁；另外，天地壹號還涉嫌以醋精和香精勾兌劣質蘋果醋飲料。

消息一出，立刻把天地壹號推上了風口浪尖。天地壹號董事長陳生之后在媒體公開會上，雖否認產品有質量問題，但其對于具體的關于原料、食品添加劑、勾兌等問題，并沒有給出確切的回復。

天地壹號申報掛牌新三板的文件顯示，2013年、2014年、2015年1～3月，天地壹號分別實現營收11.73億元、11.26億元、2.66億元；凈利潤分別為3.14億元、2.53億元、2547.44萬元。

可以看出，近三年間，天地壹號的業績增長基本停滯。但因為品類內部競爭并不激烈，使其可以一直保持較高的毛利率。事實上，近年來，整個含醋飲料品類并沒有乘上“健康飲品”的快車，發展緩慢，未見真正在全國有知名度與影響力的品牌出現。

新華食品走訪了北京的一些餐飲企業，很少見到含醋飲料的身影。在北京的一些大型商超，含醋飲料主要為蘋果醋，品牌約四、五種，均擺放在并不顯眼的位置。作為北方市場的重要陣地，可以說含醋飲料在北京基本未打開市場。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣指出，果醋行業標準缺乏、進入門檻低，導致市場價格體系混亂，產品良莠不齊，競爭缺乏秩序，阻礙了行業的發展。

而中國食品商務研究院研究員朱丹蓬對于天地壹號在含醋飲料中的地位，亦給出“山中無老虎，猴子稱大王”的評價。

值得注意的是，《蘋果醋飲料》（GB/T 30884——2104）國家標準于2015年4月1日起實施。以蘋果醋為主的含醋飲料行業或將面臨一次洗牌，這將幫助行業向更加良性的方向發展。

競爭加劇突圍難

從2012年接觸資本市場，到2015年成功掛牌新三板。在天地壹號忙于資本運作的同時，飲料市場已經發生了巨大的變化。

據了解，目前國內規模以上的含醋飲料生產企業不足十余家，主要包括天地壹號、沈陽麥金利、河南淼雨等。但是新華食品發現，一些調味品行業的巨頭已經把觸角伸向了飲料領域，海天味業，恒順陳醋等都已經推出了蘋果醋飲料。幾家調味品企業無論在資金實力、國內知名度、以及發酵產品的技術研發能力上都十分強大。

其中，海天推出的蘋果醋飲料今年以來在京東商城上的評價數就已超過三萬三千條，銷量遠超其他品牌，相信在未來幾年會成為含醋飲料領域的有力競爭者。

而天地壹號所面臨的競爭，更多的來自于其他品類。就佐餐飲料市場來看，碳酸飲料份額雖不斷縮小，但仍然占有強勢地位。與天地壹號同出廣東的“涼茶雙雄”，各坐擁百億級別的市場規模，地位也絕難撼動。

從股轉系統公告的天地壹號發行方案顯示，募集資金將用于產品研發、技術升級、市場開拓及補充公司流動資金。同時計劃加大消費者教育的投入。

但正如朱丹蓬所說，天地壹號近年來也進行了多元化的發展，推出了百草壹號等產品。此次募集的資金，主要還在于緩解多元化帶來的資金壓力。

而無論是打通全國市場，還是加強消費者觀念，都非一朝一夕可致。天地壹號要想在激烈的競爭中殺出重圍，恐怕還需時日。