量化寬松貨幣政策帶來的影響與應對建議略述

金蓓蓓

[摘要]隨著金融危機影響的蔓延，全球經濟出現衰退跡象，美國為緩解國內經濟壓力，借助量化寬松貨幣政策來穩定經濟，美國的一系列貨幣政策必然給我國經濟帶來巨大影響，本文對量化寬松貨幣政策對中國的經濟影響進行分析，有針對性的提出了相應措施。

[關鍵詞]量化寬松貨幣政策;影響;應對建議

經融危機的出現使全球經濟都面臨著嚴峻的形勢，各國為穩定經濟不斷加大財政支出，期望以此來刺激國內經濟。貨幣政策也開始出現變動，為更好的應對危機，央行不斷降息，直到短期利率接近于零。在無計可施的情況下，一些國家不得不采用量化寬松貨幣政策來緩解國內經濟壓力。

一、什么是量化寬松貨幣政策

所謂量化寬松貨幣政策是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，為增加基礎貨幣供給，購買國債等中長期債券，以此向市場注入大量流動性資金的干預方式，目的是為了最大程度的鼓勵開銷和借貸，也可以直接理解為增印鈔票。量化是指增加貨幣的發行量，而寬松即減少銀行的資金壓力。央行收購有價證券的同時，新發行的貨幣便投入到了私有銀行體系中。量化寬松貨幣政策一般涉及的金額較大且周期較長，一般不會輕易采用，一旦采用便會對全球經濟產生影響。

二、量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響

美國在實行多次量化寬松貨幣政策后，必然會對我國經濟造成巨大的影響，比如商品價格上漲，通貨膨脹，外匯儲備風險加大等一系列問題。

（一）帶動中國大宗商品價格上漲

美元在持續拋售的前提下，必然會導致大宗商品價格上漲。CRB指數可以直接反映大宗商品市場價格的波動，該數據可以成為判斷通脹的重要依據。從2010年起，美國黃金期貨價格最高上漲率為3.4%，相當于1400美元，原油價格漲幅接近3%，金屬和糧食產品也呈現出明顯的漲幅。2011年糧食和金屬原料市場價格依然呈上漲趨勢，石油市場在美元貶值和國際游資的壓力下，價格已幾連漲，更創下歷史新高。全球經濟在逐漸復蘇會經歷一個長期的過程，石油、金屬等價格必然會根據美國的經濟情況出現變化，進而影響國內大宗商品價格。

（二）埋下了通貨膨脹的隱患

美國實行量化寬松貨幣政策必然導致貨幣的供應量增大，貨幣本身的價值下降，從而引發通貨膨脹。量化寬松貨幣政策具有多米諾骨牌效應的特性，會引發一系列的連鎖反應。不僅美國采用這種政策，還有其他國家也紛紛采用這種政策，導致各國貨幣爭相貶值。總之，從長遠來看，美國采用量化寬松貨幣政策必然為通貨膨脹埋下了隱患。

（三）增加了外匯儲備的損失

我國外匯儲備規模是全球最大的，外匯儲備中70%是美元。據中國人民銀行數據顯示，我國早在2010年，外匯儲備金額就達到了2.85萬億，若美元貶值1%，則意味著我國將損失一百多億美元的外匯。經濟危機爆發的前，美元匯率為101.02點，到2010年已跌為81.95點，可見美元貶值對我國外匯儲備的影響之深。目前，我國是美國國債的最大持有者，美國國債價格震蕩下滑，必然會讓我國損失更加嚴重。

三、中國應采取的對策

我國正處于經濟發展的關鍵時期，面對量化寬松貨幣政策的影響，必須要采取相應的措施，比如加強對國際資本流動的監管、外匯儲備多元化等，盡可能的降低對中國經濟的影響。

（一）加強對國際資本流動的監管

美國采取量化寬松貨幣管理政策后，相關的資金大部分會流入我國，所以我國一定要加強外匯資金流入的監管。減少熱錢對中國經濟的沖擊。在監管方面，要對熱錢流入的渠道和方式進行判定，做好風險評估，有針對性的抑制熱錢的流入。在外匯貸款方面加強管理，穩定好股市和樓市。

（二）改變外匯儲備結構，堅持外匯儲備多元化

美國實行量化寬松貨幣政策后，大大增加了我國外匯儲備的風險，讓外匯管理的難度進一步加大，所有我國必須分散外匯儲備，并不斷尋求新的外匯管理手段。對美元的貶值和相關債券的購買必須做好評估，提高警惕，逐漸調整資產結構，擴大海外資產的占有率，增加對海外項目的投資，拓展外匯儲備的使用范圍，降低單一外匯風險的影響。

（三）人民幣穩住美元匯率，緩解彼此壓力

對美國以及其它實行量化寬松貨幣政策的國家來說，貨幣貶值帶來的影不如彼此間相對價值的波動大，所以可以理解為人民幣在短期內可能升值也可能貶值。在全球經濟逐漸恢復的前提下，美元依然被較多風險投資愛好者相中，此時若減少匯率波動，必然可以讓人民幣匯率處于穩定狀態，所以現階段，應用人民幣穩住美元，從而緩解彼此的貨幣壓力。

四、總結

總而言之，量化寬松貨幣政策的實施帶來的影響必然是全球性的，美國實施該政策后，中國作為美元最大外匯持有者，受到的影響是最大的，不但使物品價格上漲，還承擔了通貨膨脹和外匯損失的壓力，為了降低影響程度，我國必須實行一定的政策應對量化寬松貨幣政策的影響，穩固我國經濟的順利發展。

參考文獻

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