PPP的盤算

PPP政策利好又來了。

銀監會、發改委日前聯合下發《關于銀行業支持重點領域重大工程建設的指導意見》，鼓勵針對政府社會資本合作（即PPP模式）項目特點開展金融服務創新。

地方政府對PPP項目一直熱情高漲。PPP項目的融資化債功能讓地方政府青眼有加。

國家政策大力推進，地方政府熱情似火，項目本身又有利可圖，按道理，企業的參與積極性幾乎是必然的。然而我們在采訪中卻發現，企業對于PPP項目總是“愛恨交織”。“食蟹者”中被鉗子夾出血的不在少數，項目“拋荒”或者長時間難以取得有效進展的現象均有發生。投資規模大、項目周期長、企業話語權不夠……幾乎成為任何一個PPP專題研討會上的“老生常談”。

作為專業媒體，我們需要尋找解決方案，而這個解決方案的視點必然落在CFO身上。立項論證、項目設計、股權分配、法律約束、投資融資、稅收籌劃、風險管控……每一個環節，都不能缺少CFO的參與;每一位CFO的努力，都是PPP項目成功的關鍵。

以CFO為代表的企業管理層，需要時刻關注政府信用和違約風險，以及漫長項目周期所帶來的其他不確定因素。同時，PPP項目涉及事前測算、事中監控、事后評價，只有成功轉型升級為現代CFO的財務領導者才能勝任。也只有他們，才有能力通盤考慮整個資產端的成本和回報、融資模型和財務模型的設計，以及創新金融工具的適當運用，并在項目推進過程中，結合自身的專業知識，對業務團隊的方案設計提出財務角度的優化建議，對財務數據進行全生命周期的管理。

當《新理財》組織的“中國CFO銳智行·標桿企業游學”走進碧水源，其CFO、董秘何愿平就特別介紹了云南水務PPP項目股權結構設計對于項目成功實施的關鍵作用：云南水務產業投資有限公司占股51%，作為第一大股東將一定程度上保證在云南省內獲取項目的能力和項目的盈利性;碧水源占股49%，作為第二大股東在技術方面給以足夠支持，雙方合作，讓項目具備了先天優勢。

讓專業的人做專業的事，專業地做事才能做成事，無外乎此。