當票據遇上互聯網

李明敬

對于一個企業來說，最怕的是什么？最怕的不是有外債，而是資金鏈斷裂，也就是手里沒錢。而解決這個問題，除了貸款，還有一個辦法，那就是票據貼現。一般來說，企業手里會有銀行承兌匯票，當企業急需用錢，而匯票沒到期的時候，就可以把票據轉給別人，換取現金，但是人家自然要收取一點利息。這時候，票據算是幫助企業解決了大問題。

不過，對于大多數中小企業來說，絕大多數銀行都不做小票貼現，這讓互聯網票據抓住了勃發的契機。

互聯網票據理財風生水起

眾所周知，票據是一種廣泛用于企業間的非現金支付工具。央行報告顯示，中國的票據承兌量和貼現量每年都在幾十萬億規模，其中2014年規模達到58萬億元。互聯網票據企業銀承庫創始人王唯東介紹，票據流通于企業間，僅在制造業票據支付比例就已超50%，很多行業的票據支付超過70%、80%，有的甚至百分之百都用票據支付，票據主要的集中在礦山、家電、機械、化工和鋼材等行業。

銀行承兌匯票一般6個月到期，如果企業在票據到期前需要變現的話，則要拿到銀行貼現，相應的會有個折扣率也就是貼現率。但是銀行只能消化一部分，有些持票企業為了融資往往通過地下市場進行買賣，這也就誕生了票據中介。

在互聯網金融誕生后，票據貼現轉到了網上。互聯網票據理財，是融資企業把手中有銀行承諾一定會兌現的匯票作為抵押物，通過互聯網平臺發布借款申請需求，向個人投資者直接籌款的借款項目。作為一種優質自查，平臺通過質押票據打包成理財產品，持票企業也獲得了合法、合規的融資渠道。另一方面由于這些匯票銀行承諾一定會兌現，風險比較低，而收益普遍在6%左右，部分產品甚至打出8%到10%的超高收益。而從投資期限來看，這些產品大多集中在60到160天，認購起點一般在1000元左右，最低的認購起點僅為1元。起點低、收益高、風險低、期限短，這正對了那些資金量大且對資產流動性要求高投資者的胃口。

據媒體報道，阿里、淘寶和新浪曾推出年化收益率高達8%甚至近10%的票據理財產品，銷售火爆。而蘇寧云商上線的票據理財產品有12款，對外發行總額近100萬元，上線僅1分鐘就被秒搶了。

群雄逐鹿互聯網票據平臺

激烈的競爭格局正在形成，多方逐鹿。“現在的票據理財平臺重要分三類：一類是以阿里招財寶、京東小銀票為代表的互聯網平臺;第二類是銀行系平臺，如平安銀行小票通、民生易貸（e票通）;第三類是專業票據理財平臺，如金銀貓、票據寶、投儲在線等。”銀率網分析師殷燕敏說。

作為一家專業票據理財平臺，銀承庫的愿景打造一個全新的企業級票據流通平臺，打造成企業的支付寶和余額寶，為票據支付融資理財提供一站式服務平臺。創始人王唯東認為第一步通過票據理財將量做上來，讓持票人到平臺用票據質押融資，再做企業間支付，為票據流通做服務，就像讓人民幣先進銀行一樣，讓企業間的人民幣票據先進入我們這個平臺上，然后在平臺上流轉。當有票據的沉淀后，就可以給企業提供短期的理財服務，因為票據本身就是優質理財產品，不需要天弘基金，企業間余額寶自然出來了。“銀承庫理論上幾乎做到了2個小時變現。票據因貼現率的存在，有資金收益，之前一張千萬的票據5到7天可以賺千分之一，現在通過銀承庫一天就可賺千分之一，這是銀承庫巨大的平臺優勢。”王唯東說。

而另一家叫做匯票棧的互聯網票據平臺致力于建設票據詢價撮合系統，幫助持票企業獲取優質貼現渠道，同時讓買房高效率低成本的獲取精準票源客戶，解決市場信息匱乏、信息不對稱等問題。持票企業發布自己的貼現需求信息后，買房可自由對其進行報價，由持票企業自主選擇合適的買方進行聯系。同時，系統會根據買方設置所收的票據類型進行推送，實時進行提醒。該網站電子票據交易系統是針對電子商業匯票流通而研發的一款在線交易系統。民生銀行監管賬戶與其系統進行對接，保障交易雙方的資金安全、專款專用。受讓方將資金劃入監管賬戶后轉讓方再進行背書，解決了雙方在電票交易過程中“先背書再付款”還是“先付款再背書”的苦惱，T+0放款，足不出戶即可輕松完成票據交易的所有環節。

票據理財如何防范風險

風生水起的互聯網票據理財引起多方關注。平安證券9月16日發布的非銀金融行業研究報告建議，預計未來與經濟金融增速新常態下的變化調整相適應，票據市場融資規模增速將由先前30%以上的高速增長轉變為中速的穩定增長，但15-20%左右的增長仍然可期待，此外，票據資產證券化有望加速票據市場的發展。面對蓬勃發展的票據市場和眾多的互聯網票據平臺，投資者在實戰中又該如何做出選擇呢？

一般來說在投資時，首先要看收益。票據貼現的年化收益率一般在6%左右，如果年化收益率在10%以上，投資者要警惕了。銀行承諾對付的只是正常的票據貼現，10%以上的收益銀行肯定無法兌付。

第二看平臺，目前互聯網平臺無準入門檻，有些平臺可能會將銀行承兌匯票作為幌子來集資。建議優選一些信譽較高、實力較強公司的票據理財產品，風控可能會做得更好些。最好不要選擇一些沒有資質的平臺，如果沒有第三方支付，就不予考慮。

第三看產品，投資者在投資票據理財時，一定要了解到產品的實質，比如承兌銀行是誰、融資用途是什么，并查閱相關企業的資質，千萬不要盲目地追求高收益，考慮到驗證真偽的能力和兌付的能力，投資者在選擇票據理財平臺時，可以多選擇銀行承兌的產品。

另外，投資者要看票據是否有瑕疵。一旦發現紙質票據上出現瑕疵，銀行都不予兌付的。要注意匯票的票面信息，如果匯票表面有涂改，或P過，也要小心了。投資者拿到票據，應先檢查票據完整性，以及票據上內容的正確性。最后要看日期，投資者應該關注的是購買日和起息日的間隔。一些票據是隔天計息，也有一些產品是設定了一個固定的起息日。購買日和起息日之間的時間段無收益或只享有活期利率，就會使得投資者獲得的實際利率比預期收益率低。