急跌之下人氣疑散 托市政策底牌仍多

6月中旬之后，因股指短期漲幅過(guò)大，加之監(jiān)管層嚴(yán)查場(chǎng)外配資等，滬指急轉(zhuǎn)直下，僅12個(gè)交易日，滬指最大跌幅竟超25%，幾乎所有投資者都在問(wèn)：“牛市結(jié)束了嗎？”市場(chǎng)人氣渙散，本周資本市場(chǎng)止不住跌勢(shì)。截至7月2日收盤，滬指報(bào)3912.77點(diǎn)，環(huán)比下跌13.58%;深成指報(bào)12924.19點(diǎn)，環(huán)比下跌17.64%。

從中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，中國(guó)的核心通脹一直較為平穩(wěn)。周一，交行綜合判斷，6月份CPI同比漲幅可能在1.1%～1.5%，取中值為1.3%。一般而言，當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)就是通貨膨脹，需要實(shí)行貨幣收縮政策，而目前CPI才1.3%。分析人士因此認(rèn)為國(guó)家仍有托市底牌，仍可以給市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱進(jìn)行專項(xiàng)核查，以期打擊期指惡意做空;配合養(yǎng)老金、險(xiǎn)資入市預(yù)期——后市似乎仍有值得樂觀之處。

本周航運(yùn)資本市場(chǎng)全線下跌，造船市場(chǎng)更是環(huán)比暴跌30.77%，其中權(quán)重股中國(guó)船舶，股價(jià)從上周四的收盤價(jià)60.2元急跌至41.72元，環(huán)比下跌30.70%。周四國(guó)務(wù)院批復(fù)設(shè)立南京江北新區(qū)，或利好南京港;同日，交通運(yùn)輸部和國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)文，明確大連港、唐山港、青島港、寧波—舟山港4個(gè)港口5個(gè)港區(qū)布局7個(gè)泊位接靠40萬(wàn)噸礦砂船，或利好相關(guān)港口的上市企業(yè)。

受此影響，中國(guó)港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)1352.74點(diǎn)，環(huán)比下跌17.11%;中國(guó)航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)1294.46點(diǎn)，環(huán)比下跌12.42%;中國(guó)港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1419.71點(diǎn)，環(huán)比下跌13.30%;中國(guó)造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)1335.34點(diǎn)，環(huán)比暴跌30.77%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

7月2日，中國(guó)央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了350億元七天逆回購(gòu)操作，加上到期的資金，本周央行公開市場(chǎng)凈投放500億元，上周凈投放350億元。