外企避險與獲益兼得

文/楊永 編輯/靖立坤

外企避險與獲益兼得

文/楊永 編輯/靖立坤

在外匯局的政策改革安排中，意愿結匯改革只是第一階段，后續還將盡快推出匯兌等改革措施，以進一步提升便利化水平，加速推進直接投資項下可兌換進程。

2015年6月1日，《關于改革外商投資企業外匯資本金結匯管理方式的通知》（匯發〔2015〕19號）（以下簡稱《通知》）正式實施。《通知》將外匯資本金結匯的自主權和選擇權完全賦予企業，為企業提供了規避匯率波動風險的政策空間。新政策有利于降低社會成本，進一步促進貿易投資便利化，切實服務實體經濟發展。近日，外匯局上海市分局走訪了轄內的一些銀行和企業，了解《通知》正式實施以來市場主體的反映。

資金匯兌與真實性審核的分離為企業提供了避險空間

我們在招商銀行上海分行調研了解到，一段時間以來，人民幣對外幣的匯率走勢和波動，為大多數貿易企業所關注。在原有的支付結匯政策框架下，企業境外匯入的外匯資本金未使用前不能匯兌，不少貿易類企業只能眼睜睜地看著賬戶里的資金因匯率市場變化而縮水，及至實際需要業務支付時，結匯后的資金已不足以支付，還需從境外再匯入資金；而再次增資則又需要花費較長時間來安排。《通知》實施后，企業則可根據自己認為合適的匯率時機進行兌換，在一定程度上可規避匯率波動帶來的損失，將外匯資本金完整地按照計劃充分地運用到自身業務運營上。

工商銀行上海分行反饋，部分大型外商投資制造業企業每次的增資會安排會一次性匯入未來一段時間所需的全部外匯資本金，然后逐步開展經營活動，因而賬戶內會有一部分暫時閑置的資金。而當前，國內人民幣存款的年化收益率在2%～4%之間，而外幣存款收益率則僅為1%左右。在以前的支付結匯之下，企業的這部分資金無法獲得合理的境內存款收益，因而對企業的資金核算產生了一定的負擔。在《通知》政策執行后，企業可將暫時閑置的外匯資本金兌換成人民幣資金，既可獲得合理的境內資金收益，也為銀行吸收存款提供了業務機會，還能使銀行在更多的給企業的金融服務中騰挪出讓利空間。

展業三原則為更好地履行真實性審核提供了新契機

招商銀行相關業務負責人表示，在實際業務中，部分批發企業反映，在其業務鏈中，上游加工企業對于支付加工貨款的時效性要求非常高，但提供發票的時效性卻很低，因此，很難滿足在原有支付結匯政策下，企業需向銀行提供上一次資金使用的發票（證明資金使用情況）的要求。特別是批發企業往往需向多家上游加工企業同時采購，使這一問題更加突出，對企業正常經營活動的計劃安排產生了較大影響。而《通知》不再要求必須于本次結匯時提供上次發票來證明真實性，銀行可在展業三原則的基礎上，結合企業實際情況，在合理范圍內判斷取得上游企業發票的時間，從而解決了資金使用真實性審核與企業資金使用計劃間的時間障礙問題，企業資金的使用效率得到極大提升。

該負責人稱，“新政策對于資本金結匯業務監管要求，不再限定在審核單據的具體形式和劃轉時間的嚴格要求上。這就為銀行基于‘了解客戶，了解業務，盡職調查’的展業三原則，為有正常真實支付需求的企業辦理資金支付業務提供了政策空間。新政策的執行，為我行結合不同行業企業，不同業務模式企業，將簡單的單據事前審核轉變為對企業的主體管理和全流程監控提供了契機，實現了回歸到真實性審核的本質”。這種轉型，既滿足了企業實際經營活動的資金需求，又能實現對業務更為合理的全面監督，讓客戶經理和會計人員各司其職，各負其責，共同履行真實性審核職責。因此，招商銀行的資本金結匯業務上升迅速，政策執行前存在的一些較難處理的業務問題均得以順利解決。比如，注冊在靜安區的一家外商投資企業需辦理外匯資本金繳納稅款業務。按照稅務機關的要求，需開立一個納稅專戶，并提前一段時間將人民幣資金轉入此納稅專戶，等待稅務機關扣劃。但由于稅務機關何時扣劃存在一定的不確定性，而原有結匯政策又規定，結匯支付稅款后，應立即取得繳稅憑證，并在下一筆結匯時提交上一筆結匯的全部憑證，因而會導致企業在付款較為集中的情況下，無法及時獲得納稅憑證而影響企業的其他正常業務結算。此時，企業就會陷入雖然有資金但卻不能使用的困境。《通知》實施后，招商銀行基于展業三原則，結合此類企業的業務需求，主動了解其經營活動情況和付款周期，在企業的配合下，對企業以往納稅賬戶和付款情況進行核實，并與企業約定合理的資金劃轉時間和納稅憑證提交的時間，從而有效地將事前、事中、事后的真實性審核結合起來，也便利了企業的業務辦理。

在中國銀行上海分行，我們也看到了類似案例。上海蔚來汽車有限公司是一家新設立的外商投資企業，公司聘用了較多外籍員工和高學歷人士，為此提供了較高的福利待遇，包括房租補貼，車貼，外籍員工子女在華學費補貼等；同時，企業在設立初期還有大量的零星開支和設備采購支出。按照原支付結匯政策，須在辦理結匯前完整提供真實性材料。這需要企業花費較大的人力和精力，銀行在核對工作上也需要花費較多時間，不符合公司初期建設對資金使用效率的較高要求，外國投資者對此十分不理解。新政實施后，中國銀行充分運用展業三原則，結合該公司的初期建設特點，采取了分類管理的方式：對工資、報銷支出，采用比例抽查的方式；對大型采購大額支出則采取逐筆提交合同發票的方式，從而在滿足企業支付效率的同時，有效落實了真實性審核的要求。

資本金再投資的便利化為企業提供了支持

在浦發銀行上海分行,我們了解到不少外商投資企業由于運營狀況良好，且繼續看好國內市場，因而希望能擴大投資；但由于原資本金政策中不支持非以股權投資為主要業務的企業開展境內再投資業務，部分企業如在投資只能使用境內成本較高的銀行資金，按人民幣存貸息差計算，資金成本約在3%。這使一些外資企業出于資金成本的考量而望而卻步。在《通知》執行后，企業則可直接節省了這3%的資金成本。

除對資金成本的考量，部分企業還出于內部控制和規避法律風險的需要，希望將國內產業鏈上的多家企業歸集在一家外商投資企業名下，形成合理的投資架構。但依據原資本金結匯政策，則無法支持此類架構需求。《通知》實施后，一家在工商銀行開戶、注冊在自貿區的生物科技公司，則借助新政，使用資本金在黑龍江注冊成立全資控股的農業科技開發公司和在天津注冊全資控股的生物制劑公司，實現了其分別運營各個板塊的業務，發揮各自優勢并整合管理的目的。

據了解，在外匯局的政策改革安排中，意愿結匯改革只是第一階段，后續還將盡快推出匯兌等改革措施，以進一步提升便利化水平，加速推進直接投資項下可兌換進程。