財務管理目標對財務戰略的影響

劉國華（鞍山鋼鐵集團公司計劃財務部預算管理處，遼寧 鞍山 114021）

財務管理目標對財務戰略的影響

劉國華
（鞍山鋼鐵集團公司計劃財務部預算管理處，遼寧 鞍山 114021）

摘 要：在企業財務活動中財務管理目標是最基礎的影響因素，并且財務管理是整個企業管理的核心內容，通過制定財務管理目標為企業戰略選擇確定方向。財務戰略和財務管理目標相互影響，目標的制定是基礎，而戰略的選擇是經營目標得以實現的基礎保障。本文分別從資金流動有效性出發對財務戰略進行了分析，以此對實現財務管理目標中企業價值最大化和利潤最大化進行了分析，以此分析目標和戰略選擇之間的關系，從而更好的實現財務管理對企業經營發展的促進作用。

關鍵詞：財務管理；目標；戰略選擇

在企業財務管理中如何制定合理的管理目標是最基礎的問題，財務管理目標的制定會對企業財務活動造成整體性的影響。財務管理在目前企業管理活動中已經成為核心內容，目標的制定會直接影響企業財務戰略的制定。另外財務戰略的制定會對戰略目標的實現造成影響，因而財務管理中需要對這二者之間的關系進行分析，以此發揮企業財務管理的最大作用。

一、財務管理目標概述

理財目標就是人們眾所周知的財務管理目標，企業所有財務活動的目的便是企業財務管理目標，企業通過財務管理活動想要達到的結果，通過目標的實現情況可以有效評價財務活動的合理性。通過對財務管理目標的實現可以有效完善一個企業的財務結構，正確指導財務活動，設置有利企業發展的目標，并進一步優化財務管理，從而使得財務管理進入一個良性循環。針對財務管理目標的制定，目前存在兩種觀點，下面便針對這兩種觀點進行簡要分析。

（一）利潤最大化。經濟學傳統觀點中針對財務管理目標的定義是利潤最大化，企業通過財務管理最終的落腳點都會在利潤上，因而利潤水平是衡量財務活動成果的終點。目前經濟理論界以及務實界都受到利潤最大化觀點的影響。

（二）企業價值最大化。企業可以通過有效合理的財務政策進行合理的經營，對貨幣風險以及貨幣的使用時間、報酬等進行合理統籌，在長期的經營活動中令企業實現總價值的最大化。這種觀點需要在長期的發展中對企業總價值進行實現。除了上述兩種觀點外股東財富最大化以及每股利潤最大化也是財務管理目標的重要內容。每股利潤僅僅將資本規模以及利潤考慮在內，但是受到現代經濟環境的影響，很少有企業會以每股利潤最大化作為財務管理目標。而股東財務的最大化是要求企業股東所持有的股票價格最大化。文章主要針對利潤最大化以及企業價值最大化作為企業財務管理戰略選擇的切入點。

二、財務戰略概述

企業經營管理中財務戰略的制定是核心內容，通過科學合理的財務戰略企業能夠實現最終的經營目標。企業財務戰略的制定不但要體現出基礎的管理原則，還要以企業實際的財務活動規律為基礎。資金的有效流動以及資金的籌措、投資以及分配等是企業財務戰略關注的主要內容，而資金的活動會對企業資金的流入流出造成影響，所以下文便從這三方面對企業財務戰略進行了分析。

（一）資金籌集。企業資金的流入以及流出，即企業資金的活動是企業財務管理的根本內容，作為企業經濟活動的基礎，以總戰略作為知道，依照實際的經營狀態以及企業內部的管理狀況，對企業所存在的經濟環境進行合理分析預測，從而制定合理的資金戰略。這是企業資金籌集戰略的基礎內容，也是重點內容。企業想要健康持續的發展，資金籌措是關鍵，但是由于資金的籌措較為困難復雜，因而在企業管理中，資金籌措戰略的制定也是企業管理的重點。從籌資量分析，公司籌資主要是對發展資金進行籌措，其直接關系到一個企業發展戰略的制定，是以實現發展戰略目標為基礎；另外從結構分析，如何通過資金的籌措戰略降低企業經營的分線，并利用控制資金籌集對企業股權資金收益率進行控制，因此可以說企業資金籌措戰略同企業經營管理風險關系密切。

（二）資金投資。通過資金的科學組合，在資金的利用上以企業的發展方向以及實際經營狀況為基礎，制定合理的投資戰略是資金投資戰略管理的重點內容。企業通過運用企業內部積累、借貸所得來的資金，進行實際的資產購買以及金融投資等。在企業的經濟運行中這種投資實際也是資本以及投資品的消耗過程。

（三）收益分配。企業進行經營管理過程中需要對企業收益進行合理分配，在分配過程中以戰略眼光進行分配比例的制定是收益分配的關鍵，從而保證股東以及企業能夠獲得長遠的利益。收益分配是利用價值形式對社會剩余產品所進行的分配，企業的收益分配戰略應遵循既有利于股東又有利于企業的原則。

三、財務管理目標的影響

（一）財務管理目標對資金籌集戰略選擇的影響。企業在既定的經濟環境中以及經營狀態下，其能夠獲得資金的渠道以及資金總量會受到限制。正是因為資金的限制，企業在發展以及經營中就會受限，因此可以說資金是企業發展受到制約的重要因素之一。因此企業需要制定科學合理的資金戰略，從而保證經營中各個環節資金需要，確保資金的使用分配合理，減少資金的占用率，節約資金資源。

（二）財務管理目標對資金投資戰略選擇的影響。現代企業不僅需要有獲得利潤的能力，而且必須確保賺取利潤過程中資金流轉的順暢和財務結構的合理與安全，所以，資金投資戰略是為獲得未來的經濟利益和競爭優勢。選擇資金投資戰略主要是從投資規模、方向和投資所需要的資金密度來考慮。

（三）財務管理目標對收益分配戰略選擇的影響。收益分配戰略是企業對其盈利進行分配或留存用于再投資的戰略問題，主要是對企業選擇股利政策而制定的財務戰略。企業在制定股利政策時，需要兼顧企業未來發展對資金的需要和股東對本期收益的要求。一般說來，股利政策主要有四種類型：（1）剩余股利政策。（2）穩定股利政策。（3）固定股利支付率政策。（4）低正常股利加額外股利政策。

結語

企業想要實現長期的發展就需要以企業利潤最大化為財務戰略目標，這種財務目標更重視利潤留存，在這種財務目標下企業在投資的資金來源主要為留存收益，企業長期債務都能夠得意減少，籌資成本較低。因此企業的這種財務管理目標的首先往往需要剩余股利政策為馳騁，通過將收益保留并進行再次投資，令企業的財務進入良性的循環中。同利潤最大化一樣，價值最大化的最終目標也是為了實現企業的長期發展，不同的是價值最大化能夠更好的穩定股東，促進股東的投資。但是價值最大化的財務管理目標需要通過粘度股利分配調整對企業經經營風險進行控制。因此以企業價值最大化作為企業經營管理目標的就需要以股利年度調整政策作為財務管理戰略。

參考文獻

[1]盧斯&班德.公司財務戰略[J].北京：人民郵電出版社，2003.

中圖分類號：F275

文獻標識碼：A