長城新盛逆勢增加地產信托碰壁兌付問題不斷 地產高占比待消化

占昕

四年前才重獲信托牌照的長城新盛，為了發展，逆勢加大地產信托項目。所以2015年在地產低迷的情況下，旗下信托接連出現兌付問題

從年初的“長城新盛？長城財富3號寧波新金、股權收益權投資集合資金信托計劃”（下稱“長城財富3號”）兩只產品未能到期兌付，再到年尾的“長城新盛-長城財富9號大連金生山海云天項目組合投資集合信托計劃” （下稱“長城財富9號”）不能按期還本付息，2015年的長城新盛信托接連踩雷，命途多舛。

原定于今年10月到期的長城財富9號幾經周折，期間雖有食言，卻終在新年之前兌付。

12月29日，長城新盛信托方面僅口頭回復《投資者報》記者長城財富9號已兌付，但對記者提出的其兌付資金來源、信托公司督導責任等相關問題卻保持了沉默。

接二連三出狀況

2015年長城新盛信托的問題項目接連爆出，年初有寧波新金和，年末有大連今生山海云天等項目。

截至2015年12月中旬，據延期兌付的長城財富9號投資者反映，項目尚未能兌付的仍有B類投資者的本金和部分收益。

12月29日，在采訪中，長城新盛信托口頭回復本報記者長城財富9號現已兌付，但對兌付細節、資金來源和地產項目風險情況等問題卻不愿回答。

令投資者不解的是，長城財富9號的大連地產項目本身并不差，卻因開發商想要捂盤而錯過好時機。

“從監管角度來看，長城新盛信托應該及時監管糾正開發商的一些行為并保護投資者的利益，來防控不必要的風險，而非簡單披露自身經營、銷售未達預期這樣粗放的原因。”一位業內人士對《投資者報》記者說。

法律程序走不停

不同的是，相較年初拖沓了大半年的長城財富3號延期兌付，延期兩月的長城財富9號這次解決問題的速度更快了一些。對于接連踩雷的長城新盛來說，持續不斷的善后工作有多焦頭爛額可想而知。

2015年2月，長城財富3號寧波新金和項目信托計劃曝出兌付風險，原因是融資方因經營問題身陷財務危機無法向投資人支付利息。長城新盛信托官方表示，已于2014年12月以信托糾紛為由向上海市第二中級人民法院提起對新金和公司及其高管的訴訟，于2014年12月9日完成對“金和系”相關資產的訴中保全。時隔大半年，到了2015年8月11日，由于寧波新金和無力履行回購義務，長城新盛決定分別于8月1日和8月10日提前終止一期和二期信托計劃，并在5至10個工作日內向受益人支付本金及相應收益。至于兌付資金，據稱部分來源于長城新盛的自有資金。

同樣是在溝通無果的情況下，長城財富9號也開始了相似的法律程序，據悉2014年10月，長城新盛信托查封該物業，開始了司法拍賣。

除此之外，在中國裁判文書網上，長城新盛信托和浙江邦泰置業、浙江臨安中都置業都有民事糾紛。

風險敞口難測

2011年10月8日，長城新盛信托公司才重新換發金融牌照并變更執照重新開業，相對其他信托公司來說，公司的發展明顯相對緩慢。

僅從年報可見，2014年實現營業收入1.46億元，同比減少5.44%;實現歸屬于公司股東的凈利潤為0.51億元，同比減少11.45%。

但是作為后起的公司，當多數信托公司都在主動下調其信托資產對房地產領域的投入之時，長城新盛信托卻逆勢上調。

根據年報顯示，2013年長城新盛信托將58.74%的信托資產投向了房地產，13.11%投向了基礎產業;而2014年的這一比例則上升到了70.40%和13.86%。

“長城新盛信托是近兩年才重新開始信托業務的，想要快速發展，做專比做廣要更適合，因此專注于地產類業務的發展也是可以理解的。雖然地產類業務占比較大，但是地產類業務的總量和公司所有業務的總量都相對較小，2014年的信托資產總規模為170億元，地產類業務為120億元。”格上理財研究員王燕娛對《投資者報》記者說。

2014年年末，長城新盛按照凈利潤的5%計提了信托投資風險準備金，年末余額599.64萬元，較2013年增加了252.57萬元。

從先前的兌付來看，較高的地產項目占比和自有資金使用對于新公司亦是不小的挑戰。對此，王燕娛表示，信托公司自有資金的使用主要看信托公司是主動還是被動。

“主動的情況是信托公司認為項目還有回旋余地，只是暫時的資金鏈周轉困難，又難以在市場上進行再融資，那么信托公司用自有資金進行周轉之后，項目就可以恢復正常。被動的情況是融資方確實出現較大的問題，無法還款或繼續運營，那么這種情況信托公司用自有資產進行兌付來保障投資者的利益。但其實，即使是被動情況，信托公司還可以通過處置不良資產將項目盤活，獲得更高的利潤。尤其是四大資產管理公司作為股東的信托公司應該更擅長此道。”王燕娛如此表示。記者注意到，長城新盛信托的大股東為四大資產管理公司之一的長城資產管理公司。

今年8月，新疆銀監局同意德陽市國有資產經營有限公司受讓長城資產原股東深圳市盛金投資控股有限公司持有的17%股權。

自此，長城新盛信托共有4家股東，分別是中國長城資產管理公司持股35%，新疆生產建設兵團國有資產經營公司持股35%，德陽市國有資產經營有限公司持股17%，伊犁哈薩克自治州財信融通融資擔保有限公司13%。

而由于德陽國資作為長城資產旗下的全資子公司，此次股權變也意味著長城資產已實際持有長城新盛信托52%的股權。