固定資產投資將重新升溫

楊筱卿

中國經濟是否從此告別7%的增長時代？未來是否還有增長潛力？這關乎眾多企業的轉型機遇。

演講嘉賓：清華大學中國與世界經濟中心主任 李稻葵

傳統行業不景氣，尤其是鋼鐵、水泥、發電、有色金屬等行業，大部分企業日子都不好過。

一個最為流行的說法是產能過剩，然而，為什么產能過剩？在李稻葵看來，一個直接原因在于固定資產投資增速一直在放緩。四五年前，固定資產投資占20%，到2015年9月，已逐漸下降至10%。

眾所周知，在整個固定資產投資中，房地產占20%，占據重要的地位。然而近兩年，房地產投資開發速度均在逐月下降，最近降至3%-4%。而目前為止，無論是商業地產還是住宅，都保持著較高的存量。固定資產投資增速下降也就毫不為奇。

而在固定資產投資中，并不只是房地產投資放緩，占據固定投資15%的基礎建設投資同樣放慢了速度。大量新開工的項目增長速度下降至5%，比在建項目增速還要慢，這預示著，在未來兩個月內，整個固定資產投資的增速難以扭轉，也將很難回升。

李稻葵認為，深刻的原因在于地方政府、地方領導正在轉型。過去，地方政府開放土地，借資進行土地開發，建設工業園，地方領導一晚上參加三四次晚宴，與各方企業家洽談，以便招商引資，就能帶來經濟的增長。然而，那個時代已經過去，而新的政企關系并未建立，于是，形成了目前的尷尬局面。而這正是基礎設施投資放緩的重要原因。

短期：略微回升

盡管房地產存量較高，但李稻葵認為，現在已基本見底，就全國范圍內來看，從2015年5月開始，增速都在逐月上升。房地產的銷售量、銷售面積以及銷售價格均有所增長。

不僅是北京、上海、深圳等一線城市的房地產市場依舊紅火，連一些中部地區的城市，比如合肥、長沙、武漢，包括西南地區成都，房地產市場都在回升。

究其原因，是中國的經濟地理格局、經濟版圖在發生著變化，人口和經濟活動開始向中部地區逐步聚集。因此，一到兩個季度之后，這些地區的房地產投資將會回升。

2016年是“十三五”規劃的第一年，習近平總書記將2016年GDP增長底線設置為6.5%，但李稻葵認為，中央政府將會為超過6.5%而采取多種措施，調動地方政府各方面的積極因素，而地方官員的行為也會有所匡正，因而，固定資產投資的速度將會有所恢復。

因此，李稻葵預計，2016年GDP總體會比2015年略低，呈前低后高的態勢，最終可能會保持在6.7%左右。如果“十三五”規劃啟動后各種措施到位，那么2017年的增長將會回升至6.9%，甚至更高。

長期：增長潛力依舊

從長期來看，中國經濟是否從此告別7%增長的時代？中國經濟是否還有增長的潛力？

李稻葵的答案是：7%的時代并沒有離我們遠去，還會回來。原因在于，中國經濟目前的發展水平還處于非常低的階段，根據購買力計算，中國的人均GDP是美國的20%，有著巨大的趕超空間。

在這樣的前提下，中國有兩個非常重要的因素，在未來10-15年，將會助力中國經濟的發展。

中國社會有一種普遍的認識，那就是中國整體勞動力數量已到最低。但李稻葵認為，不能將勞動人口等同為勞動力的有效供給，而發揮重要作用的是勞動力的有效供給，并非勞動人口。

相比30年前，中國大量勞動者健康水平有所提升，大量已滿60歲的勞動者只要支付足夠的工資，提供彈性退休，他們將是有效勞動力的提供者。而最新數據顯示，中國18-22歲的年輕人，就讀大學的比例接近38%，這是一個非常高的水平，而這也表明中國人均受教育水平正在提高。

另外，中國經濟始終面對的是發達經濟體，比如美國、歐洲、日本、韓國，它們現在是中國的主要貿易伙伴。你跟誰做貿易，你將會變得像誰。正如以色列，雖然周邊都是貧窮國家，但由于以色列的主要貿易伙伴是發達國家，因而它的經濟發展也在不斷增長。

人均GDP較低，有巨大的趕超空間；勞動力有效供給在上升；對發達國家開放市場，發達國家是主要貿易伙伴。李稻葵認為，這三個要素表明，中國經濟長期依然有增長潛力。

轉型：尋找新的增長點

企業面臨轉型，這樣的情況并非中國獨有。

在荷蘭，有一家名為DSM的國有企業，最初從事采煤行業，在采煤業式微之時，經過若干調整，最終成為生產維生素原料的著名企業，幾乎全球80%的維生素原料都來自DSM，除此之外，DSM還生產海軍和輪船使用的纜繩，這是一種高科技的纖維，又輕又細，強度很高，船員操作起來也很方便，因而頗受歡迎。

DSM作為一家國有企業，都能通過轉型、創新找到新的增長點，最終獲得成功。在李稻葵看來，中國眾多經過30多年市場洗禮的企業家，也應該有這個能力去轉變。

經濟發展需要新的增長點，企業同樣如此。李稻葵呼吁中國企業家：不要死守傳統行業不放，一定要關注整體的產業和結構的調整。要在轉型過程中，在地理空間布局上，在產業的布局上抓住機遇，通過創新，找到新的增長點。

不要等待宏觀環境的轉變，更不要等待政府的政策救助，而要及時抓準時機，積極行動！管理

（本文根據第24屆中外管理官產學懇談會上的演講編輯整理而成，未經本人審閱）

責任編輯：朱麗