頻繁降息，投資理財要注意哪些？

汪陽

自2014年11月22日降息后，在2015年又相繼五次降息，這一年平均兩個月左右降息一次，密度之高，力度之大，可謂前所未有。

連續六次降息，對理財市場的沖擊和影響可想而知，如此背景下，理財市場收益率下探亦在意料之中，那么如何防止資產縮水，讓財富保值增值呢？在投資理財上有哪些方面值得注意呢？

別把儲蓄當唯一

中國居民儲蓄率全球最高，老百姓愛儲蓄是舉世皆知的。六連降對居民儲蓄收益無疑會造成一定影響。去年10月24日降息后，一年期存款基準利率下調至1.5%，也就是說，一萬元存銀行，一年是150元的利息;盡管央行宣布不再設置存款利率浮動上限，各家銀行分別將一年期存款利率上浮到1.75%、1.78%、2%或2.025%，按最高的計算，一萬元定存一年也就200元多一點的利息收入。

很多居民已經意識到了單純儲蓄的弊端，比如無法抵御通貨膨脹的壓力。去年8月份CPI同比上漲2.0%，高于一年期存款利率，意味著市場的實際利率已經為負;儲蓄利率沒跑贏CPI增幅，到銀行存款已不能實現增值甚至保值，且手中貨幣的購買力也有所下降。前幾年曾有一句調侃“跑不贏劉翔，也要跑贏CPI”，就表達了民眾對通貨膨脹的擔心和對財富增值的渴求。

國內知名第三方財富管理機構嘉豐瑞德的理財師分析，今后長期保持一個低利率水平是大概率，正如幾乎所有發達國家經濟體一樣，利率長期維持一個低水平狀態;加上我國老齡化社會的到來，經濟增長和經濟活躍度都會有所下降，基準利率水平很難再有大的提升，還有可能繼續走低。因此居民的投資理財策略應當有所調整，打破單一儲蓄的觀念，別把儲蓄當唯一。事實上，在通脹環境下，損失最大的理財方式就是現金和儲蓄，“賠錢”是儲蓄常態。

在此背景下，居民理財渠道應該多樣化，根據自身資產和風險承受能力選擇不同類型的理財產品，比如債券、保險、股票、互聯網理財等等。當然，在目前股市動蕩起伏、房市前景不明、金價走勢不容樂觀的情況下，為保證本金安全，控制風險，適當的儲蓄仍然是有必要的。

儲蓄時不妨貨比三家，多比較幾家銀行，選擇一個利率相對較高的;在實際操作中，定期存款的渠道和實現方式很多，也有一些技巧和方法，可以達到增值目的，比如連月存儲法、階梯存儲法、組合存儲法及零存整取、存本取息、整存零取、自動轉存等等。

各類理財產品收益減少

受降息影響，銀行理財產品收益率持續走低，年化收益率5%以上的理財產品已是鳳毛麟角;之前大受追捧的“寶寶”類理財產品，收益率一路下滑，從標桿性產品余額寶的收益率走勢就能以管窺豹;一向是高收益理財風向標的P2P網貸等互聯網金融理財產品，收益率也在下行，回歸理性。

作為最常見的金融投資品種之一，銀行理財產品一直很受歡迎，但目前預期收益率在逐步下降。去年9月和10月，在披露到期收益數據的理財產品中，有33款提前終止，發行機構既有股份制銀行，也有國有銀行。相對于每月4000款以上到期的銀行理財產品，33款的確不高，但這一數字的上升非常明顯。此前8個月，僅有50款銀行理財產品提前終止。

嘉豐瑞德理財師分析認為，這些理財產品的提前終止，一部分是因為籌集的資金最終進入了股市，股市的震蕩加劇導致風險增大，出于安全考慮，這些產品被提前終止;此外，有的銀行為了攬存而發行高收益的理財產品，在連續降息導致整體借貸利率下降的情況下，依靠利差盈利空間在縮小，以致這些高收益理財產品的推出做成了虧本的買賣，因此只得選擇提前終止。

盡管年化收益率仍保持不變，但提前終止對投資者的投資計劃產生了一定影響，收益也比預期減少了。因此居民在購買銀行理財產品前，要注意了解產品的合同條款細節，比如發行方是否有權提前終止產品等等。

為了以高收益理財挽留客戶，越來越多的銀行加入“代銷陣營”，一些股份制銀行和國有銀行均有代銷保險公司發行的投資類產品;也有銀行主推較高風險類產品，比如銷售掛鉤港股類保本理財產品。

相比收益連連下滑的銀行理財產品，互聯網金融理財產品仍很活躍，雖然收益率相應也有所下降。比如P2P網貸，收益率回歸到15%以下已是必然，未來一段時間還會有一個下降的過程。對于投資者而言，P2P理財應該“安全第一，收益第二”， 不能一味追求高年化收益率，要選擇安全性高、收益率比較滿意的平臺和項目。

對樓市、股市的影響

降息意味著月供的減少，這對樓市來說，無疑是利好。對于購房者而言，目前五年以上貸款利率處于十年最低，月供比之前更少，置業成本大大降低。

以商貸100萬，20年（240期）等額本息還款計算，在這六次降息前也即2014年11月22日前貸款，5年以上基準利率6.55%，月供需7485元;在2015年10月24日之后貸款，5年以上基準利率為4.9%，月供為6544元。兩相對比，月供比之前降低了941元，利息總額減少了225782元。不過，按目前大多數銀行的房貸合同約定的調息時間，即按照國家調整基準利率后的“次年1月1日”，也就是業界所稱的“次年調整”，因此貸款已經發放的房貸人，從今年1月1日之后才能享受新利率帶來的實惠。

與此同時，個人住房公積金貸款五年以下（含5年）的貸款利率為2.75%;五年以上的則為3.25%。

嘉豐瑞德理財師提醒大家，盡管降息后利息減少，月供減輕，但在目前樓市不確定因素增多的情況下，并非“剛需”的人群不可盲目投資。當前，一線城市的房價是跌是漲眾說紛紜，普通民眾難以準確把握;部分二線尤其是三四線城市的樓市投資價值其實并不高，存在較大的投資風險，倘若因降息這點“實惠”而投資樓市，除了房價可能下跌導致虧損的風險外，就算是房價不跌，增速放緩，但購樓需要大量資金投入，獲得的收益卻“跑不贏”其他種類的投資理財產品，這種機會成本“損失”也是很大的。

再來看股市。連續降息，儲蓄收益的減少會促使資金的流出，而資金的去向，股市通常來說會占據一大塊。資金的注入對股市而言長遠來看是整體利好。然而對投資者來說，這就非常考驗專業水平，因為不同行業受到的影響會不同。而且資金面的利好，并不會直接導致股價的上升，股價還受到其他方方面面的因素影響，簡單的從降息的利多和利空來觀察，并不能預見股市的走勢。特別是對于非專業投資者而言，選股問題更是一個考驗。總而言之，當前股市可謂波詭云譎，入市一定要慎之又慎。

綜合分析，當前降息通道打開，對于投資理財，普通家庭可采取2—3種渠道同時進行，并根據不同投資的風險大小程度，分配不同的資金進入。較為平衡的做法是，風險進取型的投資份額和穩健型投資的份額比例，可維持在4：6或3：7的比例，如此既能保證有獲取高額收益的機會，也可以讓整體資產在遭遇風險時，不至于有很大的虧損。而多元化的投資，也有利于避開單一市場和投資品種的投資風險。不過需要強調的是，對于投資者適合什么樣的投資比例，應根據不同家庭或個人的財務狀況、需求情況來定，建議咨詢專業的理財機構，進行“財富體檢”后再做決策，以制定出更為科學、更符合自身的財富管理計劃。