供需寬松 國內棉價持續走低

◇翟雪玲（農業部農村經濟研究中心）

供需寬松 國內棉價持續走低

◇翟雪玲（農業部農村經濟研究中心）

2015年，國內棉花面積、產量、單產均下降，但由于受庫存高企影響，供給仍較為充裕。國內外市場棉花需求整體疲軟，棉花進口量大幅回落，紡織品服裝出口額同比下滑。受供需形勢寬松及棉花目標價格補貼試點政策的影響，國內棉花價格持續下降，內外棉價差明顯縮小。

市場供給較為充裕

2015年棉花生產規模縮小。2015年我國棉花面積、產量、單產呈現“三下降”特點。據農業部棉花全產業鏈調度及國家棉花產業技術體系調查，2015年全國植棉面積323.7萬hm2，同比下降23.3%；監測縣皮棉產量82.6 kg/667 m2，同比減少4.3%；全國皮棉總產480萬~500萬t，同比下降22%。新疆植棉面積比上年減少約40萬hm2，平均單產下降約15%，預計總產減少100萬t以上，同比下降約23%。

棉花質量下降。受長時間、高強度極端高溫天氣影響，新疆棉花質量較2014年出現明顯下降，表現為棉花長度變短，纖維強力下降，纖維偏粗，高等級棉花占比較少等。2015年新疆棉花平均長度為27.43 mm，比上年同期減少1.04 mm，長度28 mm以下棉花占比47.2%，同比減少44.4%，馬克隆值A級和B級占比18%，同比減少34.4%。

棉花進口大幅下降。2015年1—10月，我國累計進口棉花120.05萬t，同比減少42.4%。其中，美國、印度、澳大利亞、烏茲別克斯坦、巴西是我國主要的棉花進口國，進口量分別占進口總量的42.0%、15.8%、14.6%、10.2%和7.2%。

盡管2015年我國棉花生產、進口量都明顯下降，但由于受市場需求不振和高庫存的影響，棉花市場總體供給充足。2015年7月，國家啟動了國儲棉拋儲，計劃拋儲100萬t，但最終僅成交了6.3萬t。

需求持續低迷

國內棉花市場總體平淡。紡織品服裝消費較為低迷，紡織服裝品出口同比下降，紡織企業產成品庫存較高，去庫存壓力較大。從國內看，2015年前半年紡織服裝零售持續低迷，10月以后有所好轉，但效果不明顯。據中華全國商業信息中心統計，10月全國百家重點大型零售企業服裝類商品零售額同比增長1.9%，扭轉了6月以來連續3個月增速下滑的局面。同時，零售數據顯示，10月全國百家重點大型零售企業各類服裝零售量同比增長8.5%，但仍比9月低0.5個百分點。

棉紗價格持續下降。2015年，紡織企業庫存偏高，去庫存化趨勢明顯。另外，盡管棉花進口規模大幅縮小，但紗線進口快速增長。1—10月，我國紗線進口200萬t，折合棉花212萬t。在需求不振、進口棉紗沖擊、原料價格走低的情況下，棉紗價格持續下降。1—11月，32支純棉普梳紗線月均價從21 218元/t下降到19 661元/t，下降7.3%。

紡織品服裝出口萎縮。2015年，我國紡織品服裝出口持續出現同比負增長。據海關數據顯示，2015年1—10月，我國紡織品服裝出口額累計2 350.37億美元，同比減少5.4%。

棉價弱勢運行，內外價差大幅縮小

在供給充足、需求不振格局的影響下，棉花價格繼續弱勢運行。國內棉價持續走低，國際棉價波動上漲，內外棉價差大幅縮小。

國內籽棉價格低開低走。2015年新棉上市以來，籽棉價格明顯低于上年同期。從全國各主產省看，籽棉價格普遍低于2014年同期，且呈走低趨勢。新疆籽棉開秤價5.9~6.1元/kg，較2014年同期低約1元/kg。進入10月，全疆籽棉收購價格下滑趨勢明顯，為5.5~5.7元/kg，較開秤初期下降6.6%~6.8%。9—11月，全國白棉3級籽棉月均收購價6.2元/kg，同比下降3.8%。

國內棉花價格持續走低，但分化格局明顯。受紡織行業整體低迷、下游需求不振的影響，紡織企業堅持隨用隨買策略，皮棉市場清淡，棉價持續下行。1—11月，國內3128B級棉花平均價13 266元/t，同比下降24.0%。但是，由于2015年國內棉花質量等級普遍下降，棉花市場分化格局明顯，高低等級棉花的級差拉大。根據調研，雙28、雙29的棉花與27等級的棉花相比，價差達1 000元/t。

國際棉花價格波動上漲。2015年以來，受主要國家宏觀經濟面、主產國植棉面積預期以及全球供需形勢影響，國際市場棉花價格波動上漲。1—11月，CotlookA指數月均價從67.16美元/磅波動上漲到69.22美元/磅，上漲3.1%；1—11月，CotlookA指數平均價70.36美元/磅，同比下降16.7%。

國內外棉花價差大幅縮小。由于國內棉花價格下跌幅度大于國際，國內外棉花價差大幅縮小。2015年11月，CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣9 686元/t，比中國棉花價格指數3128B級低3 280元/t，價差較年初縮小1208元/t。進口棉價格指數M級 （相當于國內3128B級棉花）月均價70.38美分/磅，1%關稅下折到岸稅后價為11 440元/t，比國內價格低1 526元/t，價差較年初縮小1 012元/t。

后期國內棉價將弱勢震蕩

受紡織品服裝出口下滑、棉花需求持續不振、新棉上市棉花供給過剩及國內棉花質量欠佳等因素影響，預計后期國內棉價仍將弱勢震蕩，但企穩態勢明顯。從基本面看，全球供應過剩、中國需求低迷現狀難有改善，美棉出口銷售前景預期不樂觀。如果市場沒有令棉價產量和質量嚴重受損的因素，國際棉價仍然會在低位徘徊。