淺析利率市場化對信托業的影響

宋曉桐 中國人民銀行太原中心支行

淺析利率市場化對信托業的影響

宋曉桐 中國人民銀行太原中心支行

2015年10月23日，中國人民銀行宣布年內第五次降息，且放開存款利率上限，表明我國利率市場化進程已經進入了嶄新的階段。作為利率市場化的先行者，以利差收益為主要盈利模式的信托業必將迎來巨大的挑戰，信托業必須抓住機遇，深化改革，才能在利率市場化的改革浪潮中迎來嶄新的春天。

利率 市場化 信托

相比于銀行等傳統金融機構，信托公司較早的進行了利率市場化的摸索，比其他金融機構具有先發優勢。利率市場化要求金融機構提高資源配置效率，提高資金使用效率，傳統金融以低成本資金獲得高額收益的情況將會隨著利率市場化的完成而加快消失，而信托公司較為成熟的市場化經營模式將給信托公司在利率市場化的大潮中帶來機遇和挑戰。

一、利率市場化對信托業的影響

從短期看，利率市場化對信托業影響有限，甚至將會形成“風景這面獨好”的局面。伴隨著基準利率持續走低，存款利率已經逐漸進入負時代，且理財產品收益率紛紛破5，各種寶寶產品也逐漸進入2時代，信托產品憑借8以上的收益率和“剛性兌付”的優勢在固定收益產品市場競爭中優勢更加明顯。

從長期看，為保證經濟平穩換擋，國家在采取平穩的貨幣政策同時必將出臺更多的貨幣政策以外的措施來解決企業融資困難、融資渠道不暢的問題，擴大財政支出，加大財稅體制改革和金融體制改革的力度會更大，這必然會對以融資類業務為主的信托業造成巨大沖擊，融資類信托業務必將逐漸邊緣化、非主流化。

二、信托業面對利率市場化應采取的對策

1.加強風險管理

伴隨著經濟下行壓力，信托業增速逐漸放緩，個別項目已經逐漸暴露風險，信托業躺著掙錢的年代一去不返，信托業應該在原有基礎上，提高風險意識，堅守風險底線，完善風險管控流程，全面有效防范風險。一是要完善風險管理體系，建立健全高效的風險防控機制，完善風控制度和流程，引入第三方資源和專家團隊，提高風險管理運作水平。二是改進風險管理手段，引進國外先進的風險管理手段，針對重點領域重點業務采取針對性的風險管理方法，強化風險防控意識，提升風險防控能力。

2.守法合規，堅守廉潔從業底線

信托公司應該嚴格遵守法律法規和行業準則，加強自律，共同維護良好的信托發展環境。一是推進合規性建設。面對復雜多變的國際國內的市場環境和經濟改革浪潮，信托公司應該加強風險防控體系建設，強化風險監督機制，完善應急方案執行機制，建立嚴格規范的內部審計制度，保證公司經營活動合法合規開展。二是倡導廉潔從業。加大領導干部和一般從業人員的廉潔從業培訓力度，提高全員廉潔從業的意識，從根本上杜絕腐敗的意識。三是加大反洗錢力度。信托公司應該定期進行內部培訓，不斷加強從業者的發洗錢意識，保障公司和客戶的經濟的利益，維護金融安全，保障社會穩定。

3.拓寬盈利渠道，助力中小微企業

金融支持中小微企業，是國家的大政方針，是民心所向，是中國經濟發展的必然趨勢。信托行業作為金融家庭的骨干，應充分發揮信托業務的制度優勢和資產管理能力助力中小微企業發展。一是改變理念。隨著信托業務競爭的加劇以及利差收窄等因素影響， 信托業的競爭越來越激烈，以前信托業支持小微企業需要的是使命感和責任感，現在發展中小企業信托則是業務發展的必然選擇。而未來中小微企業信托必將成為信托業務的主戰場和制高點，誰占據了中小微企業信托的優勢，誰就掌握了未來的主動權。二是創新業務模式。采取政、信、銀、企等多方主體合作模式，以政府作為引導，社會資金作為支持，信托、銀行等機構多方互動，充分利用各自優勢，這不僅保證了信托資金的安全，同時為中小微企業發展提供了更多的選擇。三是充分發揮信托的資產管理能力。信托公司擁有完善的資產管理制度和專業的風險管理團隊，在資產配置和風險分散方面具有天然的優勢，如果通過信托資金對小微企業進行資金支持，并通過外部跟蹤和信息披露等機制進行監控，將不僅緩解企業資金緊張的需求，還有利于促進企業規范使用資金，提升企業治理水平。

4.優化產品結構，加大投資類信托產品的比重

信托公司在我國出現之日起，融資類業務比重就一直占有絕對優勢，是信托公司占比最大的業務，雖然連續出臺的政策對融資類業務作出了一些限制，但仍未改善融資類業務一家獨大的局面。但隨著利率市場化的推進，信托貸款業務量必將萎縮，甚至隨著利率市場化的完成，信托貸款可能會逐漸淡出市場，因此對信托公司來說，加大投資類業務比重，加強投資業務創新力度是實現信托公司轉型的必由之路。此外，在利率持續走低和利率市場化的大背景下，固定利率的投資類產品也將無法實現投資者財富增值的目的，因此信托公司的信托項目還應將部分資金做權益類的增值投資。

三、結語

利率市場化對信托公司來說既是機遇也是挑戰，信托公司要充分利用和銀行等傳統行業的錯位競爭優勢，發揮在資金端的價格優勢和資產端的產品配置優勢，樹立牢固的市場化觀念，構建可持續發展的競爭力。

[1]周小明.信托業的法律控制-中國信托業發展的現狀、問題與對策.經濟導刊,1994年第06期

[2]徐兵.我國信托業發展現狀及未來發展方向.經濟師,2012年04期

[3]王天恩,肖珊珊.中國信托業的困境與戰略選擇.當代經濟科學,2007年02期

宋曉桐（1983.06-），男，漢族，河北承德，研究生，經濟金融。