標致家族，被股權“稀釋”的親情

劉楊 黎文宇 尹潔

FFP董事會主席羅伯特·標致（左）和PSA集團前監事會主席蒂埃里·標致，二人因PSA增資而發生巨大分歧。

世界上不少汽車公司都由聲名顯赫的家族掌控，比如德國的寶馬和大眾、美國的福特，以及法國的標致。自從1889年第一輛標致汽車誕生后，這個日益興旺的汽車企業就一直由標致家族掌控著。然而時至今日，由這個家族決定標致命運的時代可能要一去不回了。

2016年1月6日上午，標致家族的元老級人物羅蘭·標致去世。他從1959年起擔任家族控股公司EPF的總裁;1972年又出任標致汽車公司監事會主席，見證了標致與雪鐵龍的合并。此后，標致雪鐵龍集團（PSA）成為僅次于德國大眾的歐洲第二大汽車制造商。作為集團重要領導者，羅蘭直到1998年才“退居二線”，把家族領導權交到了下一代手中，由他的兒子讓·菲利普·標致出任EPF的總裁。隨著時代的發展和全球經濟形勢的變化，家族下一代成員之間的分歧和矛盾日漸顯現，最終在2015年爆發成一場內訌。

126年前造出第一臺“標致”

標致家族的歷史可以追溯到15世紀。在最初的200多年里，這個家族的成員們大部分以農業生產為主，另外一些人當了工匠、士兵、紡織工等，個別人則成了地方顯貴。1725年，標致家族成立了一間專門加工農產品的磨坊，開始從農業轉向加工業。由于家族成員讓·皮埃爾·標致善于經營，又相繼開了染坊和榨油坊，最初的磨坊則變成了一家鑄造廠，標致家族從此進入了工業時代。

1810年，標致家族中最能干的兄弟倆儒勒和埃米爾成立了“標致公司”，開始生產五金制品。到1850年，家族已經在3個地區建立了工廠，產品包括鋸條、彈簧、傘架等。就在同一年，標致公司著名的雄獅商標也正式亮相。在這一時期，標致家族的管理者顯示出超常的遠見，實施了一系列領先于時代的社會福利政策，包括開辦儲蓄所，設立互助基金，提供免費醫療和保險，開辦醫院、學校，實行退休金制度，推行10小時工作制等，比相關法律提前了30多年。

19世紀后期，標致家族另一位杰出人物、儒勒之子阿爾芒·標致登上了歷史舞臺。他從小就對機械和經營充滿濃厚興趣，并在成年后接過了公司管理權。作為法國歷史上著名實業家和汽車工業先驅，他預見到汽車這項全新發明的巨大潛力，將標致家族帶入了汽車領域。

1889年，在巴黎萬國博覽會上，阿爾芒帶來了他與著名蒸汽動力學家萊昂·塞伯萊合作制造的三輪蒸汽汽車，并以自己的姓氏“標致”命名，在當時引起了不小的轟動。這也是世界上第一臺標致汽車。1896年，阿爾芒成立了“標致汽車公司”，從家族其他企業中獨立出來。他擁有全面的商業才能，無論在技術上還是經營上都領先于時代。1904年后的幾年里，標致汽車每年都推出一款新車型，產量不斷翻番。到1913年，當時的法國街道上，每5輛汽車中就有一輛是標致。

標致汽車最早的商標。

阿爾芒·標致（左）乘坐早期的標致汽車。

一年后，第一次世界大戰爆發，很多汽車廠商陷入困境。阿爾芒及時調整戰略，試圖讓企業在戰爭期間繼續發展。然而他沒能看到戰爭結束。1915年，這位法國汽車業的先驅不幸病逝。

一戰期間，標致公司成為武器和軍車生產商，直到戰后才重回正軌。這時的汽車已經不再是富人們的玩具，而成為大眾消費品。之后的50多年中，標致汽車逐漸發展為全球性企業，不僅在全世界銷售產品，也不斷同其他汽車制造商合作、兼并。1974年，標致收購了雪鐵龍30%的股份，并在1976年法國政府注入大量資金后完全接管了新公司。在外界看來，這次合并實際上是標致吞并了雪鐵龍。合并后的母公司即PSA集團，標致和雪鐵龍兩個品牌仍然獨立存在，但是共享工程和技術資源。

又經過30多年的不斷發展，到2013年，PSA已經成為歐洲第二大汽車生產商。但隨著集團的不斷重組、變革，標致家族卻陷入了越來越大的分歧之中。這得從2014年的增資協議說起。

再也難以“一家獨大”

2014年3月26日，在中法兩國政府的支持下，中國東風集團和PSA資本正式結盟，簽字儀式在法國愛麗舍宮舉行。根據協議，東風集團將向PSA注資8億歐元，持股14.1%。這意味著，東風集團、法國政府、標致家族一同成為了PSA的大股東。

這次入股的最大推手正是時任PSA集團CEO菲利普·瓦蘭。早在2012年，由于歐洲汽車行業非常不景氣，PSA虧損嚴重，急需增資，而當時持有PSA7%股份的美國通用汽車集團卻無法提供投資。菲利普·瓦蘭于是將目光投向了中國東風集團，因為雙方已是20多年的合作伙伴。2013年，當PSA在武漢的第三家分公司成立時，增資計劃被提上了日程。

在這種情況下，東風集團提出了自己的條件：入股后要實現“雙贏”，而且要求標致出讓一部分技術，以幫助東風集團發展自己的品牌。此時法國政府也聞聲而來，要求和東風集團一道入股PSA，并且還要獲得同樣份額的股權，理由是“避免中國公司控股過多，而且曾在2012年給予PSA貸款支持”。

當時，標致家族通過EPF和另一個家族控股公司FFP，實際持有PSA集團25.4%的股份，是第一大股東。按照三方草擬協議，增資之后，標致家族的股比將被稀釋到14.1%，形成三方等比持股的局面，與此相應，家族在董事會中占據的席位也將減少。自標致公司誕生以來，200多年的時間里，標致家族一直牢牢掌握著企業的實際控制權，一旦東風集團和法國政府入股，則打破了這種一家獨大的局面。

正因如此，當時擔任PSA監事會主席、FFP董事會成員的蒂埃里·標致，一直反對增資入股決議，而他的堂兄，家族另一位高級成員、FFP董事會主席羅伯特·標致則堅定支持增資入股決議。兩人背后各有一部分家族成員支持，汽車豪門內部的分歧和爭斗也露出端倪。

2014年1月，法國《回聲報》曾公布過一封蒂埃里寫給羅伯特的信件，信中說：“我為你即將讓標致家族放棄掌控權的計劃感到擔憂。我認為標致家族應該一直陪伴著公司，而不是離開它。”蒂埃里在信中譴責羅伯特沒有充分參與PSA的未來發展計劃，他認為，公司的多次協商都被家族以外的成員控制，而家族控股公司卻沒有真正介入，與東風集團也沒有真正意義上的接觸。蒂埃里堅持認為，不需要東風集團和法國政府的增資，PSA也可以繼續平穩運營。“目前的股東和市場完全能夠保證持續增資以達到集團需求。”

然而，在PSA監事會成員中，贊成蒂埃里觀點的人并不多。以羅伯特為首的支持者們認為，與其對市場抱有幻想，還不如尋找一個長期穩定的合作伙伴，東風集團正是合適的選擇，“因為亞洲市場是標致雪鐵龍在全球市場上唯一實現銷售大幅增長的區域”。

經過一系列協商，2014年2月17日，FFP和EPF的董事會投票通過了三方協議書草案;第二天， PSA監事會也批準了該草案。

100多人開家族大會

隨著協議的簽署，增資入股在2014年3月塵埃落定。但蒂埃里與羅伯特之間的爭端卻沒有停止。當年6月，在接受《回聲報》專訪時，蒂埃里又一次對羅伯特進行了指責：“我在思想上是資本自由主義者，也是私有企業的保衛者。200年來國家第一次要對集團控股，這肯定會帶來一些問題。”

在這次專訪中，蒂埃里對已經卸任的菲利普·瓦蘭也進行了批評，認為他在任期間與美國通用汽車的合作是失敗的。因為合作之前兩年，標致家族的股份還占到PSA總股份的30%以上，等到與通用合作后，就降到了25.4%，到現在僅占14.1%，標致家族對集團的控制權在逐漸喪失。他堅稱：“家族依舊應該扮演一個重要的角色，這樣集團才能留住它的靈魂。大家不要再認為家族對公司是一個牽絆了。”

當談到與羅伯特的分歧時，蒂埃里說：“這并不是我與他個人之間的恩怨，我也不愿意談家族不和的問題，那就偏離了本來的方向。”他表示，自己盼望的是PSA能繼續在全球拓展業務，現任CEO卡洛斯·塔瓦雷斯能夠帶領集團繼續前進。

但這番話無疑刺激了其他領導層成員。羅伯特馬上站出來，針鋒相對地表示，即使家族股份比例降至14.1%，也并沒有放棄對集團的掌控。他認為，家族通過控股公司，已經對集團做了足夠的投資以確保地位，而且東風集團和法國政府在未經標致家族同意的情況下也無法隨意增資。

由于羅伯特等人的態度過于強硬，蒂埃里被迫于2014年7月從PSA監事會辭職。2015年5月，經過FFP董事會成員的表決，蒂埃里又被驅逐出家族控股公司。這一次，不僅是羅伯特，就連蒂埃里的另一位堂兄——之前一直扮演調解人角色的EPF總裁讓·菲利普·標致，都沒有表示反對。

風波過后，為了在內部達成對未來發展方向的共識，標致家族在2015年6月召開了一次匯聚100多位成員的家族大會。其中的首要內容，就是要尋找家族兩大控股公司的接班人。在目前僅控股14.1%的情況下，標致家族希望通過內部協商，找到能幫助家族穩固在PSA集團地位的方法。

對于一個歷史悠久的家族來說，興衰輪回、新老更替不可避免，但標致這個品牌依然有著旺盛的生命力。在法國，標致家族擁有一批世代相傳的忠實支持者，他們表示并不擔心集團未來的發展，“因為公司生產的汽車確實質量很好”。數據也支持了這一觀點。2014年，PSA在全球的銷售量增長了4.3%，中國市場的銷售量更是增長了31.9%，成為集團第一大市場。而2016年1月的最新數據顯示，PSA的全球銷量依舊在繼續增長。