推進“一帶一路”戰略下科技企業并購支持體系建設的思考

黨天岳

(天津市對外科技交流中心 天津300040)

科技政策與戰略研究

推進“一帶一路”戰略下科技企業并購支持體系建設的思考

黨天岳

(天津市對外科技交流中心 天津300040)

隨著“一帶一路”戰略的提出，科技企業也紛紛“走出去”，謀求更好的發展。通過分析“一帶一路”戰略為科技企業并購帶來的機遇與挑戰，探索“一帶一路”戰略下科技企業并購成長的實際需求，提出在政府舉措與服務、并購中介服務、融資服務和產權交易對接等方面構建并購支持體系，促進科技企業成長壯大。

一帶一路 科技企業 并購支持體系

0 引 言

“一帶一路”戰略的提出進一步加強了我國與各個國家的溝通和合作，從而實現國家新的戰略構想，即深化新時期中國的對外合作工作，著力打造中伊土、新亞歐大陸橋和中新經濟走廊，最終實現區域發展、共同繁榮的目標。隨著“一帶一路”戰略的實施，我國與沿線國家的科技合作將進一步發展。

近年來我國科技行業蓬勃發展，規模逐年擴大。隨著“一帶一路”戰略的提出，科技企業紛紛“走出去”，并購是科技企業實現快速成長的有效途徑。要進一步擴大科技企業“走出去”的規模與水平，就需要對科技企業投資、并購環境進行客觀、科學、準確的分析，并結合企業自身特點，確定合適的投資區域，選擇合適的投資戰略及投資方式。

1 科技企業并購活躍

“一帶一路”戰略給我國和沿線國家的商業貿易帶來了巨大的機遇。在科技領域，我國和東亞、中東及中亞的合作將進一步放開，為我國科技企業開拓海外市場、并購海外支持企業提供了廣大的發展空間和更多的機會，科技企業的并購活動也日趨活躍。

在科技企業中，最為重要的3個要素是高科技成果、人力資本和風險資本。作為知識、人才和技術密集型企業，科技企業通過并購能夠帶來諸多好處，如突破產業瓶頸，快速掌握該行業的重點技術。

當前的科技企業并購活動中，既有各級政府的支持，又有龍頭企業的引領，如阿里巴巴、騰訊等行業巨頭對外進行了多次具有一定規模的并購。在逐漸積累海外并購經驗的同時，合作模式也從單點合作向整體協同轉變，從而變被動應對為主導并購。

2 并購風險與挑戰

“一帶一路”戰略為中國科技企業投資開辟了更廣闊的天地，也開啟了海外并購的良機。然而，因為對海外投資環境、稅收環境的不熟悉，“走出去”的科技企業相比國內經營的科技企業而言，會面臨更大的風險和挑戰。

2.1 融資風險

在科技企業海外并購活動中，通過合理的融資方式，可以大大提高并購的效果。不當的融資方式，可能給科技企業正常的生產經營活動帶來財務壓力，甚至影響企業的資本結構。

2.2 目標企業價值評估中的資產不實風險

沒有解決好并購中的價值評估風險，會使并購科技企業的財務狀況惡化。準確、對稱的信息，對于并購的雙方科技企業來說都非常重要。建立并購的中介服務組織，有利于促進雙方信息平衡，防范目標企業價值評估中的不實信息。

2.3 文化價值觀的不和諧

科技企業在兼并收購中，一定要確定自己有沒有能力去整合目標企業的文化。如果不能有效整合企業文化，并購后就會出現很多問題，無法將資源最大化利用。

3 構建并購支持體系

為了解決科技企業并購中出現的問題，政府也積極發揮引導作用，通過制度創新對科技企業海外并購服務進行規范。在“一帶一路”戰略背景下，探索建設科技企業并購支持體系，以市場為主體，充分調動與海外并購相關的供需各方的積極性，發揮政府資源杠桿效應，提高科技企業海外并購市場的運作效率。

3.1 政府推出新舉措

我國政府大力支持包括中國科技企業在內的各行業企業“走出去”，通過建立和完善一系列規章制度來更好地服務與規范企業的海外并購行為。例如，為明確“一帶一路”的綱領，提出《推動共建絲綢之路經濟帶和 21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》；為明確服務舉措、規范管理而提出《關于落實“一帶一路”發展戰略要求做好稅收服務與管理工作的通知》。

3.2 注重“科技輸入”與“科技輸出”并存

對外科技合作，既包括從技術實力強的國家吸收引進，也包括向沿線國家輸出我國先進的技術資源。在大力推動“一帶一路”科技合作的過程中，我國既要博采眾長，以“科技輸入”促進國內技術水平提高，又要通過“科技輸出”滿足沿線國家對科技的需求。

3.3 提供科技企業并購中介服務

提升和優化各類科技企業并購中介組織的功能，建立各方信息交互平臺，在國內外并購企業之間、市場和政府之間等，發揮行業協會作用，提供有效互動，降低科技企業并購風險。

3.4 提供多層次直接融資服務

充實市場融資手段，落實財稅優惠政策，擴展科技企業并購融資渠道。搭建科技企業海外金融資本合作利用平臺。推動我國產權交易所與海外產權交易所對接，為科技企業并購國外優質資產搭建便捷橋梁。

“一帶一路”戰略的實施，以及絲路基金和亞投行的設立，將會大大促進中國企業對沿線國家，尤其是東南亞國家的投資和并購活動。中國市場已經是世界經濟發展中的一個重要發動機，海外并購是我們的必經之路。在“一帶一路”戰略推動下，廣大科技企業需正確認識自我、周密科學地制定并購戰略，依托“走出去”戰略平臺，高水平參與國際分工合作，提升中國企業在全球價值鏈中的地位、實現資源優化配置，發揮更好的先導作用。■

［1］ 彭元正. “一帶一路”背景下如何形成油氣貿易新格局[J]. 中國石油企業，2015(4)：22-23.

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［3］ 侯捷寧. “一帶一路”為中企海外并購提供契機[N].證券日報，[2015-04-29].

［4］ 肖禎. “一帶一路”為中國企業海外并購提供全新契機[N]. 中國會計報，[2015-06-05].

［5］ 陸娟，匡東海，陳奉明. 我國科技企業并購支持體系構建研究[J]. 產業與科技論壇，2013(10)：15-17.

［6］ 沈丹鳳. 中國企業海外并購的現狀、特點、動機以及風險分析[D]. 上海：復旦大學，2011.

The System Construction of Supporting Technology-based Enterprises’Mergers & Acquisitions Under the One Belt One Road Strategy

DANG Tianyue
(Tianjin Science & Technology Exchange Center，Tianjin 300040，China)

With the proposing of the One Belt One Road Strategy，technology-based enterprises start to “Go Out” for better development．This article analyzes the opportunities and challenges faced by technology-based enterprises under the One Belt One Road Strategy，explores the building of the M&A supporting system including practical needs of technology-based enterprises，government services，intermediary agency services，financial services and property transaction，so as to promote the growth of technology-based enterprises.

One Belt One Road；technology-based enterprise；M&A policy

F279.23；F832.6

A

1006-8945(2016)11-0001-02

2016-10-11