內銷出口拖累資金鏈尿素再獲下行預期

□楊盧義

內銷出口拖累資金鏈尿素再獲下行預期

□楊盧義

市場供求失衡源于對內需認識不足。自國內農業夏季用肥結束以來，尿素行情持續走低，業內積極尋找利好因素以便作為價格支撐。而從7月下旬便開始期待的復合肥企業傳統秋季備肥給尿素帶來的工業肥銷量至今未見動靜。“暫時推遲”以及“下游庫存低位”的說法鼓勵著多數尿素企業繼續生產，以致尿素行業整體開工率并沒有因為90%以上企業成本倒掛現狀而迅速下滑，反倒是在幾乎經歷一輪全體交替檢修之后依然維持著較高的開工水平。而就內需來說，農業秋季備肥主角本就不是尿素，下游經銷商普遍持觀望態度，當前工廠銷售多以與大型流通企業聯儲為主。至于復合肥企業需求方面，尿素被硫酸銨替代的情況愈發嚴重。硫酸銨作為復合肥原料之一，同尿素、氯化銨一樣可作為氮元素來源配比。以往復合肥生產中，廠家一般會加少量硫酸銨，以減少生產過程中的干燥負荷，提高復合肥顆粒抗壓強度及圓整度。“十二五”以來，隨著國家環保、節能減排步伐的加快，國內副產硫酸銨比例越來越大，幾乎所有的煤化工企業都涉及脫硫脫硝，硫酸銨作為行業副產品主要來源于己內酰胺、焦化廠、電廠、化工廠、氰尿酸這五大類，年產能高達1250萬噸，甚至不少中小型復合肥企業已經不乏大批量用硫酸銨替代尿素的情況。同時參考之前我們提到過的復合肥市場份額正在被中小企業蠶食殆盡，大型復合肥困于訂單收款難的問題，生產計劃拖累原料采購，況且秋季高磷肥生產對尿素需求本就有限。換而言之，一方面是尿素企業偏高的產量；一方面則是被業內看空的內需。供求失衡矛盾暫難緩解。

出口遭遇瓶頸源于集港價預期過高。雖然國內尿素一籌莫展，港口方面貿易商卻在議價囤貨。從7月底開始，由于國際尿素價格觸底反彈預期較高，我國尿素離岸報價受益上調至192美元/噸，這讓之前對出口一直沉默不語的國內廠商有了新期待。以192美元/噸離岸價倒推，1130—1140元/噸集港的廠商逐漸增多，港口低價貨隨之變得“一票難求”。以煙臺港為例，工廠發貨價與貿易商現貨價基本都報1140元/噸，之前可以輕松博弈5—10元/噸的議價空間蕩然無存，這份對價格的堅守顯然與國內市場各種妥協形成鮮明對比。求其原因，迫于內銷壓力選擇低價集港的尿素企業，多抱著暫定價或者自儲的心態。由于自身對國際尿素市場了解有限，只聞中國高端離岸192美元/噸，不聞國際低端離岸180美元/噸，以至于死守1140元/噸的價格而不妥協。事實上，最近一輪印度12萬噸尿素招標的低價又一次讓中國貨源“順利出局”，即使是近期我國尿素出口實盤價多也只集中在185—188美元/噸，至于預期的192美元/噸離岸，更多的是可遇而不可求。當前尿素集港價雖已被部分大公司近期采購價抬高，但從出口價格瓶頸角度考慮，是盡早妥協還是坐以待斃仍需當事者自行抉擇。

綜上所述，尿素內銷市場暫難擺脫供求失衡問題，出口方面則糾結于價格瓶頸未作妥協，國內尿素生產企業普遍存在資金鏈壓力，且由于下游廠商對尿素操作風險意識進一步提高，靠炒作、或其他非降價方式收款的難度較大。換句話說，也許只有繼續降價促銷以及妥協低價出口才能緩解資金壓力。